PNJ target 15x ngắn hạn Bluechip Định giá rẻ duy nhất còn sót lại năm 2024!

Hiện nay lãi xuất gửi bank đang 4.5%/năm, tương đương Pe gửi bank là 72/4.5=16.

Các cổ phiếu đầu ngành mà DN trả cổ tức đều, tăng trưởng đều theo năm như FPT, CTR đều đã được thị trường nâng định giá Pe lên 23.x và xu hướng còn tiếp tục tăng.

PNJ với doanh thu/lợi nhuận cứ 4 năm gấp đôi, năm 2016 lợi nhuận sau thuế PNJ là 449 tỷ thì đến năm 2020 là 1,069 tỷ, năm 2023 đã lên đến 1,972 tỷ.

Hiện nay Pe của PNJ chỉ 16, tương đương với gửi bank mà tăng trưởng lợi nhuận trung bình doanh nghiệp đều trên 20%/năm.




Với khả năng linh hoạt thay đổi trong khó khăn, phát triển năng lực cốt lõi để chờ đợi bứt phá. Cụ thể, Công ty mở mới 36 cửa hàng trong năm 2023 trong bối cảnh nhiều đối thủ cạnh tranh thu hẹp, tập trung chủ yếu tại các tỉnh miền Trung và miền Bắc.


Bên cạnh đó, thành công lớn nhất của PNJ đến từ việc mở rộng được tập khách hàng mới (tăng 17% so với cùng kỳ) dù sức mua toàn thị trường sụt giảm, là thế hệ trẻ tại các tỉnh nông thôn phía Bắc. Đây là thị trường duy trì được sức mua tốt nhất trong 3 miền, cũng là thị trường mà PNJ còn nhiều dư địa để phát triển khi số cửa hàng tại khu vực Đồng bằng Sông Hồng, miền núi phía Bắc và Bắc Trung Bộ còn thấp.


Ngoài ra, PNJ thay đổi cơ cấu sản phẩm hàng bán, tăng tỷ trọng hàng có margin cao để bù đắp một phần doanh thu thuần giảm.


Về triển vọng sắp tới, Việt Nam là một trong những thị trường vàng đứng đầu Đông Nam Á với quy mô tiêu thụ ước tính đạt 55.5 tấn vàng/năm, tuy nhiên thị trường vàng trang sức vẫn còn chiếm tỷ trọng nhỏ (~21%) cùng thu nhập người dân tăng nhanh và xu hướng chi tiêu cho các mặt hàng xa xỉ. Do đó,dư địa tăng trưởng cho những doanh nghiệp đầu ngành như PNJ còn rất lớn.


Với không gian tăng trưởng rất rộng lớn về mặt doanh thu ở một nghành nghề gần như độc quyền và không có đối thủ cạnh tranh, thị phần PNJ sẽ được mở rộng nhanh chóng cùng với lợi nhuận tăng trưởng mạnh, nó thể hiện bằng con số biết nói khi 4 năm qua dù xảy ra giãn cách, covid nhưng doanh thu PNJ tăng gấp đôi đi kèm lợi nhuận tăng gấp đôi với biên lng lên đến gần 20%.


Mặt khác với thông tin sắp tới về sửa nghị định về quản lý thị trường vàng, PNJ sẽ là doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất do bỏ xa các đối thủ về mặt thương hiệu và độ bao phủ thị trường. Hãy tưởng tượng thay vì bán vàng miếng SJC mà là vàng miếng mang thương hiệu PNJ, nếu là bạn bạn sẽ mua vàng miếng của thương hiệu lớn như PNJ hay các cửa hàng nhỏ lẻ, lúc đó vòng quay vàng miếng PNJ sẽ rất lớn do độ rộng phủ khắp tỉnh thành mà không thương hiệu nào có được.

https://taichinhdoanhnghiep.net.vn/...i-dinh-ve-quan-ly-thi-truong-vang-d46302.html


Trong quá khứ PNJ đã từng được định giá với Pe khoảng 30, tương đương giá PNJ khoảng 182K

Với định giá trung bình cho các DN đầu nghành Pe khoảng 25 thì Upside ngắn hạn PNJ lên 56% nữa khoảng 150K


Thêm 1 thông tin bonus, trong tháng 4 quỹ Diamon sẽ cơ cấu loại bỏ cổ phiếu MWG ra khỏi quỹ do Pe trung vị cao quá 3 lần các cổ phiếu trong rổ, theo tính toán PNJ sẽ được mua ròng 8 triệu cổ phiếu trong phiên cơ cấu.





https://kinhtechungkhoan.vn/quy-etf...ieu-neu-mwg-bi-loai-khoi-danh-muc-225225.html