PVD - Một năm đầy hứa hẹn phía trước

PVD_Cậu chuyện đầu tư đáng chú ý.

Về doanh nghiệp:



PVD chuyên cung cấp giàn khoan dầu khí cho các đơn vị khai khoán dầu khí trong và ngoài nước. Doanh thu chính của PVD đến từ hoạt động này.



Hiện tại, PVD đang có 6 giàn khoan và đã được thuê đến hết 2023.

​

KQKD Q1 nhiều điểm sáng cần phân tích:



PVD là một trong những doanh nghiệp niêm yết hiếm hoi ra KQKD có tăng trưởng lợi nhuận tốt trong Q1 2023. Với nhiều quý lỗ liên tiếp trong năm 2022, lợi nhuận ròng của doanh nghiệp đã cải thiện đáng kể, đây là một điểm sáng của PVD. Biên lợi nhuận gộp của PVD cũng mở rộng ra từng quý cho thấy doanh nghiệp hoạt động tốt hơn những quý gần đây. Lý do KQKD cải thiện của PVD là do các giàn khoan sở hữu có việc làm liên tục kể từ Quý 2/2022 và PV Drilling tiếp tục duy trì hiệu suất hoạt động của các giàn khoan ở mức cao khoảng 98%.



Công ty cũng có cơ cấu tài chính rất lành mạnh. Lượng tiền mặt lớn, nợ ngắn hạn thấp, nợ dài hạn cũng không chiếm tỉ trọng quá lớn, nên PVD cũng ít gặp áp lực về chi phí tài chính.

​

Tiềm năng tăng trưởng vẫn còn tươi sáng.



Các giàn khoan của PVD gần như đều được cho thuê vào cuối năm 2023. PVD chia sẻ rằng tất cả các giàn khoan của công ty đều được ký kết hợp đồng ở trong và ngoài nước trong năm 2023. Giàn khoan TAD sẽ “khởi hành” đến Brunei theo hợp đồng dài hạn với Brunei Shell Oil. => Đảm bảo doanh thu và lợi nhuận tốt cho PVD trong 3 quý cuối năm. Quý 2 & Q3 2022, PVD có nền so sánh thấp, vì vậy, với bối cảnh hiện tại, PVD sẽ duy trì mức tăng trưởng tốt trong Q2 & Q3 2023.



Hiện tại, giá thuê giàn jack-up cho các hợp đồng mới dao động trong khoảng 100-125 nghìn
USD/ngày ở khu vực Đông Nam Á. Tuy nhiên, theo ban lãnh đạo, nhiều hợp đồng đã được ký trong năm 2022 với mức giá thuê thấp hơn. Do đó, giá thuê trung bình trong năm 2023 có thể thấp hơn mức giá thị trường hiện tại và ở PVD cũng như vậy. Tuy nhiên,so với năm 2022, giá cho thuê của PVD trong năm 2023 cao hơn 20% svck, tương đương 75 nghìn USD/ngày. Một điểm tích cực khác là công suất hoạt động cao hơn và thời hạn hợp đồng dài hơn, cùng với một số hợp đồng được ký với thời hạn dài tới 1-2 năm. => Giúp biên lợi nhuận của PVD tiếp tục được cải thiện so với cùng kỳ và KQKD tốt hơn trong các quý tới.



Nhiều cơ hội từ năm 2024 trở đi, do có một số dự án đang khởi công hoặc dự kiến khởi công như Đại Hùng Giai Đoạn 3, Lạc Đà Vàng, Cá Tầm, Kình Ngư Trắng. Như vậy, PVD có kế hoạch đưa một số giàn khoan của họ trở lại thị trường Việt Nam vào cuối năm 2024, để bắt đầu khoan cho các dự án này từ năm 2025 trở đi. Hơn nữa, thị trường trong nước phục hồi từ năm 2024 cũng sẽ mang lại mức lợi nhuận cao hơn cho các công ty con và công ty liên doanh của PVD như PVD – Baker Hughes, PVD Logging và PVD Well Services, tất cả đều ở mức thấp vào năm 2022. Đối với dự án lớn Block B tại Phú Quốc, công ty cho biết có thể khoan cho dự án này sớm nhất từ cuối năm 2025 và mang lại dòng khí đầu tiên vào năm 2026. Hiện tại, công ty đã sẵn sàng tham gia dự án. => Tiềm năng tăng trưởng dài hạn vẫn còn nhiều.



