Phân tích cổ phiếu FPT

FPT NÓNG NHẤT HIỆN NAY
1) Đồng ý với nhận định của TTQ.
2) Đề nghị Lối cũ kiểm tra lại thông tin, làm gì có chuyện FPT lên sàn, chẳng lẽ Trương Gia Bình nói láo với toàn bộ cổ đông của FPT à??
Đề nghị mọi người tham gia vào thị trường OTC, đặc biệt những nhà đầu tư mới hãy cẩn thận vì do cung hiếm nên giá hiện tại cao hơn giá thực nhiều. Chấp nhận cuộc chơi là chấp nhận rủi ro đấy, khi đó đừng trách ai mà chỉ nên trách mình thôi.

Em tìm được 1 số thông tin về FPT
Gửi các bác tham khảo

Giới thiệu chung

Thành lập từ ngày 13/09/1988, với bí quyết là "tinh thần FPT và trọng dụng nhân tài", FPT đã liên tục phát triển, trở thành công ty Công nghệ thông tin số một Việt Nam với định hướng phát triển chủ đạo là cung cấp dịch vụ Hội tụ số.


Về kinh doanh, năm 2005 doanh số toàn FPT đạt 8.200 tỷ đồng (tương đương 517 triệu USD), tăng trưởng 61% so với năm 2004. Trong đó, doanh số phần mềm và dịch vụ là 698 tỷ đồng (tăng 87% so với năm 2004), đặc biệt xuất khẩu phần mềm đạt 135 tỷ đồng (tăng trưởng 145% so với 2004). Năm 2005, FPT nộp ngân sách Nhà nước 816 tỷ đồng, tăng 29% so với năm 2004.



Về nhân sự, FPT là công ty tập trung được đông đảo cán bộ làm tin học nhất Việt Nam. Tính đến hết năm 2005, toàn FPT có 4.949 nhân viên (tăng 56% so với 2004), độ tuổi bình quân là 26,4.

Về cơ cấu tổ chức, FPT hiện có:

- Sáu công ty chi nhánh: Công ty Hệ thống Thông tin FPT (FPT Information System), Công ty Phân phối FPT (FPT Distribution), Công ty Viễn thông FPT (FPT Telecom), Công ty Phần mềm FPT (FPT Software), Công ty Giải pháp Phần mềm FPT (FPT Software Solutions), Công ty Công nghệ Di động FPT (FPT Mobile).

- Học viện Quốc tế FPT (bao gồm Trung tâm Đào tạo Lập trình viên quốc tế FPT Aptech, Trung tâm đào tạo Mỹ thuật Đa phương tiện FPT Arena và Trung tâm đào tạo trực tuyến FEB).
- Các trung tâm khác: Trung tâm bảo hành Máy tính, Trung tâm Dịch vụ ERP, Trung tâm Media, Trung tâm Phát triển Công nghệ.

- Chi nhánh tại TP.HCM và TP.Đà Nẵng.


Các lĩnh vực hoạt động chính của FPT:

- Tích hợp hệ thống

- Sản xuất phần mềm (đáp ứng thị trường nội địa và xuất khẩu)

- Phân phối các sản phẩm CNTT

- Cung cấp các giải pháp, các dịch vụ viễn thông và Internet

- Đào tạo lập trình viên quốc tế và chuyên gia mỹ thuật đa phương tiện

- Dịch vụ ERP

- Lắp ráp máy vi tính

- Bảo hành, bảo trì các thiết bị viễn thông và tin học

- Phân phối điện thoại di động

- Chuyển giao công nghệ

- Truyền hình



Tất cả các lĩnh vực hoạt động trên của FPT đã được tổ chức BVQI (Vương quốc Anh) cấp chứng nhận quản lý chất lượng theo chuẩn quốc tế ISO 9001:2000.



