PTSC - ĐI LÊN cùng THỜI GIAN

COPY CÁI NÀY ĐỂ LÀM PHÉP SO SÁNH


Thứ Ba, 28/08/2007, 09:39

SABECO Sẽ cổ phần hoá vào quý IV năm nay

Được nhiều nhà đầu tư (NĐT) săn lùng và kỳ vọng vào giá trị của cổ phiếu bởi mức lợi nhuận cao, theo dự kiến ban đầu, trong tháng 8 này, TCty Rượu - Bia - NGK Sài Gòn (Sabeco) đã phải hoàn tất kế hoạch CPH và thực hiện bán đấu giá cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO). Tuy nhiên, đến thời điểm này vẫn im ắng.

Không có chủ trương dãn tiến độ

Ông Nguyễn Quang Minh-TGĐ Sabeco - khẳng định với PV Lao Động điều này, bởi trên thực tế, các bước chuẩn bị để CPH Sabeco vẫn đang triển khai. "Quyết định của Thủ tướng Chính phủ về CPH các DNNN trong năm 2007, trong đó có Sabeco và chúng tôi vẫn đang tiến hành các bước để CPH hoàn tất trong năm nay. Tuy nhiên, tại thời điểm này, một số dữ liệu trong phương án CPH TCty vẫn đang là dự kiến" - ông nói.

Chẳng hạn dự kiến đợt đầu sẽ bán khoảng 20% tỉ lệ cổ phần nhà nước nắm giữ và không có tỉ lệ cho NĐT chiến lược. Phần vốn còn lại và thời điểm đưa ra đấu giá nốt để chỉ còn lại tỉ lệ cổ phiếu nhà nước nắm giữ 51% thì sẽ giao Bộ Công thương quyết định, sau này là TCty đầu tư kinh doanh vốn nhà nước. Tuy nhiên, theo quan điểm riêng của ông Minh, bia là lĩnh vực nằm trong lộ trình cam kết thực hiện WTO và trên thực tế đã mở cửa từ lâu nên việc bán nhanh hay chậm, nhiều hay ít phần vốn nhà nước nắm giữ tại DN nên để thị trường điều tiết.

Thêm vào đó, một lý do không kém phần quan trọng chi phối giá CP Sabeco, đó là giá trị CP phụ thuộc phần lớn vào phần vốn sở hữu của Nhà nước nghĩa là tỉ lệ vốn nhà nước sở hữu tại DN nhiều thì giá trị CP thấp và ngược lại.

Ông Minh cho biết: Hiện Sabeco đã chốt xong danh sách năm công tác của CBCNV được quyền mua CP, nhưng tối đa không quá 0,04% vốn điều lệ (tương đương 40 tỉ đồng). Chậm nhất khoảng trung tuần tháng 9, Sabeco sẽ trình Bộ Công thương phương án CPH chính thức, sau khi đã hoàn tất việc xác định giá trị DN.

Nhà đầu tư trông vào giá trị tương lai

Tại lần IPO tới, giá trị phần vốn nhà nước bán ra tại Sabeco (20%) tương đương 1.200 tỉ đồng. Tuy nhiên, nếu nhà đầu tư chỉ trông vào tỉ lệ cổ tức dự kiến chia trong 3 năm đầu CPH chỉ là 12%/năm sẽ khá thất vọng. Lý giải cho điều này, ông Nguyễn Quang Minh cho rằng: Do đặc thù của Sabeco, lãi hàng năm (1.000 tỉ đồng/năm) đưa cả vào sản xuất kinh doanh, vì vậy TCty chưa phải vay lãi NH. Nếu tính tỉ suất lợi nhuận trên vốn điều lệ (1.000/6.500) thì không cao, nhưng thực chất trong số 6.500 tỉ vốn kể trên, vốn kinh doanh chỉ chiếm 2.000-2.500 tỉ, còn lại nằm trong giá trị tài sản. Nếu tính tỉ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh sẽ là con số lớn.

Thêm vào đó, NĐT cần có cái nhìn dài hạn vào giá trị tương lai của CP. Hiện tại, hệ thống các NM của Sabeco đã hoạt động hết công suất vẫn không đủ đáp ứng nhu cầu thị trường. Để mở rộng sản xuất kinh doanh, Sabeco đang tiến hành đầu tư mở rộng 4 trung tâm sản xuất bia lớn tại Củ Chi (TPHCM), cuối năm nay sẽ đạt công suất 200 triệu lít/năm; NM bia Dung Quất (Quảng Ngãi), NM bia Nghệ An và bia Vĩnh Long, mỗi NM công suất 100 triệu lít/năm.

