PPC - Tây múc như điên.

vni 700

than tăng giá gấp đôi. ko chơi

Tây

Looking forward to turnaround year

* We increase our target price for PPC by 29.1% following our recent meeting with management.
* Long-term contracted volume for Pha Lai 1 (PL1) will be much higher than we had expected and we have less concern on PPC’s upgrade capex.
* 2016’s recurring EPS is projected to fall 51.1% YoY compared to a 41.3% YoY drop estimated previously due to less retroactive profit from Pha Lai 1.
* We estimate 2017’s recurring EPS will increase 49.7% YoY off 2016’s low base.
* PPC is trading at 8.6x TTM recurring EPS with an attractive 10.1% dividend yield, but we believe the market has priced in a yen plunge without acknowledging changing fundamentals.

We expect Pha Lai 1 to secure high contracted volume (Qc) in 2017 and beyond.PPC’s CEO said that PL1's Qc will increase from 600 million kWh in 2016 to 1.7 billion kWh in 2017. The CEO also expects Pha Lai 1’s Qc will be stable going forward. This is mainly because fewer power plants will come online in the next few years than did so in the previous three-year period. This ensures profitability for high-production cost Pha Lai 1, which usually cannot compete on the CGM market. We increase Qc for Pha Lai 1 ~50% during 2017-2020, translating into ~10% higher recurring profit.

Concern over Pha Lai 1’s upgrade capex eased. PPC is doing a feasibility study to upgrade its 30-year-old PL1, the high cost of which could limit its dividend capability. Official capex requirements have not yet been confirmed, but the preliminary indication of only USD200 million provides sufficient comfort so that we raise our terminal growth rate from 0.5% to 1.5%.

Retroactive profit for Pha Lai 1 is less than expected. In our previous note, we expected retroactive profit (the difference between the official PPA price and the temporary price in H1 2016) to be ~VND250 billion/USD11.2million. However, recent guidance shows difficulties negotiating with EVN could cut this amount in half. As such, we cut 2016 recurring NPAT forecast by ~17%.

Recent yen plunge has erased most of forex loss suffered in 9M. JPY has declined 12% vs VND over the past two and a half months compared to an increase of 18% this year through September 30 and may help PPC book a forex gain of ~VND500 billion (USD22 million) in Q4. We raise our reported NPAT forecast to VND399 billion (USD18 million), up 3.7x vs previous estimates.

ok

--- Gộp bài viết, 20/12/2016, Bài cũ: 20/12/2016 ---

Tây

--- Gộp bài viết, 20/12/2016 ---

ok

PPC: Chuẩn bị cho năm bước ngoặt 2017



* Sau cuộc gặp vừa qua với ban lãnh đạo CTCP Nhiệt điện Phả Lại (PPC), chúng tôi quyết định điều chỉnh tăng 29,1% đối với giá mục tiêu dành cho cổ phiếu công ty.

* Sản lượng theo hợp đồng dài hạn dành cho Nhà máy Phả Lại 1 sẽ cao hơn nhiều so với dự báo trước đây của chúng tôi, và chúng tôi không lo ngại về vấn đề vốn đầu tư XDCB của công ty như trước.

* EPS thường xuyên 2016 dự báo sẽ giảm 51,1% so với năm 2015, trong khi ước tính trước đây là giảm 41,3% do lợi nhuận hồi tố của Phả Lại 1 thấp hơn.

* Chúng tôi ước tính EPS thường xuyên 2017 sẽ tăng 49,7% sau khi đạt mức thấp năm 2016.

* PPC hiện đang giao dịch tại mức 8,6 lần EPS thường xuyên trượt 12 tháng với lợi suất cổ tức hấp dẫn 10,1%, nhưng chúng tôi cho rằng thị trường đã phản ánh việc đồng yen trượt giá mạnh mà không phản ánh các thay đổi về chỉ số cơ bản.

ok

--- Gộp bài viết, 20/12/2016, Bài cũ: 20/12/2016 ---

tây điên múc hết hàng

--- Gộp bài viết, 20/12/2016 ---

ok

--- Gộp bài viết, 20/12/2016 ---

Tây

hàng ngon-đã vào 16.6------->chờ về 20 bán.

ok

--- Gộp bài viết, 20/12/2016 ---

ok