FPT đang làm chủ công nghệ trên tất cả các hướng phát triển của mình với các chứng chỉ ISO cho tất cả các lĩnh vực hoạt động, CMMI cho phát triển phần mềm và đang là đối tác Vàng của Cisco, Microsoft, Oracle, Checkpoint. Bên cạnh đó, FPT cũng đang sở hữu trên 1000 chứng chỉ công nghệ cấp quốc tế của các đối tác công nghệ hàng đầu thế giới.



FPT đã vinh dự được nhận Huân chương Lao động Hạng nhất do Nhà nước trao tặng năm 2003. FPT liên tiếp được bạn đọc tạp chí PC World bình chọn là Công ty Tin học uy tín nhất Việt Nam. Sản phẩm và dịch vụ của FPT luôn dành được các giải cao nhất của Hội tin học Việt Nam, VINASA trong những năm qua.



Hệ thống khách hàng của FPT trải dài trên toàn lãnh thổ Việt Nam

- Những ban ngành lớn của Việt Nam như: Văn phòng Chính phủ, Bộ *******, Bộ Quốc Phòng, Bộ Tài Chính (Tổng cục Thuế, Kho bạc, Tổng cục doanh nghiệp, Văn phòng Bộ, Tổng cục đầu tư...), Bộ Giáo dục và Đào tạo...

- Tổng cục Hải quan, Tổng cục Thống kê, Tổng cục Bưu điện, Cục Hàng không, Petrolimex...
- Các ngân hàng quốc doanh, ngân hàng thương mại, ngân hàng liên doanh và ngân hàng nước ngoài như: Vietcombank, Nông nghiệp, Đầu tư, Công thương, Hàng Hải, EximBank, ACB, Indonesia, VID Public Bank, MayBank, ICBC, ChinFon, Public Bank (chi nhánh ở Lào và Campuchia), Farmer Bank (Campuchia), Citi Bank, ANZ, ING Bank, OUB, Indovina, Bank of Tokyo, Sumitomo Bank, Standard-Chatered Bank, ANZ-Amro Bank...

- Các công ty sản xuất và dịch vụ: VietsoPetro, Vietnam Airlines, VDC...

- Các công ty liên doanh nước ngoài: Metropol Sofitel Hotel, BP, Coca-Cola, Caterpilar-VTrac, Ford, Mishubisi, Unilever, Kao, Cargil...

- Ngoài ra, FPT còn tham gia vào các chương trình quốc gia về CNTT



Đối tác của FPT là các công ty tin học và viễn thông uy tín trên thế giới như Cisco, Checkpoint, IBM, HP, Microsoft, Motorola, Oracle, Samsung, Toshiba, ... Bên cạnh đó, FPT còn làm dịch vụ hậu mãi, là nhà bảo hành chính thức của nhiều hãng (như IBM, HP, Motorola, Samsung...) tại Việt Nam về cả phần cứng lẫn phần mềm. Với hệ thống đối tác này FPT có thể cung cấp các sản phẩm và dịch vụ mới nhất của thế giới trong lĩnh vực CNTT, Viễn thông cho khách hàng tại Việt Nam.

Em xin trả lời câu hỏi nóng nhất của các bác về DS

1/ Em đã post thông tin tài chính rút gọn lên TTVNOL rồi, nhưng ở bài khác. CÁc bác chịu khó xem lại. Nếu ko được mời các bác ghé thăm công ty em tại trang web www.fpt.com.vn có thông tin dành cho cổ đông đó ạ

2/ Về bộ phận lỗ lãi: Công ty có duy nhất 1 bộ phân kinh doanh ko hiệu quả, chiếm DS khoảng 0.01% DS FPT, đã giải thể, nay ko còn bộ phận nào yếu kém cả. Bác nào nói FSOFT lỗ làm em cười vỡ bụng. Nếu CP của FSOFT ko phải là CP ưu đãi, ko chuyển nhượng được (vào thời điểm này) thì em sẵn sàng mua giá 20 lần mệnh giá. Lãi năm vừa rồi của FSOFT theo em nắm được là 120%, trong đó phát hành CP tăng vốn theo cổ tức đạt năm 2005 tỷ lệ 1:1 và 20% trả bằng tiền mặt

