POWer 2025: Năm đầu tiên cùng NT3&4

Chiều nay không biết nó đẩy xanh tới đâu

Là giá tối đa EVN có thể mua.

Xanh gì nổi , chiều nay chốt MWG thôi 4000d / T2.5 nhẹ nhàng Pow vẫn vậy chưa tói nổi giá đã bán 13.25

tôi bán 12.95 đang băn khoăn đây

Tưởng em bán giá.... 12.95

--- Gộp bài viết, 14/05/2025, Bài cũ: 14/05/2025 ---

Anh vẫn có cảm giác chiều nay POW xanh, mặc dù hiện tại nó đang rất yếu.
Cứ "dũng cảm" đoán, sai thì kệ, không úp úp mở mở sợ sai,...

--- Gộp bài viết, 14/05/2025 ---

Thế nào @SuSuCaRot
POW Vét 1 lệnh 300k giá xanh rồi đó, đang dư mua xanh. Chờ kết phiên xem xanh không?
Thôi anh ráng chờ khoảng gần 1 tháng nữa ra tin NT3 rồi lướt sóng luôn thể.

Pơ ngon rồi mai chạy vượt 13. len trần nha, Mai bán MWG đua Pow

Các bác check và phản biện giúp em, em vừa làm việc với bạn GROK:
Tính giúp tôi lợi nhuận trong điều kiện nhà máy nhiệt điện khí Nhơn Trạch 3 và 4 chạy full công suất khả dụng do thỏa thuận mua khí LNG của Mỹ và ưu tiên được chạy tối đa công suất ?

Để tính lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp của Nhà máy điện khí Nhơn Trạch 3 và 4 trong điều kiện chạy full công suất khả dụng (do thỏa thuận mua khí LNG từ Mỹ và được ưu tiên chạy tối đa công suất), cập nhật sản lượng điện và lượng LNG tương ứng với công suất tối đa khả dụng, đồng thời giữ các thông số tài chính khác. Vì không có thông tin cụ thể về giá LNG từ Mỹ, tôi sẽ giả định giá LNG giữ nguyên ở 11 USD/MMBtu (trừ khi bạn cung cấp giá khác). Thuế thu nhập doanh nghiệp được giữ ở 20%, nhưng tôi sẽ xem xét khả năng ưu đãi thuế nếu phù hợp với dự án năng lượng lớn.

Thông số đầu vào

Sản lượng điện tối đa khả dụng:

Công suất định mức của Nhơn Trạch 3 và 4 là 1.624 MW, sản lượng lý thuyết nếu chạy 24h/ngày, 365 ngày/năm: 1.624 MW × 24 giờ/ngày × 365 ngày/năm = 14.214.240 MWh/năm ≈ 14,2 tỷ kWh/năm

Tuy nhiên, “full công suất khả dụng” thực tế không đạt 100% do bảo trì, ngừng máy theo lịch, và các yếu tố vận hành. Hệ số sử dụng công suất (capacity factor) của nhà máy điện khí CCGT hiện đại thường là 85% - 90% khi được ưu tiên chạy tối đa. Giả định 90% để phản ánh ưu tiên vận hành: 14,2 tỷ kWh × 0,9 = 12,78 tỷ kWh/năm

Sản lượng điện: 12,78 tỷ kWh/năm (12.780.000.000 kWh).

Lượng LNG sử dụng:

Từ trước, để sản xuất 9 tỷ kWh, cần 886.000 tấn LNG/năm (tương ứng heat rate ~5.120 BTU/kWh, hiệu suất cao). Với sản lượng tăng lên 12,78 tỷ kWh, lượng LNG tăng tỷ lệ thuận: (12,78 tỷ kWh / 9 tỷ kWh) × 886.000 tấn ≈ 1.258.280 tấn/năm

Kiểm tra theo hiệu suất:

Heat rate: ~5.120 BTU/kWh (từ 886.000 tấn cho 9 tỷ kWh). Năng lượng cần cho 12,78 tỷ kWh: 12.780.000.000 kWh × 5.120 BTU/kWh = 65.433.600.000.000 BTU = 65.433.600 MMBtu

Lượng LNG: 65.433.600 MMBtu ÷ 52 MMBtu/tấn ≈ 1.258.338 tấn/năm

Lượng LNG sử dụng: 1,258 triệu tấn/năm (làm tròn).

Giá LNG: 11 USD/MMBtu (giả định, vì thiếu thông tin về giá LNG từ Mỹ). Giá bán điện: 2.600 VND/kWh. Tỷ giá: 26.140 VND/USD. Tổng hợp đồng EPC: 980 triệu USD, khấu hao trong 14 năm. Vốn vay:

Ngân hàng nước ngoài: 800 triệu USD, lãi suất 7%/năm (SOFR ~4,3% + biên độ ~2,7%). Vietcombank: 4.000 tỷ VND, lãi suất 8%/năm. Vốn tự có: Phần còn lại (980 triệu USD - tổng vay).

