Phó tổng GĐ BVSC dự đoán: 2008 là năm kô tốt cho VNI bởi cung quá nhiều, hấp thụ kém...

Phó tổng GĐ BVSC dự đoán: 2008 là năm kô tốt cho VNI bởi cung quá nhiều, hấp thụ kém...

http://www1.dantri.com.vn/kinhdoanh/200u-huong-dau-tu-se-thay-the-dau-co/2008/1/213946.vip


2008: Xu hướng đầu tư sẽ thay thế đầu cơ


"Lướt sóng" sẽ khó sống trong năm 2008?

(Dân trí) - Thị trường chứng khoán đang trải qua những phiên điều chỉnh ?oác liệt? nhưng dưới con mắt của các chuyên gia, 2008 sẽ là năm của sự kì vọng tăng giá, năm nuôi dưỡng niềm tin để nhà đầu tư (NĐT) thực sự gom ?ohàng?.


Giá giảm vì tâm lý chờ đợi


Thị trường chứng khoán vừa lên được 1-2 phiên lại sụt giảm nhanh chóng, giá nhiều cổ phiếu đã xuống ?ochạm đáy? nhưng không phải lúc nào cũng ?ohút? người mua.

Thị trường cổ phiếu điều chỉnh đi xuống, rồi lại thổi bùng lên vài phiên, NĐT ngỡ thị trường phục hồi liền mua vào nhưng giá cổ phiếu lại sụt giảm nhanh chóng khiến NĐT ?onon tay? méo mặt.

Diễn biến thị trường hiện nay được nhiều NĐT ví như cái ?obẫy ngọt ngào?, từ cuối tháng 12/2007 đến nay nó đã ?obẫy? NĐT không ít lần.

Theo ông Bùi Ngọc Long, Giám đốc Maketing Công ty Chứng khoán Quốc tế Hoàng Gia, có 2 yếu tố làm cho thị trường xấu đi: Thứ nhất là tâm lý chờ đợi, người còn tiền cũng chờ, người không còn tiền cũng chờ bởi người đã mua rồi thì đã nghĩ là đáy, người chưa mua thì nghĩ vẫn còn đáy nên vẫn cứ gằng co như vậy, thành ra thị trường không lên được.

Thứ hai là nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN) không quá tham lam nhào vào mua như năm trước, năm nay họ mua rất dè dặt, có những ngày họ mua tới vài trăm nghìn nhưng cũng không lay động bảng giá, tức là đúng đến mức giá kì vọng là họ mua vào, mua có sự lựa chọn.

Thị trường chứng khoán trung tuần tháng Giêng vẫn lình xình, giao dịch ảm đảm, nhưng trong cái giảm vẫn có cái tăng.

?oChỉ có những người nhìn nhận được xu hướng thị trường mới có cơ may thắng trong giai đoạn này. Khi thấy xu hướng nhích lên 1 tý, họ bán ra đợi khi xuống lại mua vào là 1 cách đổi hàng cũ lấy hàng mới? - ông Long nhấn mạnh.

Kích cầu nhưng chưa đủ


Bộ Tài chính vừa đề nghị lên Chính phủ tạm ngừng đánh thuế thu nhập cá nhân từ chứng khoán, giãn kế hoạch IPO những doanh nghiệp lớn, nới rộng Chỉ thị 03 cho phép từng ngân hàng có hạn mức khác nhau? nhưng theo đánh giá của đại diện một công ty chứng khoán những ?onỗ lực? này dường như vẫn chưa đủ để kích cầu thị trường.

Vị đại diện này cho hay,việc lùi thời gian đánh thuế thu nhập đối với nhà đầu tư chứng khoán có tác động rất là nhỏ, thậm chí không có tác động. Vì nếu không lùi thời hạn đánh thuế, thì cũng mãi đến ngày 1/1/2009 luật mới có hiệu lực.

Việc Nhà nước giãn IPO một số doanh nghiệp không có tác động trực tiếp ngay đến các nhà đầu tư trong giai đoạn này, nó chỉ là tác động mang tính chất trung và dài hạn.

Hiện tại, ?otác động lớn nhất đối với thị trường là lượng cung hàng lớn, tức là thời hạn nộp tiền cho trúng đấu giá VCB sắp đến hạn. Nhiều nhà đầu tư không còn tiền nên phải bán bớt các loại cổ phiếu đang nắm giữ trên sàn, trong khi thị trường không có thông tin gì tích cực, do đó, NĐT luôn trong tâm lý chờ đợi?.

Ông Lê Trung Thành, Giảng viên Đại học Kinh tế Quốc dân Hà Nội cũng bày tỏ quan điểm: ?oTôi nghĩ xu hướng giảm giá này sẽ diễn ra dài hạn. Các giải pháp kích cầu như giãn IPO, lùi thời gian đánh thuế, đều là các giải pháp tình thế, lại muộn nên không cứu được thị trường?.

Thị trường tiềm năng cho đầu tư dài hạn

Theo ông Bùi Ngọc Long, trong năm 2008 này, NĐTNN chủ yếu giải ngân vào các mảng IPO. ?oIPO là cơ hội ngàn năm mới có một lần, còn mua trên niêm yết lúc nào cũng mua được. Sau khi chuyển đổi mô hình, các công ty sẽ có những tăng trưởng đột biến từ 15-20%, những doanh nghiệp lớn sẽ cao hơn?- ông Long nói.

Nhìn từ phía NĐT trong nước, năm 2008 là năm kì vọng tăng giá, là năm nuôi dưỡng để gom ?ohàng?, trong khi 2007 là năm bản lề.

Ông Long dự đoán: ?oNếu không có gì đột biến thì năm 2008 vẫn là năm để đầu tư chứ không phải để đầu cơ. Bởi năm nay sẽ có sự phân hoá rất rõ ràng lớp NĐT theo phong trào và NĐT chuyên nghiệp?.

Cùng chung xu hướng nhận định, Ths. Phạm Quang Huy, Phó tổng Giám đốc Công ty CP Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho rằng: ?oNăm 2008 là năm không tốt cho Vn-Index, bởi cung nhiều, khả năng hấp thụ của chúng ta còn kém nhưng lại là năm cực kì tốt cho hoạt động đầu tư, đặc biệt là những quỹ lớn?.

Do đó, theo nhận định của các chuyên gia chứng khoán, năm nay tương đối khó khăn cho các cá nhân nhỏ lẻ, vì dường như thị trường đang hướng về các nhà đầu tư định chế (tức các quỹ đầu tư, các công ty chứng khoán, công ty tài chính, các ngân hàng) là những đơn vị có khả năng huy động vốn để bỏ tiền vào thị trường.

Nguyễn Hiền