3/ Bác nào nói tới Bill Gate mà cứ gán nó cho FPT làm gì, tụi em vẫn là Đại Lý phân phối SP của Microsoft ở VN từ xưa tới giờ đó thôi. Các bác nói tụi em đi mót bánh vụn của Microsoft à? em nghĩ bác có vấn đề về mind-set. Xin lỗi đã hơi nặng lời, nhưng làm ơn hiểu cho trên này có cả dân FPT, các bác mạt sát FPT kinh quá, làm em cũng đôi phần "bức xúc".

Chúc các bác luôn thành công trong kinh doanh

hề hề

Có mỗi miếng bánh thì ông không được ăn phải ghét ông ăn chứ.

Em không phải là người của FPT, thấy các bác bàn tới bàn lui về công ty này tiêu cực quá. Thực sự trước đây em cũng có cảm tưởng như vậy. Nhưng khi tiếp xúc với những người lãnh đạo của họ thi em thấy : Họ quả là giỏi thực sự. Những lĩnh vực của họ đang kinh doanh nói chung tại VN vẫn chưa có đối thủ xứng tầm. Tóm lại em rất tin tưởng vào tương lai của FPT
Chúc các bác kinh doanh phát đạt

Có vẻ như chẳng ai nói FPT kém. Quan trọng là thông tin rõ ràng và đầy đủ tới mức nào? và nếu đủ rồi thì có xứng với giá 100, 120 hay 150 mà bác nào đang rao lô lớn lô nhỏ không? chứ toàn thông tin về mô hình, chức năng nhiệm vụ nghe chung chung quá.

Với giá 100 có rất nhiều chú cũng mạnh như REE, SAM, KDC... vừa được chứng minh qua nhiều năm chinh chiến trên sàn, vừa có thông tin rõ ràng chi tiết công bố bàn dân thiên hạ, vừa dễ mua dễ bán. Nếu FPT bóp chết mấy chú trên sàn này thì giá dăm bảy trăm ấy chứ, còn nếu vẫn mù mờ thì bác nào mua bán còn nhiều phen vã mồ hôi, đấu trí chán. Em chả có thông tin gì, cố nghe các bác phát biểu mà vẫn thấy chưa tới đâu cả.

Không biết có ai bán CP Enervon C không nhỉ? Dạo này căng thẳng thế này chắc nhiều người tiêu thụ Enervon C lắm đây.

Mời cả nàh đọc bài viết này để hiểu tái ao giá CP FPT đang HOT- rất HOT
================
1. Hoạt động sxkd và tình hình tài chính.



Công ty FPT hiện đang là công ty tin học số 1 của VN với gần 5.000 nhân viên. Trong những năm qua, công ty luôn được bình chọn là công ty tin học uy tín nhất của nước ta, hoạt động trong lĩnh vực tin học và công nghệ - là lĩnh vực có tốc độ phát triển rất mạnh hiện nay.



Hoạt động SXKD:



