Phân Tích Cổ Phiếu LTG

Phục hồi mảng thuốc bảo vệ thực vật
- Hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất thuốc bảo vệ thực vật, hóa chất dùng trong nông nghiệp và sản xuất, thương mại lúa gạo, bao bì, giống cây trồng. LTG là doanh nghiệp dẫn đầu mảng thuốc bảo vệ thực vật ở Việt Nam.
- 6 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần và lãi ròng sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ lần lượt đạt 5.122 tỷ và 227 tỷ đồng, lần lượt tăng 133% và 101% so với cùng kỳ nhờ: 1) mảng thuốc bảo vệ thực vật tăng 67%, đạt 2.160 tỷ đồng doanh thu; 2) lương thực và gạo tăng đến 438%, đạt 2.347 tỷ đồng; 3) biên lợi nhuận gộp ở mức 18,4%, giảm mạnh so với mức 26,2% cùng kỳ.
- Hiệp định thương mại EV-FTA có hiệu lực từ 08/2020 đang hỗ trợ nhiều doanh nghiệp trong nước trong việc xuất khẩu gạo sang thị trường Châu Âu. Ngoài ra, nhu cầu lương thực thực phẩm thế giới kỳ vọng phục hồi. Theo Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA), dự báo tiêu thụ gạo toàn thế giới mùa vụ 2021 - 2022 đạt 512,3 triệu đơn vị, tăng 1,8% so với cùng kỳ.
Đây là tín hiệu tích cực cho tiêu thụ gạo thị trường thế giới. Giá gạo trên thế giới đã có sự phục hồi giai đoạn tháng 9 – 10/2021 do nhu cầu thế giới phục hồi trong khi nguồn cung có phần hạn chế.
- LTG đang đẩy mạnh phát triển công nghệ:
1) QR code xuất xứ thể hiện đặc tính gạo;
2) Vận hành máy bay không người lái (Drone) phun thuốc trừ sâu diện rộng;
3) LTG ứng dụng hệ thống quản lý doanh nghiệp (ERP) trong năm 2021 nhằm chuẩn hóa hoạt động theo chuẩn quốc tế cũng như kiểm soát chất lượng hoạt động, sản phẩm. Chúng tôi đánh giá cao việc phát triển công nghệ là hướng đi thúc đẩy sự phát triển trong tương lai.
- Năm 2021, chúng tôi dự báo doanh thu thuần và lãi ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ LTG đạt 11.150 tỷ và 565 tỷ đồng, tăng 48,6% và 54,4% cùng kỳ:
1) mảng thuốc bảo vệ thực vật kỳ vọng có sự phục hồi mạnh nửa cuối 2021, đạt 5.227 tỷ đồng doanh thu, tăng trưởng 15,2% cùng kỳ;
2) mảng gạo kỳ vọng đóng góp 4.694 tỷ đồng, tăng 121% cùng kỳ;
3) biên lợi nhuận gộp giảm từ 22,1% xuống còn 19,8%;
4) chi phí tài chính ở mức 286 tỷ đồng, tăng 33% cùng kỳ.
- EPS forward 2021 ước đạt 7.009 đ/cp, tương ứng P/E forward 2021 ở mức 6,2 lần, quanh vùng thấp nhất kể từ khi chào sàn năm 2017. Chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC dành cho LTG nhờ kỳ vọng 2021 và 2022 sẽ bứt phá ở hai mảng hoạt động chính là thuốc bảo vệ thực vật & gạo theo sau nhu cầu tăng trưởng ở Việt Nam và thế giới.

LTG nghỉ 1 nhịp rồi vượt đỉnh