PNJ viên kim cương sót lại mở đầu chu kỳ tăng trưởng mới 2025 Target 200K!

#PNJ chỉ cần 1 lượng cầu nhỏ là giá vọt ngay, nay tây mua ròng lại sáng có 33k giá đã nhẩy rồi.

A ơi, so sánh PNJ Vs MWG thì a đánh giá cổ nào ổn hơn ạ, PNJ dc đánh giá thang điểm bn điểm trong sheet đánh giá của a ạ

MWG hơn PNJ nhé em - tuy PE của PNJ thấp hơn MWG nhưng rủi ro ở PNJ cao hơn MWG nhé.

Tổ chức cứ gom như này thì kịch bản giảm 1/2 lượng cổ đông lỏng lẻo như vic năm ngoái sẽ lặp lại ở pnj

--- Gộp bài viết, 12/02/2026, Bài cũ: 12/02/2026 ---

Đang có hiện tượng bo cung, theo dõi sát hiện tượng này

MWG – LNST 2020–2025 (tỷ đồng)
2020: ~3,917
2021: ~4,488
2022: ~4,101
2023: ~167 ❗ gãy chu kỳ
2024: ~3,733
2025: ~7,036
Nhận xét chu kỳ:
2020–2022: đỉnh chu kỳ bán lẻ điện thoại/điện máy.
2023: rơi thẳng đứng do sức mua suy yếu, tồn kho, tái cấu trúc.
2024–2025: hồi phục mạnh.
Biên độ dao động lợi nhuận cực lớn: 4,100 → 167 → 3,700 → 7,000
Đây là textbook “cyclical earnings”.
PNJ – LNST 2020–2025 (tỷ đồng)
2020: ~1,069
2021: ~1,029
2022: ~1,810
2023: ~1,971
2024: ~2,113
2025: ~2,829
Nhận xét chu kỳ:
2020–2021: Covid, lợi nhuận vẫn >1.000 tỷ.
2022–2025: tăng đều, không có năm nào sụp.
Đường lợi nhuận gần như trendline đi lên.
So sánh bản chất chu kỳ
1️⃣ Độ biến động lợi nhuận
MWG: dao động >95% trong 1 năm.
PNJ: không có năm nào collapse.
→ PNJ ổn định hơn.
2️⃣ Định giá theo chu kỳ
MWG:
Nếu lấy LNST 2023 → PE nhìn cực cao.
Nếu lấy LNST 2025 → PE nhìn rẻ.
Nhưng rủi ro là: lợi nhuận có thể lại co khi chu kỳ đảo.
PNJ:
Lợi nhuận tăng dần.
PE hiện ~13x là PE trên nền lợi nhuận đang tăng trưởng.
Không phải PE “hồi sinh”.
3️⃣ Rủi ro hệ thống
MWG phụ thuộc:
Sức mua tiêu dùng
Tín dụng
Chu kỳ điện thoại
Áp lực cạnh tranh giá
PNJ phụ thuộc:
Nhu cầu trang sức
Biến động giá vàng (nhưng biên gộp trang sức là core)
Thương hiệu
Biên lợi nhuận PNJ ổn định hơn nhiều.
Kết luận dựa số liệu 2020–2025
MWG = cổ chu kỳ hồi phục mạnh.
PNJ = cổ tăng trưởng ổn định.
Nếu kinh tế vào pha bùng nổ tiêu dùng → MWG outperform.
Nếu thị trường quay lại định giá chất lượng & tăng trưởng bền → PNJ dễ được rerate PE cao hơn.

MWG từng rơi từ 4.100 tỷ xuống 167 tỷ chỉ trong 1 năm – đó là cổ chu kỳ rõ ràng. PNJ 5 năm gần nhất không có năm nào gãy lợi nhuận, chỉ đi lên đều. PE thấp mà lợi nhuận ổn định mới là nền để rerate bền vững.
Phân tích như vậy là chặt về mặt số liệu, không cảm tính.

Nếu nhìn dài hạn 10 năm

• MWG là cổ tăng trưởng mạnh theo sóng tiêu dùng → lợi nhuận có thể bùng nổ nhưng cũng có thể “rơi tự do”.
• PNJ là cổ tăng trưởng đều → ít rủi ro sụp chu kỳ.

Vì vậy:

• Khi kinh tế đang ở đáy → MWG hấp dẫn hơn (đánh chu kỳ)
• Khi đã vào pha hồi phục mạnh → PNJ an toàn hơn vì không có nguy cơ “gãy lại”

Về câu chuyện rerating P/E
Cái quan trọng nhất thị trường định giá:

• MWG: phải chứng minh lợi nhuận phục hồi bền vững sau cú gãy 2023
• PNJ: thị trường tin vào mô hình ổn định → P/E có thể duy trì mặt bằng cao hơn nhóm bán lẻ chu kỳ
  

Cái này đồng ý với bác về quan điểm này nhé . Sức mạnh hiện tại PNJ > MWG.

mwg giá này ảo rồi, media đang bơm tin tốt để tay to ra hàng đấy. pnj giá vẫn còn rẻ so với bọn dgw, mwg, msn nên dư địa tăng còn lớn hơn

Mỗi cổ 1 vẻ thôi bác - đều ngon cả

Cập nhật thông tin mới đi ae