Ch~ tiªu
§¬n vz
2003
2004
2005

Tæng doanh thu
Tr®
4,581,911
8,734,781
14,960,422

Doanh thu thu?n
Tr®
4,148,298
8,734,781
14,100,792

Gi¸ vèn hµng b¸n
Tr®
3,890,027
8,196,631
13,179,668

Lîi nhu<n tõ H§ SXKD
Tr®
44,055
190,883
334,554

Lîi nhu<n tr­­íc thuÕ
Tr®
43,827
190,778
343,425

Lîi nhu<n sau thuÕ
Tr®
29,803
137,360
255,840

ROA
%
2.98
12.22
14.53

ROE
%
15.29
41.46
37.65

Tû suÊt doanh lîi rYng
%
0.72
1.57
1.81




Hoạt động của công ty tập trung chủ yếu trong hai lĩnh vực là: Sản xuất và xuất khẩu phần mềm và buôn bán, lắp đặt các thiết bị tin học. Trong những năm vừa qua, công ty FPT liên tục thắng thầu nhiều dự án lớn về cung cấp thiết bị tin học, phần mềm và giải pháp kỹ thuật cho Chính phủ, các bộ, ngành, và các TCT lớn như: Bộ tài chính, Bộ KHĐT, Bộ NNoPTNT, Tổng cục thuế, NHNN, ICB, VCB, BIDV, nhiều TCT lớn? Công ty là đại lý chính thức và nhà phân phối độc quyền của nhiều hãng máy tính và phần mềm có tiếng trên thế giới như: HP, Compaq, IBM, Microsoft, Samsung, Nokia? FPT được các đối tác đánh giá cao về khả năng tiêu thụ cũng như trình độ kỹ thuật của đội ngũ cán bộ chuyên môn.



FPT là doanh nghiệp có quy mô hoạt động lớn, trong những năm gần đây, các chỉ tiêu phản ánh kết quả kinh doanh có tốc độ phát triển mạnh. Cụ thể: lợi nhuận sau thuế năm 2005 đạt 225,8 tỷ, tăng 86% so với năm 2004, số này của năm 2004 là 137,4 tỷ tăng 4,6 lần so với năm 2003. Doanh thu tuần năm 2005 đạt 14.101 tỷ tăng 61% so với năm 2004; mức tăng này của năm 2004 so với năm 2003 là 2,1 lần. Các chỉ tiêu ROA, ROE đều ở mức cao.



Tình hình tài chính:

Các chỉ tiêu tài chính chủ yếu theo báo cáo tài chính đã được kiểm toán do DN cung cấp:

ĐVT: Triệu đồng

TT
CHỈ TIÊU
Năm 2003
Năm 2004
Năm 2005
05/04

A
TSLĐ &Đầu tư Ngắn hạn
917,110
1,495,171
2,163,712
145%

I
Tiền
79,956
372,681
413,340
111%

II
Các khoản phải thu. Trđó:
619,655
760,156
1,311,082
172%


- Phải thu của khách hàng
478,246
592,087
1,024,665
173%

III
Hàng tồn kho
206,880
355,824
432,603
122%

IV
Tài sản LĐ khác
10,618
6,510
6,687
103%

B
Tài sản cố định và đầu tư­ dài hạn
62,094
88,534
200,124
226%

I
Tài sản cố định
55,807
74,638
157,582
211%

II
Các khoản ĐTTC dài hạn
3,906
5,465
2,942
54%

III
Chi phí XDCB dở dang
76
2,762
8,144
295%

IV
Các khoản ký quỹ dài hạn.
1,246
100
194


V
Chi phí trả tr­ước dài hạn
1,059
5,569
31,262
561%

A
Nợ phải trả
806,762
1,271,658
1,665,369
131%

I
Nợ ngắn hạn. Trđó:
716,761
1,098,059
1,527,102
139%


- Vay ngắn hạn
355,411
552,897
836,088
151%


- Phải trả cho ng­ười bán
192,352
351,924
271,669
77%

II
Nợ dài hạn. Trđó:
84,532
173,598
124,922
72%


- Vay dài hạn
84,532
162,668
124,922
77%

III
Nợ khác
5,469
0
13,345
0%

B
Nguồn vốn chủ sở hữu
172,471
312,047
679,581
218%

I
Nguồn vốn ,quỹ. Trđó:
169,700
297,439
670,634
225%


- Vốn đầu tư­ của chủ sở hữu
150,000
288,585
388,485
135%

II
Nguồn kinh phí, quỹ khác
2,771
14,608
8,947
61%

C
Lợi ích của cổ đông thiểu số


18,886



Tổng TS/NV
979,233
1,583,705
2,363,836
149%




Các chỉ tiêu tài chính chủ yếu:



Ch~ tiªu
§¬n vz
2003
2004
2005

Kh¶ n¨ng thanh kho¶n





H- sè vÒ kh¶ n¨ng thanh to¸n hi-n thêi
l?n
1.19
1.39
1.40

H- sè vÒ kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh
l?n
0.07
0.35
0.27

