Phân tích HVG!

HVG khả năng kỳ review này FTSE mua tầm 450 K ngoài 5 triệu CP quỹ sắp mua giá 12 .

--- Gộp bài viết, 07/03/2016, Bài cũ: 07/03/2016 ---

2016 đầu tư vào doanh nghiệp :
Doanh thu tăng .
Chi phí nguyên liệu giảm .
Giá còn rẻ .
Thanh khoản tốt .
Triển vọng các năm sau tang trưởng

HVG đủ năm tiêu chí đó .

HVG giá này đái rồi dự tinh no tang den 15 sau khi tich lũy, trở ve thoi hoan kim thoi...

Khả năng cao HVG sẽ mua CP 2 đợt .

đợt 1 là 5 triệu giá 12 .
đợt 2 là 5 triệu giá 13 .

sau đó nếu KQ KD quý 1 tang trưởng tiếp và cơ hội HVG đạt doanh thu tỷ USD trong 2016 thì về 15 là không khó .

Trong cac doanh nghiep tỷ USD bac Minh là nguoi kíb tieng, lên báo rat đúng thời điểm, ko dzính vào bóng đá chuyen nghiep...bầu Thụy dã thấy và rút ra kip thời.Đó cũng là 1 tiêu chí tot cho co fieu HVG

Về 15k ư? Pak tính rẻ cho HVG quá vậy? ít nhất 2016 cũng tầm 20k. Còn năm 2017 thì khỏi nói, đà tăng truỏng vững chắc như vũ bảo sẽ đẩy giá HVG lên lịch sử.

HVG còn 1 thứ mà chưa ai tính đến là giá cá đã tăng mạnh gần 15% thì nguồn dự trữ 4.189 tỉ cá như thế nào, đơn giản thôi k cần nhiều cứ lấy số dự trữ tăng thêm 5-7% thì HVG đã có 200 đến 300 tỉ...và theo ông Minh là giá chắc chắn còn tăng do lượng cung tại VN nói riêng giảm trầm trọng chỉ cung cấp đủ trong 3 trên 80 nước đó là chưa tính EL-NINO nó ảnh hưởng toàn cầu nên các nước khác trong khu vực cũng giảm nữa, chưa tính dầu tăng thì hàng hóa tăng...nghĩa là giá còn tăng rất mạnh thời gian tới

Lúc lên kế hoạch đợt mới HVG lo ngại thận trọng lại khi dầu lao dốc nên chỉ đặt lợi nhuận 500 tỉ doanh thu 1 tỉ đô, như ai để ý thật sự lúc đầu HVG đặt mức lợi nhuận tận 1200 tỉ trên vốn hóa thị trường 2500 tỉ đấy.
http://cafef.vn/doanh-nghiep/thuy-san-hung-vuong-co-con-la-ngoi-sao-ca-tra-20160104085926438.chn


Thứ 2, 04/01/2016, 09:58

Thuỷ sản Hùng Vương có còn là “ngôi sao cá tra”?
Trong khi doanh thu tăng trưởng đều đặn thì tỷ suất lợi nhuận ròng của Thuỷ sản Hùng Vương đang ngày một đi xuống.

• Hùng Vương khởi công nhà máy thức ăn chăn nuôi 35 triệu USD tại Long An
• HVG: Ông Dương Ngọc Minh - CT.HĐQT đã mua 300.000 cp
• HVG: Nghị quyết HĐQT v/v điều chỉnh vốn điều lệ tại điều lệ công ty
• HVG: Nghị quyết HĐQT v/v mua 5 triệu cổ phiếu quỹ
• HVG: Nghị quyết và Biên bản họp ĐHĐCĐ thường niên năm 2016

Thời gian gần đây, Hùng Vương thực hiện hàng loạt thương vụ M&A để hoàn thiện quy trình hoạt động theo chuỗi cung ứng khép kín, mở rộng quy mô và thị phần.



