Phân tích cơ bản - Giao lưu mọi miền

Xin mời Tiên Sinh phân tích giúp mã: POW, TSC, KMR, VGT, HAP.

Khiếp, vị huynh đài đây ra một phát 5 chiêu ai tiếp lại.
Tạm biết kha khá POW với VGT.
POW mình view tích cực nhưng upside không lớn do chưa có đột biến tăng KQKD được. Năm ngoái ưu tiên thủy điện và thiếu khí từ các mỏ nội địa nên năm 2024 là năm kém của mảng điện khí, thì năm nay sẽ hồi phục tốt trên nền so sánh thấp, nói về KQKD thì đấy là cốt yếu nhất. Còn dạo gần đây nhiều biến động tích cực xung quanh thông tin chủ yếu về xu hướng có thể tăng nhập LNG từ Mỹ + với các đàm phán giá của 2 nhà máy mới là Nhơn Trạch 3&4. Tạm thời chưa thấy chốt Qc hai nhà máy này, nếu như dự tính trước chỉ quanh 70% thì lãi nhẹ quanh điểm hòa vốn, nên đây không phải là điểm có thể ngay lập tức tạo ra lnhuan tăng trưởng đột biến (nên cũng nói ở trên là upside hạn chế). Tóm gọn, Tích cực do nhiều thông tin ủng hộ, bản chất tăng trưởng KQKD chưa nhìn thấy ngay.
VGT là tập đoàn mẹ, cấu trúc phức tạp, có cả doanh nghiệp tốt trong ngành, có cả DN hiệu quả có cả DN yếu kém nên tổng chung lại thì không ngon bằng việc chọn luôn mấy mã có KQKD tích cực trong ngành như MSH, HTG... Theo tôi quan sát trong lịch sử thì ông VGT cũng chả mấy khi thấy lên xuống do ngành tốt lên xấu đi mà toàn do tin đồn thoái vốn thì tăng đoạn ngắn xong hẹo. Dạng này không có tin khó động vào cụ ạ.

Con penny TSC cụ hỏi cũng nổi tiếng lừa đảo trong quá khứ, thấy lãi lỗ mỏng như tờ giấy giá rổ thì chết thế tính k xem nhưng thấy lên tài sản dở dang khá đột biến trong 3 quý liền. Xem qua thì là dự án mới của nó là tổ hợp Chế biến nông sản Hậu Giang, báo cáo ghi dự kiến tháng 2/2025 đi vào vận hành. Nếu thành công thì cứu được kiểu làm ăn bết bát bao năm qua, nhưng tiến độ ra sao thì không rõ có huynh đài nào cập nhật hay không.
Mấy khoản góp vốn vào FIT Tower các thứ thì nên không tính vào, trông khó.

Ý tưởng lựa chọn doanh nghiệp thuộc VGT hơn là chọn chính VGT là đúng vì có mấy DN ngành sợi hay dệt may thua lỗ triền miên. Trong VGT chỉ nên lưu ý HTG hay HDM,VGG chứ mấy ông M10,...không ăn thua.
Đính chính giúp cụ chủ là MSH không thuộc VGT do đã thoái vốn hết từ lâu. Nó là doanh nghiệp tư nhân thuần túy rồi.

Lỗi mình rồi không check lại kỹ. Nếu xét KQKD thì thỉnh thoảng ngành thuận một vài ông sợi, dệt sẽ có đột phá, như HTG mấy năm vừa rồi. Còn may mặc thì phân hóa, VGG là đều đặn và cổ tức cao chứ tăng trưởng so với các DN dệt may khác tôi cũng thấy không ngon lắm. Value stock thôi, tóm lại đồng ý với cụ chọn DN thuộc VGT sẽ ngon hơn

Sai lầm thường gặp phải khi Phân tích cơ bản

Nhiều nhà đầu tư mong muốn đi theo phương pháp này, nhưng để hoàn thiện phương pháp thì nhiều khó khăn. PTCB cũng vì thế đón nhận ý kiến trái chiều. Các lý do để “chê” PTCB thường là: Lý thuyết, giáo điều, khó thấy hiệu quả ngay, rất mất công sức để rèn luyện; không vận dụng được ở thị trường Việt Nam, thông tin thiếu minh bạch. Trong bài viết này, tôi tạm bỏ qua những lý do này, vì đều là những yếu tố khách quan. Tôi chỉ nhắc tới những khó khăn từ bản thân gặp phải trong quá trình rèn luyện và sử dụng, để nếu quý các bạn quan tâm thì rút ngắn thời gian xử lý vấn đề, tránh đi vào ngõ cụt. Dù sao đi nữa, phương pháp nào nếu làm tốt và đi đến cùng, vẫn được chứng minh là có hiệu quả trong đầu tư.

1. Dữ liệu nào của tương lai, dữ liệu nào của quá khứ

Câu nói kinh điển “Đầu tư chứng khoán là đầu tư sự kỳ vọng” tôi nghĩ là luôn đúng. Nhưng thông tin khi nghiên cứu doanh nghiệp thì hầu hết là của quá khứ . Một ví dụ đơn giản, nếu bạn đam mê đếm đất khi đầu tư cổ đất. Thì thực tế thông tin về quỹ đất là của quá khứ, dự án A của công ty B nó vẫn ở đó từ nhiều năm. Nhưng thông tin quan trọng hơn cả là tiến độ của nó, vì tiến độ nó quyết định đến việc có kỳ vọng ra tiền sắp tới hay không, có hàm lượng “tương lai nhiều hơn”.