Vèn l­­u ®éng thu?n
tr. ®ång
223,023
416,333
623,265

Kh¶ n¨ng ho¹t ®éng





VYng quay vèn l­­u ®éng
l?n
4.26
6.07
7.76

VYng quay hµng tån kho
l?n
23.49
29.13
33.43

VYng quay c¸c kho¶n ph¶i thu
l?n
6.48
9.48
14.80

C¬ cÊu vèn





Tû sè nî
%
86.73
72.36
70.45

H- sè tù tµi trî
%
13.27
22.68
28.75




FPT là DN có quy mô tài sản/nguồn vốn lớn, trong những năm gần đây quy mô tài sản, vốn CSH tăng lên nhánh chóng. TTS tăng nhanh do Công ty không ngừng mở rộng hoạt động kinh doanh, chiếm lĩnh thị phần trên các mảng thị trường máy tính, hàng điện tử, viễn thông, dịch vụ tin học, mạng?



Về cơ cấu TS: TSLĐ chiếm tỷ lệ cao ?" 91% TTS. Do DN hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực thương mại và sản xuất phần mềm, không đòi hỏi phải đầu tư nhiều cho mua sắm TSCĐ nên tỷ lệ TSCĐ/TTS thấp. Điều này phù hợp với các DN thương mại.



Các khoản phải thu chiếm đến 55%TTS, chiếm 61% TSLĐ trong đó tập trung chủ yếu vào các khoản phải thu khách hàng (chiếm 78%) và phải thu nội bộ (29,7% TTS) và có xu hướng tăng tương ứng với tốc độ tăng của doanh thu. Các khách hàng của FPT đều là khách hàng lớn, có uy tín và năng lực tài chính tốt. Phải thu lớn là đặc điểm bình thường của một đơn vị kinh doanh thương mại. Tuy giá trị tuyệt đối các khoản phải thu lớn nhưng vòng quay các khoản phải thu đang duy trì với tốc độ khá nhanh là 14,8 vòng năm 2005, làm giảm đáng kể nguy cơ các khoản phải thu tồn đọng và khó đòi.



Hàng tồn kho của công ty có giá trị lớn nhưng chiếm tỷ trọng hợp lý trong TSLĐ, chủ yếu là các thiết bị vi tính, thiết bị văn phòng, điện thoại di động các loại? Do công ty - với vị thế là nhà cung cấp thiết bị tin học lớn nhất - đang mở rộng hoạt động kinh doanh nên cần duy trì lượng hàng tồn kho lớn. Tuy vậy, tốc độ luân chuyển hàng tồn kho tốt, đạt 33 vòng năm 2005. Như vậy, bình quân hàng hoá của DN chỉ tồn kho 11 ngày.



Khả năng thanh toán của DN bình thường so với các DN thương mại, nhưng có sự tiến bộ rõ rệt. Vốn lưu động ròng lớn và đang tăng lên. Các chỉ số thể hiện khả năng hoạt động của DN: vòng quay vốn lưu động, vòng quay hàng tồn kho, vòng quay các khoản phải thu vẫn đang được duy trì ở mức hiệu quả cao và biến động theo xu hướng tốt.



Dù TTS có sự tăng trưởng khá mạnh (đặc biệt ở thời điểm 31/12/2005, TTS tăng gấp 1,61 lần so với thời điểm 31/12/2004), tuy nhiên vốn tự có của DN lại tăng với tốc độ lớn hơn (gấp 2 lần). Do đó, hệ số tự tài trợ tăng lên 28,75% năm 2005 từ 22,68% năm 2004 và 13,27% năm 2003. Sự cải thiện này xuất phải một phần từ việc phát hành cổ phiếu nội bộ trong năm 2004. Đến nay, hệ số tự tài trợ của DN đã được cải thiện đáng kể và đảm bảo ở mức cao, an toàn.