Chi phí quản lý: Định mức Nhơn Trạch 2 (70 tỷ VND/năm) nhân đôi = 140 tỷ VND/năm (~5,35 triệu USD/năm). Thuế TNDN: 20% (sẽ xem xét ưu đãi thuế nếu áp dụng).

1. Tính doanh thu

Sản lượng điện: 12,78 tỷ kWh/năm. Doanh thu: 12.780.000.000 kWh × 2.600 VND/kWh = 33.228.000.000.000 VND

Chuyển sang USD: 33.228.000.000.000 VND ÷ 26.140 VND/USD ≈ 1.271.156.847 USD

Doanh thu: 33.228 tỷ VND/năm (~1.271,16 triệu USD/năm).

1. Tính chi phí khí LNG

Lượng LNG: 1,258 triệu tấn/năm. Năng lượng từ LNG: 1.258.000 tấn × 52 MMBtu/tấn = 65.416.000 MMBtu/năm

Chi phí LNG (11 USD/MMBtu): 65.416.000 MMBtu × 11 USD/MMBtu = 719.576.000 USD

Chuyển sang VND: 719.576.000 USD × 26.140 VND/USD ≈ 18.809.916.640.000 VND

Chi phí LNG: 18.809,92 tỷ VND/năm (~719,58 triệu USD/năm).

1. Tính khấu hao

Tài sản cố định: 980 triệu USD. 980.000.000 USD × 26.140 VND/USD ≈ 25.617.200.000.000 VND

Thời gian khấu hao: 14 năm. Khấu hao hàng năm: 25.617.200.000.000 VND / 14 năm ≈ 1.829.800.000.000 VND/năm

Chuyển sang USD: 1.829.800.000.000 VND ÷ 26.140 VND/USD ≈ 70.000.000 USD/năm

Chi phí khấu hao: 1.829,8 tỷ VND/năm (~70 triệu USD/năm).

1. Tính lãi vay

Cơ cấu vốn:

Tổng vốn EPC: 980 triệu USD. Vay ngân hàng nước ngoài: 800 triệu USD. Vay Vietcombank: 4.000 tỷ VND. 4.000.000.000.000 VND ÷ 26.140 VND/USD ≈ 152.944.149 USD

Tổng vốn vay (USD): 800.000.000 USD + 152.944.149 USD ≈ 952.944.149 USD

Vốn tự có: 980.000.000 USD - 952.944.149 USD ≈ 27.055.851 USD 27.055.851 USD × 26.140 VND/USD ≈ 707.240.000.000 VND

Lãi vay ngân hàng nước ngoài (800 triệu USD):

Lãi suất: 7%/năm. Lãi vay hàng năm: 800.000.000 USD × 0,07 = 56.000.000 USD/năm 56.000.000 USD × 26.140 VND/USD = 1.463.840.000.000 VND/năm

Lãi vay Vietcombank (4.000 tỷ VND):

Lãi suất: 8%/năm. Lãi vay hàng năm: 4.000.000.000.000 VND × 0,08 = 320.000.000.000 VND/năm 320.000.000.000 VND ÷ 26.140 VND/USD ≈ 12.238.713 USD/năm

Tổng lãi vay:

VND: 1.463.840.000.000 VND + 320.000.000.000 VND = 1.783.840.000.000 VND/năm

USD: 56.000.000 USD + 12.238.713 USD ≈ 68.238.713 USD/năm

Chi phí lãi vay: 1.783,84 tỷ VND/năm (~68,24 triệu USD/năm).

1. Tính chi phí quản lý

Định mức Nhơn Trạch 2: 70 tỷ VND/năm (~2,677 triệu USD/năm). Nhơn Trạch 3 và 4: Nhân đôi: 70.000.000.000 VND × 2 = 140.000.000.000 VND/năm 2.677.124 USD × 2 ≈ 5.354.248 USD/năm

Kiểm tra: Với sản lượng 12,78 tỷ kWh (12.780.000 MWh), chi phí quản lý trên MWh: 140.000.000.000 VND / 12.780.000 MWh ≈ 10.954,62 VND/MWh 5.354.248 USD / 12.780.000 MWh ≈ 0,419 USD/MWh

Chi phí này thấp hơn Nhơn Trạch 2 (0,595 USD/MWh), do sản lượng lớn hơn nhưng chi phí tuyệt đối giữ nguyên (140 tỷ VND/năm). Điều này hợp lý vì yêu cầu là nhân đôi chi phí Nhơn Trạch 2, không điều chỉnh theo sản lượng.

Chi phí quản lý: 140 tỷ VND/năm (~5,35 triệu USD/năm).

