POW update KBSV

Khuyến nghị mua cổ phiếu POW với giá mục tiêu 13.800 đồng/CP

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

Tăng trưởng sản lượng điện trung bình của nước ta trong giai đoạn 2016-2020 đạt 6,7%. Dự báo giai đoạn 2021-2025, tăng trưởng nhu cầu tiêu thụ điện khoảng 8,6%, trong khi vẫn phải nhập khẩu điện từ Trung Quốc, Lào, đây được coi là một động lực phát triển cũng như dư địa cho các công ty sản xuất điện.

Trong năm 2021, TCT Điện lực Dầu khí Việt NamCTCP (POW) ngừng máy để thực hiện đại tu nhà máy điện khí Cà Mau 1, Vũng Áng 1 tổ máy số 2, Hủa Na, thực hiện trung tu Nhơn Trạch 1 và tiểu tu Cà Mau 2, Nhơn trạch 2.

Với việc đưa vào sửa chữa lớn một loạt các tổ máy do vậy sản lượng sản xuất năm 2021 ước tính đạt 19,45 tỷ kWh (tăng 1% so với năm ngoái). Tuy nhiên, chúng tôi ước tính sản lượng năm 2022 của POW sẽ đạt 22,2 tỷ kWh (tăng trưởng 14) do các tổ máy được sửa chữa đi vào hoạt động ổn định với hiệu suất cao.

Dự án điện khí LNG Nhơn Trạch 3&4 dự án năng lượng quan trọng của quốc gia với tổng mức đầu tư 1,4 tỷ USD. Với thời gian vận hành khoảng 6.000 giờ/năm/nhà máy, sản lượng điện cung cấp lên hệ thống điện quốc gia vào khoảng 4,5 tỷ kWh.

Dự kiến, Nhơn Trạch 3 sẽ vận hành thương mại vào quý IV 2023 và Nhơn Trạch 4 sẽ vận hành thương mại vào quý II/2024, nâng tổng công suất phát điện của POW lên 5.705 MW, tăng 36%.

Với việc các nhà máy điện của PVPower hoàn thành sửa chữa năm 2021 và đi vào vận hành đầy đủ năm 2022. Chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu POW, giá mục tiêu cho năm 2021 là 13.800 đồng/CP, upside 18% so với giá đóng của ngày 05/07/2021