PVB - Kết quả Kinh doanh 2025 khả quan

Năm 2025, PVB đạt doanh thu 831,6 tỷ đồng (+213 % svck), LNST đạt 61,8 tỷ đồng (tăng gần 4,3 lần svck) chủ yếu đến từ hợp đồng thi công bọc ống cho dự án Lô B – Ô Môn. Trong năm 2026, chúng tôi dự báo PVB sẽ tăng trưởng 7% về doanh thu và 13% về LNST nhờ backlog dồi dào từ dự án Lô B – Ô Môn, dự án Thiên Nga – Hải Âu và Đại Hùng Nam, và tiềm năng từ các dự án thượng nguồn mới được triển khai. Bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền DCF, chúng tôi định giá PVB với giá mục tiêu đến cuối 2026 là 39.800 đồng/cp. Tiềm năng tăng giá 12% từ giá hiện tại.

Q4.2025, công ty đạt doanh thu 222.2 tỷ đồng (tăng gần 4 lần svck), LNST đạt 10 tỷ đồng (cùng kỳ âm 5,8 tỷ đồng). Lũy kế 2025, công ty đạt doanh thu 831,6 tỷ đồng (+213 % svck), LNST đạt 61,8 tỷ đồng (tăng gần 4,3 lần svck). Tăng trưởng chủ yếu đến từ hợp đồng thi công bọc ống cho dự án Lô B – Ô Môn, Lạc Đà Vàng, và tuyến ống dẫn nhiên liệu thuộc Dự án Cảng hàng không quốc tế Long Thành. Cụ thể, PVB đã ký kết các hợp đồng đảm nhận bọc ống cho cả tuyến ống bờ (Onshore) khoảng 420 tỷ đồng và tuyến ống biển (Offshore) khoảng 2.150 tỷ đồng cho dự án Lô B – Ô Môn.

Triển vọng tích cực trong năm 2026.

Giai đoạn 2026-2028 được dự báo sẽ là thời điểm tăng trưởng của PVB, khi công ty được hưởng lợi trực tiếp từ việc triển khai hàng loạt dự án dầu khí trọng điểm quốc gia như Lô B – Ô Môn, Sư Tử Trắng GĐ 2B, Thiên Nga – Hải Âu, Đại Hùng Nam, tái khởi động chuỗi dự án điện khí Cá Voi Xanh.

Chúng tôi dự kiến backlog hiện tại của PVB là khoảng 2.000 tỷ đồng, tương đương 2,4 lần doanh thu năm 2025. Backlog này đảm bảo cho sự tăng trưởng kép về doanh thu và lợi nhuận khoảng 8%/năm trong giai đoạn 2026-2028.

Cho năm 2026, chúng tôi dự phóng doanh thu đạt 893 tỷ đồng (+7% svck) và LNST 70 tỷ đồng (+13% svck).