PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU VJC

Trong quý 4/2022, doanh thu thuần từ HĐKD của VJC đạt 11,087 tỷ đồng, tăng 323.3% svck năm 2021. Tuy nhiên, chi phí khai thác bay tăng mạnh, chủ yếu do chi phí nguyên liệu neo đậu ở mức quá cao, nên giá vốn hàng bán trong kỳ vượt quá cả doanh thu, công ty ghi nhận khoản lỗ gộp là 3,843 tỷ đồng.

Dù VJC nhận thêm khoản thu đột biến từ hoạt động tài chính với số tiền 2,062 tỷ đồng và lãi khác khoảng 1,619 tỷ đồng nhưng cũng không thể bù đắp cho khoản lỗ gộp trên. Vì vậy, hết quý 4, khoản lỗ sau thuế của VJC lên đến 2,359 tỷ đồng, kéo lợi nhuận và doanh thu cả năm của VJC xuống.

Hết năm 2022, doanh thu của VJC là 39.3 ngàn tỷ đồng, lỗ ròng 2.2 ngàn tỷ đồng.

Tình hình tài chính của VJC hiện tại cũng là một vấn đề lớn, khi nợ phải trả chiếm đến gần 79% tổng tài sản, các khoản vay ngân hàng, trái phiếu vẫn ở mức cao, các khoản phải thủ trong giá trị tài sản chiếm đến 70%, ảnh hưởng rất nhiều đến kết quả dòng tiền của VJC.

Tuy nhiên, trong năm 2023, ngành hàng không Việt Nam được dự báo phục hồi hàng top của thế giới, vì thế dư địa tăng trưởng của cổ phiếu hàng không tăng trưởng rất lớn. Cục Hàng không Việt Nam dự báo các sân bay tại Việt Nam có thể hoạt động hết công suất ở mức 132% - 142% trong năm 2023 - 2024.

Một tín hiệu đáng mừng nữa, Trung Quốc sẽ tiến hành đón khách du lịch trở lại vào quý II/2023, tổng lượng khách của nước này chiếm khoảng 30% tổng lượng khách đến Việt Nam, đồng thời, lượng khách quốc tế có thể trở về mức 84% trong giai đoạn này.

Dự kiến VJC sẽ đưa 77 - 85 tàu bay vào hoạt động năm 2023, lớn hơn mức vận hành của năm 2022 là 25 - 30%. Vietjet cũng tiếp tục duy trì tiêu chí hoạt động dành cho phân khúc khách hàng trung lưu muốn đi máy bay giá rẻ, để tăng thị phần khách hàng, cũng như tăng độ nhận diện của thương hiệu.

Nhưng, ngành hàng không vẫn phải đối mặt với rủi ro về vấn đề giá nhiên liệu. Chính yếu tố này đã kéo lợi nhuận của VJC xuống âm. Hơn nữa, khi lượng khách đông, cơ sở hạ tầng hàng không của Việt Nam sợ rằng không thể theo kịp với nhu cầu tăng trưởng trong ngắn hạn. Tiếp nữa là lãi suất tăng, đồng USD mạnh, cũng có thể gây ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh cũng như kế hoạch mở rộng đội bay của công ty.

Các chuyên gia tài chính nhận định, cần quan sát thị trường trước khi quyết định mua cổ phiếu VJC. Nhiều nhà phân tích chứng khoán nhận định, cổ phiếu VJC đang bắt đáy để chuẩn bị cho đợt tăng trưởng mạnh mẽ, liệu điều này có thực sự xảy ra?

Với trung tâm phân tích của VCSC, họ dự phóng mức giá mục tiêu của VJC là 114,300 VND/cổ phiếu và nhận định cổ phiếu VJC phù hợp với thị trường.