Trong năm 2015, ngoài việc mua thêm cổ phiếu VTF, FMC, TFC để tăng tỷ lệ kiểm soát lên lần lượt là 90,36% - 54,28% - 62%, Hùng Vương còn đầu tư thành lập thêm 2 công ty con mới là Công ty Cổ phần Hùng Vương Sông Đốc (HSĐ2 - chiếm 51% vốn điều lệ, tương đương 25,5 tỷ đồng) và Công ty TNHH Chế biến Thủy sản Hùng Vương Bến Tre (HBTc - chiếm 90% vốn điều lệ, tương đương 180 tỷ đồng).

Ngoài ra, cũng nằm trong kế hoạch đầu tư phát triển mở rộng nhưng Hùng Vương chưa thực hiện góp vốn còn có Công ty Cổ phần Hùng Vương Ba Tri (HVT – thành lập tháng 12/2011, hoạt động chính là sản xuất cá giống), tỷ lệ góp vốn theo Giấy phép Đăng ký kinh doanh là 80%.

Như vậy, tính đến 31/12/2015, quy mô Tập đoàn Hùng Vương đã lên đến 22 công ty con và liên kết lớn nhỏ khác nhau, chia làm các nhóm hoạt động chính: sản xuất con giống - nuôi trồng - sản xuất thức ăn - chế biến thủy sản - chế biến phụ phẩm - xuất khẩu.



Tuy nhiên điều đáng lưu tâm là trong khi doanh thu của doanh nghiệp này vẫn tăng trưởng đều đặn thì tỷ suất lợi nhuận ròng/doanh thu lại không được như kỳ vọng, thậm chí càng lúc càng thấp.

Trong khi đó, thị trường xuất khẩu cá tra vẫn tiếp tục gặp khó. Theo báo cáo của VASEP, giá trị xuất khẩu sang 2 thị trường xuất khẩu lớn nhất trong 10 tháng đầu năm 2015 là Mỹ và EU, chiếm 38,8% tổng xuất khẩu đều chưa có dấu hiệu khả quan. Giá trị xuất khẩu cá tra sang Mỹ đạt 260,7 triệu USD, giảm 4,6% còn giá trị xuất khẩu sang EU đạt 245,9 triệu USD, giảm 15% so với cùng kỳ năm trước.

Theo phản ánh của các doanh nghiệp xuất khẩu lớn nhất đi Mỹ và EU, nhu cầu nhập khẩu của hai thị trường này rất chậm, yêu cầu khắt khe và khó tính hơn về chất lượng sản phẩm nhưng giá bán không tăng, thậm chí nhiều khách hàng vẫn muốn thương lượng giảm giá để mua vào. Trong top 5 thị trường xuất khẩu đơn lẻ lớn nhất Châu Âu, duy nhất thị trường Anh có giá trị xuất khẩu tăng trưởng tốt, khả quan so với cùng kỳ năm trước, đạt hơn 40 triệu USD, tăng 16,8% so với 10 tháng đầu năm ngoái.

Xuất khẩu cá tra sang 3 thị trường lớn khác là: ASEAN; Mexico và Brazil tiếp tục giảm. Tính đến hết tháng 10, giá trị xuất khẩu sang các thị trường này giảm lần lượt: 1,9%; 10% và 44,5% so với cùng kỳ năm 2014. Cho đến nay, giá trị xuất khẩu sang các thị trường này tăng trưởng không ổn định và nhiều tháng rơi xuống mức tăng trưởng âm. Giá xuất khẩu sang các thị trường này không tăng, cá tra Việt Nam đang bị cạnh tranh mạnh mẽ với một số sản phẩm thủy sản khác như: cá rô phi, cá thịt trắng, cá hồi… tại ASEAN, Mexico và Brazil.

Đáng lưu ý, thị trường châu Âu và châu Á vẫn là 2 thị trường xuất khẩu chính của HVG. Tính trong 9 tháng đầu năm nay, mặc dù tỷ trọng tại thị trường châu Âu tăng lên nhưng xét về số lượng và giá trị, cả hai thị trường chính đều có sự sụt giảm.