Tất nhiên sẽ có phản biện là thông tin nào cũng đều là thông tin của quá khứ . Toàn bộ những gì đọc ra từ BCTC là của quá khứ. Nhưng cũng nên phân biệt rõ, nhiều khoản mục trong BCTC là quá khứ nhưng hàm chứa những thay đổi tiềm ẩn trong tương lai . Ví dụ như Xây dựng cơ bản dở dang, Hàng tồn kho, Người mua trả trước, biến động của giá bán trung bình giá thành sản xuất trung bình gắn liền với biến động bên ngoài cũng là một ý tưởng . Đương nhiên đã nói về tương lai sẽ kèm giả định, nhưng dù sao muốn PTCB để hướng tới đầu tư, chỉ bám vào những bộ chỉ số tài chính khô khan, thì rất thiếu sót. Khi đó thì không phải lỗi của PTCB.

2. Phân tích cảm xúc thay vì phân tích doanh nghiệp

Một lỗi thường gặp khác, tôi từng gặp phải và vẫn đang thấy nhiều trên mạng . Đó là đặt cảm xúc , nhận định trước khi thực hiện phân tích. Ví dụ bạn đang thấy cổ phiếu Ngân hàng tăng giá , tạo tâm lý ảo rằng mọi thứ về Ngân hàng đều đang tốt. Và bạn sẽ đi tìm các lý do cổ phiếu tăng giá chứ sẽ bỏ qua các dữ liệu ngược lại . Nói cách khác , đó không phải phân tích cơ bản mà là tìm lý do tự động viên mình, tệ hơn là để củng cố cho khuyến nghị của bản thân chỉ vì hôm đó cổ phiếu lên tín hiệu. Ngược lại khi cổ phiếu giảm thì tìm các lý do xấu. Cách phân tích kiểu này sẽ không giúp ích gì cho việc đầu tư .

3. Định tính và Định lượng

Cả các yếu tố định tính và định lượng đều quan trọng cho việc đánh giá một vấn đề, cổ phiếu theo Phân tích cơ bản. Nếu định tính là Tốt hay xấu, thì định lượng xem tốt bao nhiêu xấu bao nhiêu, định giá xứng đáng của cổ phiếu quan trọng không kém . Tuy việc việc làm được định lượng sẽ yêu cầu nhiều dữ liệu, giả định phức tạp, do vậy đó là công việc rất rất khó và đến mình cũng thường gặp vấn đề ở bước này .

Nhưng nếu dừng ở định tính, chúng ta sẽ thường bị ảnh hưởng bởi thông tin, tin đồn trên thị trường. Một thông tin tốt, nhưng ảnh hưởng quá nhỏ lên KQKD, hoặc còn rất xa mới tác động, sẽ rất khó khiến cổ phiếu có nhịp tăng bền vững . Do vậy, chỉ “tốt” thôi chắc chắn là không đủ dùng

4. Cố chấp với đánh giá ban đầu

Có doanh nghiệp ổn định , có doanh nghiệp bối cảnh kinh doanh thay đổi thường xuyên bởi nhiều yếu tố khách quan. Do vậy việc giữ nguyên đánh giá mà không thường xuyên nhìn lại, thay đổi quan điểm khi có biến động mới cũng sẽ làm hại bạn. Nhưng để đủ nhanh nhạy xử lý với các biến động của doanh nghiệp thì lại đòi hỏi thời gian rất dài rèn luyện và nâng cao kiến thức . Đây cũng là lý do khiến PTCB thực sự khó không đơn giản như việc đọc 1 cuốn sách về Tài chính thì ngay lập tức mang vào vận hành được.

Điều khó nhất đối với tôi trong quá trình nghiên cứu đó là kiến thức thực tế. Không sách vở nào cho tôi biết về việc nghiên cứu c ổ phiếu Bất động sản thì phải xem những yếu tố nào, hay tính toán biến động như thế nào. Tất cả những điều này chỉ có thể tích lũy từ việc hiểu dần từng doanh nghiệp, từng ngành . Dù sao đi nữa , PTCB chắc chắn vẫn là phương pháp, con đường nhiều giá trị nếu bạn quyết tâm và đi đúng hướng. Nhưng không có con đường nào chỉ có màu hồng cả.

Bác có thể phân tích cơ bản vnindex nói chung và ngành ngân hàng nói riêng trong 2025 và xa hơn không bác?

Cơ bản của VNINDEX chính là triển vọng lợi nhuận chung. Nhưng năm nay với năm trước, bác cũng thấy là không phải là năm tăng trưởng đều, có ngành tăng trưởng cao, hồi phục sau như Bán lẻ, Ngân hàng, Chứng khoán, Dệt May, Gỗ thì thuận lợi, có ngành thì cuối năm tăng trưởng âm như Thép, thủy sản thì nhìn thấy rồi. nên thành ra VNINDEX cũng phân hóa cũng vì lí do phân hóa KQKD. Đến bây giờ sắp mùa KQKD quý I vẫn không thay đổi. Đầu năm thì ai cũng kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế cao nhưng để tham chiếu lên Index cần con số tăng trưởng lợi nhuận cụ thể, trong khi bây giờ đang là giai đoạn tái cơ cấu, con số cụ thể sẽ chưa thấy. nên tôi thì cho rằng VNINDEX thuận lợi nhất có thể là giai đoạn cuối năm khi các ngành nghề đồng thuận hơn. Còn bây giờ thì không nên đi vào nhìn điểm số mà xem ngành nào là ngành có bước ngoặt về kỳ vọng thôi

Vâng cảm ơn bác. Mình đang ngâm cứu 3 bank để đầu tư là ACB MBB VIB. Mong bác chia sẻ góc nhìn phân tích cơ bản , cảm ơn bác