PVD - Kỳ vọng vào sự phục hồi phía trước

Đại sóng P mới chỉ bắt đầu.

PVS lại xanh rồi.

PVD là doanh nghiệp hoạt động chính trong lĩnh vực cung cấp dịch vụ khoan dầu. Sở hữu 5 giàn khoan biển, 1 giàn khoan tiếp trợ nửa nổi nửa chìm (TAD) và 1 giàn khoan đất liền. Hiện tại, PVD đang nắm giữ 70% thị phần khoan tại Việt Nam. Thị trường nước ngoài chính bao gồm: Algeria, Singapore, Myanmar, Malaysia, Brunei.
Các đối thủ cạnh tranh trực tiếp tại thị trường Đông Nam Á của PVD, có thể kể đến như: Borr Drilling, JDC, Shelf Drilling, Valaris, Vantage, Velesto, Energy, Aban Offshore, COSL,…
[Hình ảnh]
Giá dầu phục hồi, duy trì ở mức giá cao thúc đẩy hoạt động khai thác và thăm dò dầu khí
Các sự kiện biến động chính trị thế giới và tình trạng thiếu hụt nguồn cung đang có xu hướng tiếp tục ủng hộ giá dầu duy trì ở mức cao. Một số sự kiện thúc đẩy có thể kể đến từ giai đoạn 2021 đến nay như sau:
- Ngày 26/8/2021: Bão Inda làm gián đoạn hoạt động sản xuất dầu thô của Mỹ.
- Ngày 24/2/2022: Bắt đầu Chiến sự giữa Nga và Ukraine
Trong bối cảnh thiếu hụt nguồn cung; đầu tư trong lĩnh vực khai thác dầu mỏ trì trệ nhiều năm; Chiến sự Nga – Ukraine kéo dài; OPEC+ lại có động thái tăng sản lượng chậm rãi và thống nhất cắt giảm sản lượng tháng 11 ở mức 2 triệu thùng dầu/ngày. Chống lại hầu hết các nỗ lực kiềm hãm giá dầu từ phía Mỹ thông qua việc bán nguồn dự trữ khẩn cấp. Hiện tại, tồn kho dầu Mỹ đang ở mức thấp so với nhiều năm.
Nhu cầu hiện tại đang giảm trong thời kỳ Trung Quốc phong tỏa theo chiến dịch Zero-Covid, các quốc gia đối mặt với rủi ro suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, khả năng sẽ phục hồi trong năm 2023 khi Trung Quốc bắt đầu mở cửa trở lại. Do đó, chúng tôi cho rằng giá dầu sẽ phục hồi và tiếp tục duy trì mức cao trong năm 2023.
[Hình ảnh] Theo đánh giá của chúng tôi, thông thường các chu kỳ tăng mạnh mẽ nhất của nhóm cổ phiếu dầu khí không trùng với biến động tăng mạnh ngắn hạn của giá dầu. Mà phụ thuộc vô xu hướng và tầng giá dầu trong trung hạn, điều này có tác động tích cực lên hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp trong nhóm.

Với PVD, chu kỳ tăng mạnh nhất của PVD giai đoạn 2013-2014 không hề phụ thuộc theo vận động tăng giảm của giá dầu. Trong thời kỳ đó, giá dầu Brent vận động ở một tầng giá cao 100-120. Điều này giúp cho HĐKD của PVD được hưởng lợi nhờ giá cho thuê giàn khoan cao và hoạt động thăm dò và khai thác dầu được thúc đẩy.
Giá dầu duy trì mức cao đang thúc đẩy cho các hoạt động thăm dò và khai thác dầu. Theo dữ liệu của IHS Markit, giá thuê giàn khoan tự nâng khu vực Đông Nam Á đang có xu hướng phục hồi lên trên 90,000 USD/ngày, cao hơn nhiều so với giá cho thuê trung bình của PVD trong 6T2022 (khoảng 57,000 USD/ngày). Nguyên nhân chủ yếu là do hầu hết các hợp đồng của PVD đều được ký kết trong năm 2020, thời kỳ thấp điểm của nhu cầu E&P. Từ tháng 8/2022, PVD sẽ gia hạn các hợp đồng theo mức giá mới không dưới 70,000 USD/ngày.
[Hình ảnh] Biểu đồ: Giá thuê giàn khoan tự nâng của PVD trung bình theo năm (nghìn USD/ngày)
Giàn khoan PV DRILLING V được kích hoạt sau nhiều năm không có việc làm

Brunei là thị trường quan trọng sắp tới được kỳ vọng sẽ mang lại sự tăng trưởng đáng kể cho PVD. Do đối tác Brunei Shell Petroleum (BSP) ký hợp đồng thuê giàn khoan PV DRILLING V (TAD), giàn có giá cho thuê cao nhất (~90,000USD/ngày so với các giàn khoan khác đang có giá thuê ~57,000USD/ngày) của PVD được hoạt động trở lại sau 5 năm không có việc làm. Giàn khoan TAD bắt đầu hoạt động trong Q1/2022, hợp đồng dài hạn 10 năm (6 năm chắc chắn và hai lần gia hạn mỗi 2 năm). Như vậy, PVD đã chính thức đánh dấu năm mà tất cả giàn khoan đều có việc làm.
Năm 2022 chưa thực sự bứt phá

KQKD hiện tại của năm 2022 chưa có sự bứt phá, ghi nhận lỗ 149 tỷ trong 6T2022, bởi vì:
- Đối tác KrisEnergy tại Campuchia của PVD phá sản, khiến PVD phải trích lập dự phòng rủi ro khoản công nợ với đối tác này ~95 tỷ VND. Tính đến Q2/2022, đã trích lập ~44,3 tỷ VND
- Doanh thu đến từ các hợp đồng cho thuê giàn khoan theo mức giá cũ khoảng 57.000 USD, đến tháng 8/2022 mới gia hạn giá thuê mới, dự kiến không thấp hơn 70,000 USD/ngày.
Chúng tôi kỳ vọng PVD sẽ có sự lột xác từ năm 2023 khi tất cả các giàn khoan đều có việc làm. Giá cho thuê trung bình các giàn khoan tự nâng đạt mức trung bình 78,000 USD/ngày, cao hơn cho thuê trung bình 2022 và 2021 lần lượt 16% và 50%. Bước đầu đem lại lợi nhuận cao nhất kể từ năm 2016 đến nay.

mai trân cứng

Trần thì tăng không bền bro à.

Đoạn này ưu tiên PVS hơn nhé ae

Đại sóng P

Thế mà lúc sáng có đồng chí kêu nay sàn mới ghê

PVD ngon quá anh em ơi.