PVD - Kỳ vọng vào sự phục hồi phía trước

Tất cả các cổ P đều chạy

P mà chạy thì phê nhất

Dow35,264.67162.820.46%
S&P 5004,436.754.400.10%
Nasdaq14,788.09-72.09-0.49%
GlobalDow4,052.9723.930.59%
Gold1,729.20-2.50-0.14%
Oil68.410.120.18%

DJ & OIL đều tăng tốt nay P lại leader thị trường anh em nhỉ?

PVD sắp ăn 20% cổ tức các anh bán rẻ vậy

Giữ chặt chứ bán gì tầm này,

PVD - Chờ đợi sự phục hồi trong nửa cuối năm - Cập nhật
Lợi nhuận (LN) ròng trong Q2/21 giảm 86,5% svck xuống 8,6 tỷ đồng, đánh dấu nửa đầu năm 2021 khó khăn với mức lỗ ròng 95,4 tỷ đồng.

PVD đã ký hợp đồng cho thuê 4 giàn khoan tự nâng (JU) trong nửa đầu năm, đảm bảo lịch trình khoan đến hết năm 2021 và xa hơn nữa.

Duy trì khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu thấp hơn là 26.100 đồng

PVD - Tổng Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ khoan dầu khí
Ngành nghề : Dịch vụ và Thiết bị dầu khí
Giá thị trường
(nghìn đồng)
18,400


Giá mục tiêu
(nghìn đồng)
26,100


Tỷ suất cổ tức

0%


Mảng khoan ghi nhận lãi gộp là điểm sáng trong Q2/21

Doanh thu (DT) thuần Q2/21 giảm 24% svck xuống 1.112 tỷ đồng do giá thuê giàn JU giảm 21% svck và không có giàn khoan thuê ngoài so với mức bình quân 2,44 giàn trong Q2/20, điều này đã làm mờ đi sự phục hồi của hiệu suất sử dụng giàn JU (từ 78% trong Q2/20 lên 92% trong Q2/21). Trong Q2/21, mảng khoan đã ghi nhận lãi gộp trở lại là 15,9 tỷ đồng sau 4 quý thua lỗ liên tiếp, dẫn đến biên LN gộp tăng 6,2 điểm % svck. Tuy nhiên, LN ròng Q2/21 vẫn giảm 86,5% svck xuống 8,6 tỷ đồng do: (1) chi phí quản lý doanh nghiệp (QLDN) tăng gấp đôi svck khi PVD trích lập chi phí dự phòng 28,5 tỷ đồng cho khoản nợ xấu của KrisEnergy và (2) thu nhập từ công ty liên kết giảm 50% svck xuống còn 34,5 tỷ đồng.

Trong 6T21, PVD ghi nhận DT thuần giảm 47,2% svck xuống 1.662 tỷ đồng và lỗ ròng 95,4 tỷ đồng chủ yếu do thị trường khoan ảm đạm trong nửa đầu năm.

Hiệu suất sử dụng giàn JU đang trên đà hồi phục trong nửa cuối 2021

Theo thông tin từ ĐHCĐ 2021, cả 4 giàn khoan JU đã ký hợp đồng cho các chương trình khoan trong 6 tháng cuối năm, trong đó PVD III dự kiến sẽ hoạt động tại Malaysia từ tháng 10 với hợp đồng dài hạn cho Repsol. Ngoài ra, PVD cũng đang tích cực tham gia đấu thầu các dự án khoan trong năm 2022 tại Malaysia và Thái Lan. Trong khi đó, giàn PVD V (giàn TAD) bị dời kế hoạch tái khởi động từ Q3/21 sang Q4/21 do tình hình dịch bệnh phức tạp. Bất chấp những khó khăn ngoài dự kiến trong năm 2021, chúng tôi thấy rằng triển vọng của công ty vẫn khả quan, đặc biệt từ năm 2022 trở đi khi hiệu suất sử dụng/giá thuê giàn JU dự kiến phục hồi và giàn TAD bắt đầu hoạt động trở lại.

Duy trì khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu thấp hơn là 26.100 đồng

Chúng tôi giảm dự phóng EPS 2021 xuống 47,9% để phản ánh giá thuê giàn JU thấp hơn dự kiến, sự chậm trễ trong việc khởi động giàn TAD và dự phòng nợ phải thu khó đòi. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng những khó khăn trong 6T21 phần lớn đã được phản ánh vào giá và giá cổ phiếu trong thời gian tới sẽ phản ánh: (1) tâm lý thị trường tích cực hơn đối với sự phục hồi mạnh mẽ của giá dầu và (2) triển vọng công ty được củng cố khi giàn TAD tái khởi động và hiệu suất sử dụng giàn JU cải thiện. Do đó, chúng tôi duy trì khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu thấp hơn là 26.100 đồng (-2% sv. báo cáo trước), dựa theo P/B mục tiêu 2021-23 là 0,8 lần. Động lực tăng giá là giá dầu cao hơn. Rủi ro giảm giá là giá dầu thấp hơn dự kiến và sự chậm trễ trong việc khởi động giàn TAD.