Giá trị xuất khẩu cá tra của HVG tại các thị trường
Trong khi đó, Thuỷ sản Vĩnh Hoàn đang giữ vị trí ổn định trong ngành khi luôn dẫn đầu ngành xuất khẩu cá tra.

Rủi ro khi vay nợ quá nhiều

Theo báo cáo tài chính 9 tháng 2015, nợ phải trả tăng vọt từ 6.155 tỷ đồng đầu năm lên tới 11.487 tỷ đồng, tương ứng chiếm tới 77% tổng nguồn vốn HVG . Trong đó vay nợ tài chính ngắn hạn tăng từ 4.034 tỷ đồng lên 7.873 tỷ đồng.



Trong năm nay, Hùng Vương đã vay nợ để xây mới và mở rộng thêm 3 nhà máy chế biến cá tại Tiền Giang, Sa Đéc và Bến Tre, xây thêm 2 nhà máy chế biến tôm tại Sóc Trăng cùng một kho lạnh tại Bạc Liêu.

Việc có khoản vay nợ lớn đã khiến chi phí lãi vay ăn mòn vào lợi nhuận doanh nghiệp. Tính trong 9 tháng, chi phí lãi vay của HVG lên đến 230 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái.

Ngoài ra, hàng tồn kho cũng tăng mạnh (+63%), chiếm 4.819 tỷ đồng.

Để phù hợp với những kế hoạch đầu tư mới, HVG cho biết doanh nghiệp đang dần thay đổi cơ cấu vốn theo hướng chuyển từ ngắn hạn sang trung và dài hạn.

Trong năm 2015, HVG đã phát hành thành công 1.300 tỷ đồng trái phiếu không chuyển đổi có thời hạn 3 năm cho 3 tổ chức là Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (700 tỷ đồng), Ngân hàng TMCP Quốc Tế Việt Nam (300 tỷ đồng), và Ngân hàng TMCP Tiên Phong (300 tỷ đồng).

Dự kiến trong 2016, Hùng Vương sẽ phát hành thêm trái phiếu không chuyển đổi với tổng mệnh giá trên 1.000 tỷ đồng.

Như vậy, nợ vay của HVG sẽ còn tiếp tục tăng thêm trong năm 2016.

Tuy vậy, HVG vẫn có vẻ khá lạc quan. Trong khi lợi nhuận sau thuế 9 tháng 2015 chỉ mới mon men ở mức 118 tỷ đồng, HVG đã mạnh tay lên mục tiêu năm 2016, doanh thu và lợi nhuận đạt lần lượt là 20.000 tỷ đồng và 1.200 tỷ đồng.

Đánh giá của CTCK MBKE cho biết, thông tích tích cực từ Bộ Thương mại Mỹ (DOC) với quyết định sơ bộ thuế chống bán phá giá lần thứ 11 (POR11) giảm so với kỳ POR10. Bên cạnh đó, hiệp định FTA (Liên minh Hải quan giữa Việt Nam với EU và Việt Nam với Nga - Belarus - Kazakhstan) cũng sẽ tác động tích cực cho sản lượng xuất khẩu của cá tra Việt Nam. Riêng HVG, những nhà máy chế biến mới của HVG cũng được kỳ vọng sẽ làm tăng sản lượng cá tra xuất khẩu của doanh nghiệp này.

Đơn giản nhất HVG hiện giờ:

1. Vốn hóa thị trường 2500 tỉ doanh thu 1 tỉ USD, lợi nhuận 500 tỉ(thận trọng nhất do lúc đó giá dầu giảm quá mạnh).
2. Nguyên liệu dự trữ 4189 tỉ chắc chắn đem lại lợi nhuận tốt từ khi giá tăng đã hơn 15%.
3. El-Nino ảnh hưởng khí hậu trầm trọng thì nông dân rất khó nuôi chỉ có chuyên nghiệp mới nuôi được do kỹ thuật nuôi khó khăn hơn, nguyên liệu giảm trầm trọng kể cả khu vực thì lợi nhuận trên 1200 đến 2000 tỉ của vốn hóa thị trường 2500 tỉ(lúc đầu dự kiến 1200 tỉ chỉ tính ảnh hưởng El-Nino chưa tính nguyên liệu giảm trầm trọng hiện nay).
4. Dầu đã tăng mạnh trở lại thì hàng hóa tăng và chắc chắn giá cá tăng mạnh theo.