1. Tính lợi nhuận trước thuế

Doanh thu: 33.228 tỷ VND/năm (~1.271,16 triệu USD/năm). Tổng chi phí:

Chi phí LNG: 18.809,92 tỷ VND/năm (~719,58 triệu USD/năm). Chi phí khấu hao: 1.829,8 tỷ VND/năm (~70 triệu USD/năm). Chi phí lãi vay: 1.783,84 tỷ VND/năm (~68,24 triệu USD/năm). Chi phí quản lý: 140 tỷ VND/năm (~5,35 triệu USD/năm). Tổng chi phí (VND): 18.809.916.640.000 + 1.829.800.000.000 + 1.783.840.000.000 + 140.000.000.000 = 22.563.556.640.000 VND

Tổng chi phí (USD): 719.576.000 + 70.000.000 + 68.238.713 + 5.354.248 ≈ 863.168.961 USD

Lợi nhuận trước thuế:

VND: 33.228.000.000.000 VND - 22.563.556.640.000 VND = 10.664.443.360.000 VND

USD: 1.271.156.847 USD - 863.168.961 USD ≈ 407.987.886 USD

Lợi nhuận trước thuế: 10.664,44 tỷ VND/năm (~407,99 triệu USD/năm).

1. Tính lợi nhuận sau thuế

Thuế TNDN: 20%. Thuế phải nộp:

VND: 10.664.443.360.000 VND × 0,2 = 2.132.888.672.000 VND

USD: 407.987.886 USD × 0,2 ≈ 81.597.577 USD

Lợi nhuận sau thuế:

VND: 10.664.443.360.000 VND - 2.132.888.672.000 VND = 8.531.554.688.000 VND

USD: 407.987.886 USD - 81.597.577 USD ≈ 326.390.309 USD

Lợi nhuận sau thuế (thuế 20%): 8.531,55 tỷ VND/năm (~326,39 triệu USD/năm).

1. Xem xét ưu đãi thuế

Dự án năng lượng lớn như Nhơn Trạch 3 và 4 có thể được hưởng ưu đãi thuế TNDN theo Nghị định 218/2013/NĐ-CP hoặc Luật Đầu tư Việt Nam, ví dụ:

Thuế suất 10% trong 15 năm, miễn thuế 4 năm đầu, giảm 50% trong 9 năm tiếp theo (áp dụng cho dự án ở khu công nghiệp hoặc lĩnh vực năng lượng sạch).

Nếu áp dụng thuế suất 10% (giả định năm tính toán nằm trong 15 năm ưu đãi):

Thuế phải nộp: 10.664.443.360.000 VND × 0,1 = 1.066.444.336.000 VND 407.987.886 USD × 0,1 ≈ 40.798.789 USD

Lợi nhuận sau thuế: 10.664.443.360.000 VND - 1.066.444.336.000 VND = 9.597.999.024.000 VND 407.987.886 USD - 40.798.789 USD ≈ 367.189.097 USD

Lợi nhuận sau thuế (thuế 10%): 9.598 tỷ VND/năm (~367,19 triệu USD/năm).

Dài quá, không thể ngồi nhân chia, cộng trừ rồi tra cứu số liệu, khá mất thời gian.
Vay USD nếu tính lãi suất 7%/ năm là hơi cao, trước đây hình như tôi có đọc đâu đó POW vay cỡ 2 - 3%/ năm.
Thời gian khấu hao tính có 15 năm là ít, chắc do tính chạy full, nếu tính khấu hao sát với thực tế khoảng 25 năm thì chi phí khấu hao giảm thêm gần 1 nửa.
Dự phòng chênh lệch tỷ giá và các dự phong khác ước tính thêm khoảng 400 tỷ nữa (tăng chi phí).
Doanh thu, giá vốn, chi phí quản lý thấy cũng phù hợp.
Mấy ưu đãi về thuế thì ngại tra cứu nhưng chắc cũng không sai số nhiều.
Nói chung có dự phòng thêm 1 số chi phí khác nữa và lợi nhuận nếu chạy full công suất, lợi nhuận đạt 9000 tỷ/ năm, chưa kể các nhà máy khác chạy nữa mà tính P/E khoảng 15 thì POW đại nhân có giá khoảng 70k - 80k/cp.
Mẹ nhà Lái,
Cha nhà Lái.
Đẻ ra Lái lợn POW.
Mãi không chịu tăng!

--- Gộp bài viết, 18/05/2025, Bài cũ: 18/05/2025 ---

Tăng mua LNG để giảm thuế đối ứng thì trước sau gì cũng phải ƯU TIÊN TĂNG QC NT3, NT4.

Góp ý là cụ chỉ đc tinh công suất 70% thôi

Tâm 10 năm nưa nếu mức tăng trương GDP ổn đỉnh trẻn 8% thì pow có giá như cụ kỳ vọng, còn hiện tại vướng nhất là chưa bao giơ pow dc chạy full công suất.

Trước mắt hưởng lợi thông tin mở rộng quy mô đã anh, năm ngoái giờ rất nhiều case mở rộng quy mô, giá cổ phiếu đều rất tích cực.
Còn chuyện đếm cua lợi nhuận để sau đi, làm công nghiệp tới lợi nhuận về còn lâu lắm