P vào sóng

Báo cáo phân tích cổ phiếu PVD - Tổng Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (HOSE)

Quan điểm đầu tư
Định giá cổ phiếu ở mức 20.800 đồng/cổ phần, chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu PVD với các điểm nhấn: 1) Hoạt động khoan đã trở lại ổn định và hợp đồng nhiều hơn cho giai đoạn 6 tháng cuối năm 2021; 2) Giàn khoan nước sâu PVD V sẽ thực hiện khoan cho BSH từ quý IV.2021 hứa hẹn mang lại kết quả kinh doanh tốt cho công ty; 3) giá dầu tiếp tục được dự báo neo ở mức cao từ 65-70 usd trong năm 2022 sẽ thúc đẩy dự án dầu khí và giá cước thuê giàn lên cao.

Thông tin cập nhật

• Tình hình hoạt động cho thuê giàn khoan: Trong quý I hoạt động của các giản khoan bị giãn dừng nhiều, hiệu suất hoạt động ở mức thấp, sang đến quý II, các hợp đồng mới đã mang lại việc làm nhiều hơn, các giàn khoan hoạt động cho các chủ dự án trong nước gồm Vietsovpetro, KrisEni, JOC Hoàng Long, Cửu Long. Tính trung bình 6 tháng đầu năm hiệu suất làm việc các giàn ở mức 77%.
• Hoạt động kỹ thuật giếng khoan: Hoạt động kỹ thuật giếng khoan trong kỳ cũng chậm lại so với cùng kỳ 2020, các hoạt động cung cấp nhân lực khoan, dịch vụ cơ khí cũng gặp phải nhiều khó khan do tình hình dịch bệnh chưa được kiểm soát, chi phí tăng cao.

Kết quả kinh doanh

• Doanh thu 6 tháng đầu năm đạt 1.662 tỷ đồng, bằng 53% so với cùng kỳ 2020 (svck) và đạt 38% kế hoạch năm, trong đó doanh thu dịch vụ khoan giảm 74%, dịch vụ kỹ thuật giếng khoan giảm 43% svkd. Doanh thu giảm do các hoạt động trong kỳ vẫn gặp những khó khăn, ít hợp đồng, giá cước thấp và không có giàn khoan thuê ngoài.
• Lĩnh vực dịch vụ khoan vẫn hoạt động dưới giá vốn, với mức lỗ gộp là 60 tỷ đồng, trong khi đó lĩnh vực dịch vụ kỹ thuật giếng khoan vẫn giữ được hiệu quả với biên lợi nhuận gộp đạt 19.7% so với mức 18.6% svck. Tổng lãi gộp 6 tháng đạt 84 tỷ đồng, giảm mạnh 61% svck.
• Trong kỳ, công ty tiếp tục phải trích lập dự phòng khó đòi thêm 35 tỷ đồng, trong đó trích 28 tỷ đồng/tổng 94 tỷ đồng nợ xấu cho hợp đồng với KrisCapuchia.
• Doanh thu giảm, chi phí dự phòng tăng, kết quả làm cho 6 tháng đầu năm công ty lỗ trước thuế 59 tỷ đồng, lỗ sau thuế là 67 tỷ đồng, lỗ dành cho cổ đông công ty mẹ lên đến 96 tỷ đồng.

Kỳ vọng kết quả kinh doanh tốt hơn từ nửa cuối năm trở đi

• Trong 6 tháng cuối năm, với các hợp đồng cho thuê giàn khoan đã được ký kết, chúng tôi kỳ vọng hoạt động của công ty sẽ khả quan hơn. Các giàn khoan JackUp hiện cơ bản có việc làm đến hết năm 2021, khả năng công ty cũng sẽ phải thuê thêm giàn trong quý IV cho hoạt động khoan trong nước. Ngoài ra từ tháng 10, giàn PVD V sẽ chính thức hoạt động trở lại với hợp đồng khoan tại Brunei.
• Chúng tôi cũng có cuộc trao đổi về tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty trong giai đoạn dịch Covid19 đang diễn biến xấu và được biết không có nhiều ảnh hưởng do hoạt động khoan, dịch vụ khoan chủ yếu trên biển và đội ngũ kỹ sư, lao động kỹ thuật được đảm bảo an toàn, cách ly hoàn toàn với dịch bệnh.

Hàng lởm, bán nhanh ko thằng bên cạnh nó bán mất

Thế này là yên tâm full margin 1:9 chưa @hoangketcau ?