Hùng Vương khởi công nhà máy thức ăn chăn nuôi 35 triệu USD tại Long An


Dự kiến nhà máy sẽ đưa vào hoạt động đầu năm 2017, cung cấp các sản phẩm là thức ăn chăn nuôi chất lượng cao cho hệ thống trại heo giống của tập đoàn và thị trường các tỉnh miền Đông, miền Tây Nam bộ.
Sáng nay (7/3/2016), tập đoàn Hùng Vương (HVG) đã khởi công xây dựng nhà máy thức ăn chăn nuôi công nghệ cao Việt Thắng Long An tại lô P KCN Nhựt Chánh, huyện Bến Lức, Long An. Nhà máy được xây dựng trên diện tích 6,8 hecta, với công suất thiết kế 500.000 tấn sản phẩm/năm và có tổng số vốn là 35 triệu USD được đầu tư theo tiêu chuẩn và công nghệ hàng đầu châu Âu.

Dự kiến nhà máy sẽ đưa vào hoạt động đầu năm 2017, cung cấp các sản phẩm là thức ăn chăn nuôi chất lượng cao cho hệ thống trại heo giống của tập đoàn và thị trường các tỉnh miền Đông, miền Tây Nam bộ.

Ông Dương Ngọc Minh, Chủ tịch tập đoàn Hùng Vương nhận định, thị trường chăn nuôi còn rất lớn, tuy nhiên lại đang chịu nhiều sức ép cạnh tranh từ các nước trong bối cảnh Việt Nam hội nhập ngày càng sâu rộng. Với việc đầu tư nhà máy theo tiêu chuẩn và công nghệ tiên tiến từ châu Âu cho nhà máy này, Hùng Vương xác định hướng đi lâu dài là sản xuất các sản phẩm chăn nuôi chất lượng cao và ổn định nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của người tiêu dùng về thực phẩm an toàn, chất lượng và có giá cạnh tranh trên thị trường.

Trong lĩnh vực thức ăn thủy sản, Hùng Vương đang chiếm lĩnh thị trường với sản lượng thức ăn cho cá hàng năm trên 1 triệu tấn. Năm ngoái, tập đoàn này công bố sẽ chuyển hướng đầu tư mạnh sang lĩnh vực chăn nuôi heo với hệ thống trại heo giống theo công nghệ Đan Mạch. Dự án này có tổng vốn đầu tư 2.000 tỷ đồng, bước đầu sẽ xây dựng hệ thống trang trại có quy mô 2.380 con heo giống cụ kỵ (tại Long An, An Giang, Bến Tre, Bình Định); hai nhà máy thức ăn ở Long An, Bình Định; nhà máy sản xuất premix, thuốc thú y cùng các khâu hậu cần, logistics đi kèm.

Dự kiến, tháng 6 năm nay tập đoàn sẽ nhập lứa heo giống đầu tiên về trang trại An Giang, mục tiêu đến đầu 2017 có sản phẩm thịt heo thương hiệu Hùng Vương ra thị trường. Tập đoàn Hùng Vương cũng đặt kế hoạch đến 2018 có 100.000 con heo bố mẹ, nhân đàn ra khoảng 3 triệu con heo thương phẩm. Riêng sản lượng thức ăn gia súc sẽ đạt 1,5 triệu tấn, góp phần nâng tổng sản lượng thức ăn của tập đoàn lên 3 triệu tấn.

Khan hiếm cá tra giống

Gần nửa tháng nay, giá cá tra tại đồng bằng sông Cửu Long tiếp tục tăng thêm 2.000 - 4.000 đồng/kg, lên mức 36.000 - 40.000 đồng/kg (loại 30 - 50 con/kg)...

Gần nửa tháng nay, giá cá tra tại đồng bằng sông Cửu Long tiếp tục tăng thêm 2.000 - 4.000 đồng/kg, lên mức 36.000 - 40.000 đồng/kg (loại 30 - 50 con/kg).

