PTB - Cổ phiếu gỗ đáng chú ý nửa cuối 2023

1. Giới thiệu chung về PTB
a. Giới thiệu chung
- Tên: Công ty cổ phần Phú Tài - là doanh nghiệp nhà nước chuyển đổi thành Công ty cổ phần từ năm 2004.
- Mã chứng khoán: PTB
- Vốn điều lệ: 680.384.030.000 đồng.
- PTB hiện có 16 công ty con và 17 đơn vị trực thuộc

b. Ngành nghề kinh doanh chính và địa bàn kinh doanh chính
- Kinh doanh, sản xuất và Xuất khẩu các sản phẩm đá. Tập trung chủ yếu ở thị trường Châu Âu, châu Á, chấu Mỹ
- Kinh doanh và phân phối, cung cấp dịch vụ cho hang xe ô tô Toyata VN – Tập trung chủ yếu trong nước ở TP Đà Nẵng, miền Trung
- Kinh doanh sản xuất và Xuất khẩu sản phẩm gỗ nội thất/ngoại thất – Tập trung chủ yếu ở thị trường Châu Âu, Mỹ, Úc
- Xây dựng công trình dân dụng, kinh doanh BĐS

c. Điểm qua về tình hình kinh doanh
- Mảng gỗ chiếm doanh thu lớn nhất của PTB – chiếm ~49% cơ cấu doanh thu
- Mảng khai thác kinh doanh đá đóng góp 25% cơ cấu doanh thu thuần về bán hàng. Các mỏ đá của PTB sở hữu có trữ lượng lớn – khoảng 53 triệu m3 – và đều còn hạn khai thác khoảng 20 năm
- Ngành phân phối, kinh doanh xe chiếm khoảng 18% cơ cấu doanh thu của PTB
- Quý I/2023, PTB ghi nhận doanh thu và LN ròng giảm 18,0%/55,4% so với cùng kỳ - hoàn thành 21,7% và 13,8% kế hoạch đầu năm 2023.
- Mảng gỗ giảm 22,4% svck về doanh thu do nhu cầu yếu tại Mỹ (thị trường xuất khẩu chính của PTB), trong khi mảng đá ghi nhận mức tăng trưởng khả quan 16,3% so với cùng kỳ.


- Về thị trường, PTB hiện đang tập trung vào việc xuất khẩu hơn, mặc dù tỷ trọng xuất khẩu và nội địa không quá chênh lệch. Về thị trường xuất khẩu, chủ yếu là 2 mảng đá và gỗ sang các thị trường tại Mỹ và Châu Âu.

2. Luận điểm đầu tư
a. Thuận lợi
- Mảng đá có động lực để tăng trưởng tiêu thụ trong giai đoạn 2023-2025, PTB đã mở rộng mạng lưới khách hàng cho các sản phẩm đá thạch anh tại thị trường Mỹ thông qua các hội chợ năm 2022, giúp cho doanh thu xuất khẩu sản phẩm đá trong Q1/23 tăng 64,5% so với cùng kỳ.
- Ngoài ra, để thúc đẩy mảng kinh doanh đá, PTB đã khởi công xây dựng nhà máy sản xuất đá thạch anh giai đoạn 2 tại Đồng Nai. Công ty kỳ vọng dự án sẽ đi vào hoạt động từ tháng 6/2023, nâng tổng công suất lên 630.000 m2/năm (tăng 40% so với công suất cũ).

- Kỳ vọng, Thị trường BĐS nhà ở và các dự án đầu tư công trong nước cuối năm 2023 ấm lên sẽ thúc đẩy nhu cầu các sản phẩm đá. PTB là một trong những đơn vị sở hữu trữ lượng đá lớn nhất Việt Nam với tổng công suất khoảng 7,2 triệu m2 /năm với sản phẩm đa dạng và chất lượng cao.

- Mảng gỗ của PTB sẽ quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng trong giai đoạn 2024-25 do nhu cầu tăng trở lại nhờ thị trường Mỹ và thị trường BĐS nhà ở trong nước phục hồi (lãi suất mua nhà tại Mỹ đã bắt đầu giảm). Ngoài ra nhà máy Phù Cát giai đoạn 3 mở rộng công suất gỗ tinh chế lên 103.000 m3 /năm ( tăng 22% so với công suất hiện tại) trong năm 2024).
[/url]

b. Khó khăn
- Suy thoái kinh tế thế giới cùng làm phát xảy ra khiến cho tổng cầu giảm – từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh, xuất khẩu của PTB. Mỹ hiện là khách hàng lớn nhất của PTB ở mảng gỗ và đá. Nhưng tình trạng lạm phát và suy thoái kinh tế hiện tại có thể ảnh hưởng đến việc xuất khẩu

- Tỷ giá có dấu hiệu tăng. Đặc biệt là FED nhiều khả năng tiếp tục tăng lãi suất, đồng thời VN đang có dấu hiệu giảm lãi suất. Điều này có thể làm ảnh hưởng đến các DN xuất khẩu như PTB (Xuất khẩu gỗ và đá là mảng đem lại doanh thu lớn nhất cho PTB + DN nhập khẩu NVL đầu vào nên tỷ giá sẽ ảnh hưởng nhiều đến chi phí đầu vào và lãi vay của DN)

3. Khuyến nghị


- Về PTKT, PTB vừa tăng volume bứt qua 1 vùng cản lớn bằng 1 cây nến volume uy tín
Ngay sau đó là 1 phiên bán test về rút chân, hấp thụ hết lượng hàng bán
- Anh chị có thể mua ngay tại vùng giá hiện tại (Vùng giá 52.x - 53.x) với mục tiêu tiếp cận 2 đỉnh phía trước (Target 1: 64 và Target 2:74)