Cho đến nay, cơ cấu vốn ngắn hạn ?" dài hạn của DN vẫn hợp lý, nguồn vốn của DN đang được cơ cấu lại theo hướng tăng dần tỷ trọng vốn tự có và đảm bảo an toàn cho hoạt động của DN.



2. Năng lực kinh doanh của DN:



FPT luôn là DN có uy tín và thương hiệu rất phổ biến trên thương trường. FPT còn là đại lý phân phối chính thức của nhiều hãng thiết bị tin học và phần mềm nổi tiếng toàn cầu như Hp, Compaq, Samsung, IBM, Microsoft? Giữ vững năng lực phân phối qua nhiều năm, FPT ngày càng khẳng định vị trí số một trong mạng lưới tiêu thụ trên lĩnh vực thiết bị tin học và phần mềm tại VN. Bên cạnh đó, FPT cũng là một đơn vị tiên phong trong lĩnh vực sản xuất phần mềm xuất khẩu sang thị trường Mỹ và Châu Ấu. Doanh thu từ hoạt động này không ngừng tăng qua các năm, năm 2005 ước đạt ~ 10 trUSD.



Khách hàng chính của FPT là các cơ quan Nhà nước, các tổ chức quốc tế có tính ổn định cao, tiêu thụ đến 65% sản phẩm được phân phối qua Công ty. Đó là: Tổng cục thuế, VCB, VBARD, Vietnam Airlines, VNPT?



Thuận lợi của DN là có quy mô lớn, đã tạo được uy tín với cả thị trường trong nước và nhà cung ứng nước ngoài. DN đang hoạt động trong ngành CNTT được đánh giá là ngành có tốc độ phát trểin cao (từ 20-30%/năm, theo báo cáo của Hội tin học TP HCM), do đó, hoạt động KD của DN có lãi và ngày càng được mở rộng.



3. Định giá cổ phiếu FPT



FPT là một công ty trẻ đang trong giai đoạn tăng trưởng, phương pháp định giá cổ phiếu phù hợp nhất đối với FPT là dùng hệ số PE gắn với tốc độ tăng trưởng.





Phương pháp PE gắn với tốc độ tăng trưởng có nội dung như sau:



Giả thuyết:



- Đầu tư vào các Công ty tăng trưởng có PEG bằng nhau sẽ đem lại lợi nhuận như nhau.

- Cổ phiếu có PEG &lt;=1 là cổ phiếu xứng đáng để đầu tư, hay đầu tư sẽ có lãi.

- Cổ phiếu có PEG càng nhỏ càng hấp dẫn, cổ phiếu có PEG thấp thì hấp dẫn hơn để đầu tư.

- Cổ phiếu có PEG=1 là cổ phiếu mà giá trị của công ty đã được phản ánh hết vào giá trị thị trường.



Công thức tính:



PEG= Price (thị giá) / Earning (thu nhập bình quân 4 quý gần nhất) / Growth (tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của Công ty).

Xuất phát từ giả thuyết: Cổ phiếu có PEG=1 là giá trị công ty đã được phản ánh tương đối đầy đủ vào giá trị thị trường ta có: P/E/G= 1=&gt; PE=G.

Trong những năm qua, FPT luôn đạt lợi nhuận cao và thể hiện xu hướng tăng trưởng mạnh. Trong những năm tới, với dự kiến toàn bộ lợi nhuận sẽ được bổ sung vốn điều lệ (chỉ trả cổ tức bằng cổ phiếu) thì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của FPT dự kiến sẽ đạt trung bình khoảng 40%/năm trong vòng 10 năm tới, tức G=40. Vậy mức PE được chấp nhận đối với PE = 40.

Tuy nhiên, do FPT là cổ phiếu chưa được chuyển nhượng mạnh ra bên ngoài, chính tính thanh khoản yếu làm giá trị thị trường của FPT suy giảm mạnh, dự kiến lấy mức giảm là 20% thì PE của FPT có thể chấp nhận là: 40 x 80%=32 lần.

