?~.?~.?~.???Phân tích về động thái bán ròng của tây????~.?~.?~.

~.~.~.??Phân tích về động thái bán ròng của tây??~.~.~.

Đọc lướt qua các 4r, các báo về tài chính chứng khoán tôi chưa thấy có một bài phân tích thuyết phục nào về động thái bán ròng của NDTNN trong thời gian gần đây. Dưới đây là một vài phân tích của Nhadautuvni về vấn đề này.

1) Bán ròng cổ phiếu

- Khủng hoảng tài chính toàn cầu đã làm giá cổ phiếu của các TT chính như MỸ, NHẬT,... giảm đi đáng kể. Một số nhà đầu tư cá nhân sau khi đầu tư vào TT mới nổi(emerging market) như VN trong thời gian qua đã chịu thua lỗ đáng kể. Họ bắt đầu lo sợ và tính chuyện rút vốn về đầu tư cổ phiếu ở bản quốc. Tuy nhiên, do lượng nhà đầu tư cá nhân nước ngoài đầu tư vào TTCK VN còn khá thấp(khoảng 7000) nên mức độ ảnh hưởng là không cao.

- Các tổ chức đầu tư nước ngoài ở VN hầu hết là quỹ đóng. Trong đó các tổ chức lớn như Vinacap, Dragoncap, Indochinacap,... đã hầu như cạn vốn. Trong số này có một vài funds đang có kế hoạch raise vốn. Tuy nhiên bối cảnh hiện tại hoàn toàn không dễ dàng raise vốn nếu không chứng minh được mình đang đầu tư hiệu quả(thể hiện qua NAV). Các quỹ này buộc phải bán bớt một phần trong danh mục(những cổ phiếu đạt lợi nhuận hoặc dự đoán khó tăng trưởng trong tương lai) và dùng cash này để gia tăng NAV trong một tương lai gần. Về điểm này, Chứng khoán Vàng đã có phân tích khá sắc xảo.
http://cafef.vn/2008101511114136CA31/nha-dtnn-tao-von-kha-dung-cho-dot-song-moi.chn

Tuy nói là vậy, không có nghĩa là không có những tổ chức mới đầu tư vào TTCKVN trong thời gian này. Theo thông tin cá nhân tôi được biết thì đã có một số quỹ nhỏ tại Hongkong, Taiwan, ... đang rót vốn vào TTCKVN.

2) Bán ròng trái phiếu

- Điều này chứng minh cho luận cứ thu cash để tăng NAV. Trong trường hợp không thể raise vốn thì họ đã có lượng cash bổ xung này.
Tuy nhiên lưu ý là NDTNN hầu như chỉ bán mạnh những bond ngắn hạn.

Cần phân tích sâu hơn ở vấn đề mua bán bond này. Lượng bán ra của NDTNN đều được các NH trong nước hấp thụ hết. Lãi suất cơ bản sẽ được điều chỉnh giảm tương ứng với việc giá Bond sẽ tăng. Việc các NHTM trong nước mua được khối lượng bond giá hợp lý sẽ làm tăng giá trị tài sản của họ và tăng tính an toàn trong danh mục đầu tư.

Một vài nhận xét.