Nhiều người nuôi ở Tiền Giang cho biết, giá giống tăng là do giá cá tra thịt đang ở mức khá, trong khi nguồn cá giống khan hiếm hơn so với mọi năm.

Một nông dân ương cá tra giống ở xã Thạnh Nhựt, huyện Gò Công Tây (Tiền Giang) cho biết, cá tra giống có chiều cao thân 1,7cm (tương đương 50 con/kg) và 2cm (30 con/kg) là 2 cỡ cá giống được nông dân và doanh nghiệp chọn thả nuôi nhiều nhất. Hiện nay, cá tra giống giao tại ao loại 2cm/con có giá 36.000 - 37.000 đồng/kg; loại 1,7cm/con giá khoảng 40.000 đồng/kg. Theo ông Tỏ, những đợt không khí lạnh kéo dài hồi đầu năm đã gây bất lợi cho hoạt động ương dưỡng cá tra giống, khiến dịch bệnh nhiều, tỷ lệ hao hụt rất cao, gây thiệt hại cho người ương cá.

Chủ cửa hàng bán thuốc thú y thủy sản, cũng là thương lái thu mua cá giống ở xã Phú Cường, huyện Cai Lậy cho biết: “Do ảnh hưởng bởi thời tiết lạnh, dịch bệnh nhiều nên tỷ lệ ương cá tra giống thành công trên địa bàn chỉ đạt khoảng 3-5%, khiến lượng cá tra giống rất khan hiếm. Gần nửa tháng qua, tôi cũng không có cá giống để cung cấp cho các doanh nghiệp và người nuôi”.

Theo bà con, mỗi vụ ương cá tra giống kéo dài khoảng 2,5-3 tháng. Trong điều kiện thời tiết thuận lợi, kỹ thuật tốt thì tỷ lệ sống trong ương cá tra giống đạt khoảng 10%, tương đương 4 tấn cá giống/công, giá thành sản xuất bình quân 22.000 đồng/kg. Với giá cá tra giống như hiện nay, sau khi trừ chi phí người ương giống lời khoảng 60 triệu đồng/công. Tuy nhiên, không có nhiều hộ đạt được mức lợi nhuận này, thậm chí có hộ mất trắng do cá giống chết sạch.

Theo Chi cục Thủy sản tỉnh Tiền Giang, từ đầu năm đến nay, các hộ sản xuất, ương dưỡng cá giống trong địa bàn tỉnh đã cung cấp cho thị trường 71,7 triệu cá giống và 136 triệu cá bột các loại, trong đó có 18,7 triệu con cá tra giống; 10,5 triệu cá điêu hồng giống. Hiện toàn tỉnh có khoảng 272ha diện tích ương cá tra giống, giảm 25% so với năm 2012, cung cấp cho thị trường khoảng 208,4 triệu con giống, giảm 10% so với năm 2012. Do ảnh hưởng sụt giảm từ hoạt động nuôi cá tra thương phẩm nên giá cá tra giống trong năm luôn ở mức thấp, vì vậy nhiều hộ ương cá tra đã chuyển sang ương nuôi các đối tượng khác, trong đó một số xã trọng điểm ương cá tra giống như Thạnh Lộc, Phú Cường, Mỹ Thành Bắc (huyện Cai Lậy) bà con đã san lấp 24,2ha ao để quay lại trồng lúa, hoa màu.

Theo số liệu từ Chi cục Thủy sản các tỉnh ĐBSCL và Tổng cục Thủy sản, 02 tháng đầu năm 2016, sản lượng thu hoạch cá tra đạt 104.000 tấn (giảm 22% so với cùng kỳ năm 2015). Tổng kim ngạch xuất khẩu cá tra tháng 01/2016 đạt gần 150 triệu USD, tăng 8,3% so với cùng kỳ năm 2015.