Bảng sau cho thấy dự kiến lợi nhuận sau thuế và dự kiến EPS của FPT trong những năm tới như sau:



Giả thiết:

- Cổ tức được trả bằng cổ phiếu và duy trì mức 30%/năm trong các năm tới.

- Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận bình quân đạt 40%/năm.



Năm
Lợi nhuận sau thuế
Vốn điều lệ
EPS
Giá dự kiến với PE=32

2005
255840
3.620
70674
2261569.061

2006
358176
4.706
76110.5
2435535.912

2007
501446.4
6.1178
81965.15
2622884.828

2008
702025
7.95314
88270.16
2824645.199




Vậy giá cổ phiếu FPT có thể kỳ vọng trong năm 2006 là: 2.435 triệu đồng.

Hiện tại, giá cổ phiếu FPT mới chỉ dao động xung quanh phạm vi 1.2 đến 1.4 triệu đồng liệu có phải là quá rẻ?

Có thể khẳng định rằng, trong thời gian tới nếu:

- FPT công khai việc cho phép chuyển nhượng ra bên ngoài;

- FPT phát hành ra công chúng lần đầu;

- FPT có kế hoạch niêm yết và xúc tiến việc niêm yết thông qua mời các Công ty chứng khoán đấu thầu hình thức bảo lãnh phát hành và tư vấn phát hành cổ phiếu;

- Nếu FPT biết rằng mình là một cổ phiếu được đông đảo mọi người biết đến và quan tâm như một cơ hội đầu tư lý tưởng;

- Nếu FPT cần vốn huy động từ nhà đầu tư;

- ?..

Thì giá cổ phiếu FPT còn tăng nữa và dự kiến sẽ tiệm cận mức 2.5-3 triệu đồng/cổ phiếu (bằng từ 25 đến 30 lần mệnh giá cổ phiếu FPT).



4. So sánh giá FPT dự kiến

Để đối chiếu, giá cổ phiếu FPT =2.7 triệu có đắt hay không so với các cổ phiếu hiện niêm yết trên sàn, chúng ta sẽ thấy rõ hơn về giá trị cổ phiếu của Công ty FPT:



M· CK
PBT 03
PBT 04
PBT 05
(+/-) 04/03
(+/-) 05/04
Gi¸ (Price)
EPS 2005
Growth
PEG