Đến năm 2010, dự kiến tổng công suất thiết kế của TCty sẽ đạt 1,2 tỉ lít/năm và đến 2015 đạt 1,8 tỉ lít/năm. Tổng nhu cầu đầu tư giai đoạn này (đến 2010) cỡ khoảng 10.000 tỉ đồng. Thị trường bia VN đang được xem là giàu tiềm năng với mức tiêu thụ bia hơi trên đầu người hiện mới đạt 18 lít/người/năm (Thái Lan, Trung Quốc hiện từ 26-30 lít/người/năm) và rất nhiều cơ hội cho phát triển ngành bia. Sabeco đang đặt tham vọng phát triển thành Tập đoàn, vươn sang lĩnh vực sản xuất rượu, đầu tư bất động sản, ngân hàng và mua lại các Cty bia khác...

Trong năm nay, mục tiêu doanh thu của Sabeco đạt 8.000 tỉ đồng; phấn đấu đến 2010 đạt doanh thu hơn 1 tỉ USD. Vì vậy theo các chuyên gia, đầu tư vào bia là một lựa chọn lâu dài chứ không thể "ăn xổi".

lđ


Vốn kinh doanh của Sabeco chỉ khoảng 2500tỷ vậy mà định giá tài sản thêm 4000tỷ nữa cộng vào mới đem bán CP, Chú PTSC của chúng ta nếu IPO vào thời điểm hiện tại chắc cái khoản cộng tài sản thêm này chắc cũng rứa, với bao nhiêu tàu giá hàng trăm triệu USD...vv vậy mà định giá có 1000tỷ nếu mà bây giờ IPO chắc phải 5000tỷ nghành nghè thì ngon, chú SABECO IPO giá chắc trên 60 vậy PTSC giá sau quyền cũng chỉ khoảng 60 mà vốn 2000tỷ so với 6500tỷ.

Bác Nông Đức Mạnh so sánh được đấy, mấy vị tham quá, đọc bài này thấy hơi khó chịu, đ'' ai cho VĐL lên tận 6000-6500 tỷ với 1 công ty bia rượu thịt chó như vậy? Nếu tính đất đai, tàu bè của PTSC hiện tại thì lên m nó 10.000 tỷ mất, PTSC thật là không biết bơm vá chút nào, chỉ thông báo tài sản khoảng hơn 200 triệu USD.

Bác nào còn lưu giữ bản cáo bạch của PTSC khi IPO năm ngoái không, cho em xin nghiên cứu kỹ cái nhẩy.

Đã Upload cáo bạch, xin 5 sao!

http://download.yousendit.com/8DC79647739DB5FE

Báo cáo các bác là TCT em có một chút thay đổi về tổ chức, bác ĐTH đi PVShipyard làm CT HĐQT, trên PV điều bác PTGĐ TĐ LMH về làm CT PTSC, em nghĩ PA này là tạm thời vì cái bác LMH này đã làm PTGĐ TĐ, CT PVFI rồi mà ổng có phải 3 đầu 6 tay đâu mà ôm lắm việc thế, ôm thế chẳng mấy chốc lát ổng stress vỡ sọ luôn. Bây giờ có lẽ TCT em sẽ ổn định hơn để phát triển. Để phát triển em có những kiến nghị như sau:
- Về tổ chức CB: sớm ổn định tình hình, tìm CT mới,
- Về cơ cấu tổ chức các đơn vị: loại bỏ các đơn vị kém trong đó có Nước khoáng Tiền Hải, có thể bán lại cho VITAL vì VITAL cũng khai thác nước khoáng ở Tiền Hải mà VT đang hoạt động rất hiệu quả, thị trường rộng lớn còn NKTH thì thua lỗ,
Sáp nhập Cty TNHH NN 1 TV PTSC Đà Nẵng với PTSC Quảng Ngãi vì ĐN hoạt động cũng không hiệu quả trong khi Quảng Ngãi đầy tiềm năng với Bến số 1 Cảng DQ, nếu tận dụng cơ sở VC và phương tiện, thiết bị của Đà Nẵng nữa thì cũng OK,
- Để đảm bảo hiệu quả hoạt động cần phải thắt chặt quản lý công tác đầu tư xây dựng, mua sắm..., hạn chế mua sắm nếu không cần thiết.
- Học PVFCCo dãn khấu hao TS như các cảng biển, tàu bè, thiết bị mới mua để giảm chi phí hàng năm, đánh bóng BCTC.

Chắc chắn giá tăng......

Xin cám ơn Duong_Boang_Bach đã upload bản cáo bạch của PTSC

Xin bác 5 cái sao là ok rồi.

Em mới hỏi mây người có trọng chách ở ct PVFC vể thời gian lưu kí, được nói là khỏang ngòai 5/9 sẽ tiến hành và nhanh chóng như PVI vậy,,,các Pác có tin gi k?