Theo số liệu từ Chi cục Thủy sản các tỉnh ĐBSCL và Tổng cục Thủy sản, 02 tháng đầu năm 2016, diện tích nuôi mới cá tra các tỉnh ĐBSCL là 422 ha (giảm 19% so với cùng kỳ năm 2015), diện tích thu hoạch là 337 ha (giảm 25% so với cùng kỳ năm 2015), sản lượng đạt 104.000 tấn (giảm 22% so với cùng kỳ năm 2015) với năng suất trung bình đạt 308 tấn/ha (so với năm 2015 là 285 tấn/ha).

Bảng 1iễn biến diện tích nuôi, thu hoạch và sản lượng thu hoạch đến ngày 28/02/2016 (theo số liệu từ Chi cục Thủy sản các tỉnh ĐBSCL và Tổng cục Thủy sản)

Tỉnh

Diện tích nuôi mới (ha)

DT nuôi so với cùng kỳ 2015

Diện tích thu hoạch (ha)

DT thu hoạch so với cùng kỳ 2015

Sản lượng thu hoạch (tấn)

Sản lượng so với cùng kỳ 2015

Năng suất (tấn/ha)

An Giang

82

-2

43

-27

14.496

-21

334

Bến Tre

95

-

72

-19

14.750

-20

206

Cần Thơ

49

23

71

20

21.300

45

300

Đồng Tháp

156

-35

92

-50

35.061

-47

380

Hậu Giang

1

-86

1

-88

170

-86

262

Kiên Giang

0

-100

0

-

0

-

-

Sóc Trăng

0

-100

0

-100

0

-100

-

Tiền Giang

14

-29

17

53

5.722

51

347

Trà Vinh

0

-

1

-82

90

-88

138

Vĩnh Long

25

-6

41

29

12.266

42

301

Tổng

422

-19

337

-25

103.855

-22

308

Số lượng giống thả lũy kế 02 tháng đầu năm 2016 ở các tỉnh là 190 triệu con. Các tỉnh có số lượng giống thả cao như Đồng Tháp, Bến Tre, An Giang, Cần Thơ.


Hình 1: Diễn biến giá cá nguyên liệu cá tra theo tuần (Nguồn:theo số liệu từ Chi cục Thủy sản các tỉnh ĐBSCL và Tổng cục Thủy sản)


Nhìn chung giá cá tra nguyên liệu đầu năm 2016 dao động ở mức thấp từ 19.000 – 19.500 đồng/kg (tùy vào chất lượng và phương thức thanh toán). Giá cá tra nguyên liệu phụ thuộc vào nhiều yếu tố như tình hình xuất khẩu, sản lượng cá tra và các yếu tố khác.



Theo số liệu thống kê của hải quan Việt Nam, tổng kim ngạch xuất khẩu cá tra từ ngày 01/01/2016 đến ngày 31/01/2016 đạt gần 150 triệu USD, tăng 8,3% so với cùng kỳ năm 2015. Nhìn chung, trong tháng 01/2016, xuất khẩu sang các thị trường chính như Mỹ, EU, Trung Quốc&HongKong, Asean đều tăng so với cùng kỳ 2015.

Bảng 2: Giá trị xuất khẩu cá tra đến 31/01/2016 (Nguồn: Vasep, theo số liệu Hải quan)



THỊ TRƯỜNG

Tháng 12/2015 (GT)

Tháng 1/2016 (GT)

Tỷ lệ GTtháng 1

Lỹ kế So với cùng kỳ 2015

Mỹ

25,719

33,736

22,6

+8,6

EU

19,845

24,963

16,7

+18,6

TQ và HK

14,775

17,143

11,5

+33,2

ASEAN

12,501

12,929

8,7

+15,3

Brazil

10,419

10,347

6,9

+484,7

Mexico

6,941

7,494

5,0

-49,1

Colombia

3,833

6,256

4,2

-22,7

Ảrập Xêut

5,666

4,182

2,8

+2,0

Các TT khác

28,837

32,276

21,6

-2,2

Tổng cộng

128,536

149,328

100,0

+8,3

GT: Giá trị (triệu USD)




Nguồn : Hiệp hội cá tra Việt Nam