KHA
7,186
7,739
16,373
8
112
40.50
4.65
59.63
0.15

FPT
43,894
190,881
343,425
335
80
2,700.00
71.00
207.00
0.18

DHA
21,900
22,377
36,908
2
65
93.00
9.52
33.56
0.29

NKD
15,252
27,067
41,641
77
54
99.00
5.06
65.65
0.30

NHC
3,857
4,501
6,882
17
53
48.60
3.71
34.80
0.38

HAS
5,547
6,966
9,607
26
38
70.50
5.25
31.75
0.42

GIL
14,496
22,254
22,566
54
1
59.50
4.46
27.46
0.49

SAM
69,011
73,365
111,736
6
52
95.50
4.41
29.31
0.74

TNA
3,990
5,175
5,904
30
14
57.50
3.27
21.89
0.80

SFC
5,664
7,753
7,761
37
0
60.00
3.91
18.49
0.83

HAP
11,237
14,322
15,297
27
7
66.00
4.34
17.13
0.89

SGH
2,308
3,092
3,861
34
25
47.00
1.59
29.42
1.00

GMD
114,518
154,926
162,112
35
5
79.50
3.71
19.96
1.07

REE
48,390
64,750
81,199
34
25
98.00
2.88
29.61
1.15

HTV
8,268
9,710
11,402
17
17
35.50
1.73
17.43
1.18

TMS
15,511
16,428
19,710
6
20
66.00
4.07
12.95
1.25

SSC
25,175
28,504
30,095
13
6
70.00
4.90
9.40
1.52

PMS
5,319
6,914
7,012
30
1
46.00
1.86
15.70
1.58

KDC
76,926
88,785
103,000
15
16
101.00
3.90
15.71
1.65

AGF**
22,233
20,682
25,548
-7
24
73.50
5.09
8.28
1.74

SAV
16,481
18,162
18,506
10
2
60.00
3.69
6.05
2.69

PNC
3,933
4,773
4,788
21
0
42.00
1.42
10.84
2.73

VTC
11,230
12,920
12,194
15
-6
77.50
5.90
4.71
2.79

VNM*
512,466
517,671
602,000
1
16
100.00
3.79
8.65
3.05




Vậy với giá dự kiến FPT=2.7 triệu/cổ phiếu (bằng 27 lần mệnh giá), thì cổ phiếu FPT vẫn xứng đáng đầu tư nhất chỉ sau mỗi KHA. Tuy nhiên, lợi nhuận của KHA năm 2005 tăng đột biến do lãi Chung cư Khánh Hội 20 tỷ đồng, năm nay sẽ không đạt mức đó. Còn FPT sẽ tiếp tục tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai một cách bền vững. Do đó, liệu có mạnh dạn quá không khi khẳng định FPT vẫn xứng đáng đầu tư nhất? dù là đầu tư với giá là: 2.7 triệu/cổ phiếu (bằng 27 lần mệnh giá)?

Giả thiết:

- Cổ tức được trả bằng cổ phiếu và duy trì mức 30%/năm trong các năm tới.
- Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận bình quân đạt 40%/năm.

Vậy giá cổ phiếu FPT có thể kỳ vọng trong năm 2006 là: 2.435 triệu đồng.

cổ phiếu FPT vẫn xứng đáng đầu tư nhất chỉ sau mỗi KHA

------------------

Oái, đúng là bác giỏi tính có khác. Chưa kịp đọc kỹ nhưng nhờ bác em tạm kết luận được mấy thứ:

1. KHA mới 44, anh em nên mua ngay trước khi nó tăng giá trở lại.

2. Vài loại như GIL có E hơn 30%, cứ giả thiết tăng trưởng 40% là giá chắc lên 300 rồi. Hiện nay mới có 60, mua ngay mua ngay.

3. Quả này VNIndex lên 2.000 là cái chắc. Chỉ khổ mấy bác quản lý thị trường.

Thôi không cần đọc thêm nữa. Mua đi mua đi

Để em chỉnh sửa lại cái bảng của bác rồi đưa lên cho dễ đọc.

Được ttq sửa chữa / chuyển vào 16:25 ngày 26/04/2006

quả là bó tay, bác mới đọc được mỗi câu rồi lấy ra phán linh tinh.

Có vẻ các bác thích kiểu đầu tư theo phong trào, không chịu tìm hiểu xem các công ty thế, cứ theo cảm tính mà phán loạn cả lên.

Trên này thấy có bác lối cũ ta về chịu khó tìm hiểu thông tin về FPT rồi đưa ra nhận định, còn các bác khác thì toàn "nghe nói", tặng bác LCTV 1 sao (nếu mà bác ở trong FPT thì em xin rút lại )

Trong này có bác HighReturnHighRisk là người ''tay trong", thông tin bác ấy đưa ra là chuẩn.

Được i1u sửa chữa / chuyển vào 17:55 ngày 26/04/2006

hi,
Có 2 điểm cần lưu ý.

Thứ nhất trong công thức PEG thì tăng trưởng (G) về thu nhập phải là tăng trưởng về thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) chứ không phải tăng trưởng thu nhập mà không tính đến vốn cổ phần.

Sử dụng thông tin KQKD của FPT trong quá khứ với mức tăng trưởng 30-40% là quá lạc qua. Các công ty nhỏ có thể tiếp tục duy trì được đà tăng trưởng như thế trong tương lai còn FPT là một công ty có quy mô lớn (large cap) thì rất khó duy trì được đà tăng trưởng như vậy trong tương lai.

Vậy nên giá trị hợp lý của FPT khó có thể trên 20 lần mệnh giá được.

cheers