Phân tích báo cáo tài chính tập đoàn CEO

I/GIÁ KHUYẾN NGHỊ

 Gía khuyến nghị : 10.300VNĐ/CP
 Gía mục tiêu 3 tháng : 15.000VNĐ/CP
 Gía mục tiêu 1 năm : 21.000 VNĐ/CP
 Ngày mở khuyến nghị: 09 tháng 02 năm 2018

II/LÝ DO KHUYẾN NGHỊ

 Qúy 4 doanh thu thuần đạt 595,6 tỷ đồng, tăng 100 tỷ đồng so với cùng kỳ.
 Tuy nhiên do chi phí giá vốn giảm sâu, xuống xấp xỉ bằng cùng kỳ nên lợi
nhuận gộp từ bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 262 tỷ đồng, tăng hơn 100
tỷ đồng so với cùng kỳ. Đóng góp chính vào kết quả quý 4 vẫn là doanh thu
chuyển nhượng bất động sản với 424 tỷ đồng – tăng 23% so với cùng kỳ
năm trước. Việc doanh thu bất động sản tăng mạnh nhờ các dự án lớn như:
Sonasea Villas & Resort, Novotel Phu Quoc Resort, Sunny Garden City và
Tháp CEO luôn mang lại CEO nguồn tiền ổn định. Dự án Best Western
Premier Sonasea Phu Quoc đang được gấp rút thi công, dự kiến dự án hoàn
thành vào cuối quý 4/2018, sẽ mang lại doanh thu đáng kể cho tập đoàn
trong tương lai gần.
 Sau khi trừ đi các chi phí phát sinh trong kỳ, Tập đoàn CEO ghi
nhận 139,9 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 90% so với quý 4/2016.
Năm 2017, Tập đoàn CEO đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế 406,7 tỷ đồng
và với kết quả thực hiện, CEO đã hoàn thành vượt 18,6%kế hoạch đề ra.
Tại thời điểm cuối năm 2017, tổng tài sản Tập đoàn CEO đạt 5.652 tỷ đồng,
tăng 1.818 tỷ đồng so với đầu năm. Vốn chủ sở hữu đạt 2.238 tỷ đồng.
Doanh thu hoạt động tài chính trong quý tăng đột biến gấp 2,5 lần cùng kỳ,
lên mức 12 tỷ đồng nhờ thu lãi tiền gửi tăng mạnh. Tính đến hết năm 2017
tiền và tương đương tiền đạt 444 tỷ đồng, tăng 323 tỷ đồng so với đầu năm.
Trong đó tiền gửi không kỳ hạn tăng 145 tỷ đồng, lên mức 248 tỷ đồng; tiền
gửi kỳ hạn dưới 3 tháng tăng 176 tỷ đồng, lên mức 187 tỷ đồng; các khoản
đầu tư tài chính ngắn hạn tăng hơn 359 tỷ đồng.

 Hàng tồn kho tăng 22 tỷ từ quý 3 lên quý 4 trong khi đó người mua trả trước
ngắn hạn trong quý 4 cũng tăng 128 tỷ cho thấy lợi nhận tiềm năng Qúy I sẽ
tăng rất mạnh.
 Ngoài ra, Tập đoàn CEO nhanh chóng thăng 132 bậc trong bảng xếp hạng
VNR500 Top 500 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất Việt Nam 2017 do Việt
Nam Report công bố đầu năm 2018
 CEO giao dịch trên sàn HNX có tính thanh khoản cao, luôn là cổ phiếu được
ưu tiên lựa chọn trong danh mục đầu tư của các Quỹ và nhà đầu tư giá trị.

2. Định giá:
Với KQKD quý IV/2017 đạt 139,9 tỷ đồng LNST. EPS 2017 là 2,033đ/CP.
P/E trên thị trường đã chấp nhận CEO là 10,6 lần thì sau Qúy I CEO sẽ có giá
hợp lý là 21.000đ/CP tăng hơn 100% so với giá hiện tại.