Có thể thấy, với nền thấp trong năm 2022, Q2 & Q3 2023 PVD sẽ có KDKQ tăng trưởng rất tốt, do công ty đã có sẵn các hợp đông cho thuê của mình. Vì vậy, tiềm năng tăng giá của PVD vẫn còn để phản ánh mức độ tăng trưởng trở lại của doanh nghiệp.



Về PTKT và điểm mua:



Sau khi hồi phục mạnh mẽ từ vùng đáy năm 2022, PVD đã có khoản thời gian xây nền giá và tích lũy quanh MA50 và MA10. Thanh khoản nhịp điều chỉnh thấp cho thấy dòng tiền lớn không thoát ra và cổ phiếu chỉ điều chỉnh thông thường. PVD còn dư địa để tăng tiếp tục.



NĐT mở mua quanh vùng giá 21-21.85. Mục tiêu 26-28. Dừng lỗ nếu thủng 20.

​

PVD done

Khó khăn nhất đã qua đi

Trong gần một thập kỷ qua, thị trường giàn khoan jack-up đã rất khó khăn với tình trạng thừa cung, và hầu như hiếm khi hiệu suất của thị trường đạt mức trên 90%. Nhưng điều này bắt đầu thay đổi trong 2022, đây sẽ là giai đoạn chứng kiến một số lượng đáng kể các dự án E&P được khởi động trên toàn cầu, điều này giống như một giai đoạn bắt đầu cho một chu kỳ mới của ngành cho thuê giàn khoan. Năm 2022, khi giá dầu duy trì ở mức trên 80 USD/thùng, đã thúc đẩy hoạt động khoan nhiều hơn trên thế giới, đặc biệt là ở Trung Đông. Hiệu suất thị trường giàn dự kiến sẽ vẫn cao, điều này sẽ giúp giá thuê giàn tích cực trong 2023-24F.


Lợi nhuận tăng trưởng ấn tượng GĐ 2023F-25F

Chúng tôi nhận thấy thị trường Đông Nam Á (ĐNÁ) sẽ thắt chặt nguồn cung trong 3 năm tới, cùng với kỳ vọng từ dự án Lô B. Chúng tôi dự báo giá thuê giàn JU và hiệu suất sử dụng giàn năm 2023/24/25F của PVD sẽ tăng lên lần lượt là 78,000 USD/108,000/117,000 và 90/93/96%. Do đó, doanh thu có thể tăng 26/29/21% trong năm 2023/24/25F với tỷ suất lợi nhuận gộp lần lượt là 17.5/19.4/19.1% (so với GM là 10.7% vào năm 2022), trong khi LNST có thể phục hồi lên 434 tỷ đồng vào năm 2023F và tăng trưởng tăng 89%/25% n/n trong 2024-25F. Bên cạnh đó, CAGR BPS cốt lõi đạt mức 4.6% trong năm 2023-25F.


Khuyến nghị MUA

Chúng tôi khuyến nghị MUA với PVD với giá mục tiêu là 28,800 đồng, tương ứng với mức tăng kỳ vọng 37.8% bằng phương pháp định giá DCF (70%) và PB (30%). Theo phương pháp DCF, chúng tôi tính toán giá trị hợp lý là 29,400 đồng/cổ phiếu với kỳ vọng tăng trưởng dài hạn là 3.0% và WACC là 12.3%. Giá mục tiêu của chúng tôi dựa trên PB trung bình 2023-25F là 1.0x dựa trên vị thế vững chắc của PVD và PVD sẽ hưởng lợi từ nhu cầu khoan đang tăng tại Đông Nam Á. Rủi ro lớn nhất của PVD là giá dầu giảm sẽ ảnh hưởng đến giá thuê và triển vọng ngành.

PVD PvS PVC PVB
Múc 4 con nhà P

Danh mục ngon hềy

https://nangluongvietnam.vn/ky-hop-...u-ho-tro-quan-ly-du-an-mo-khi-lo-b-30779.html
Ký hợp đồng khung cung cấp dịch vụ hỗ trợ quản lý dự án mỏ khí Lô B

Ngon nhỉ

Ký hợp đồng khung cung cấp dịch vụ hỗ trợ quản lý dự án mỏ khí Lô B

- Thông tin từ Tập đoàn Dầu khí Việt Nam cho biết: Tại TP. Hồ Chí Minh, Công ty Điều hành Dầu khí Phú Quốc (PQPOC) - Nhà điều hành dự án khí Lô B vừa ký kết hợp đồng khung cung cấp dịch vụ hỗ trợ quản lý dự án (PMSS) với các nhà cung cấp dịch vụ (Liên danh PSL Orion, Công ty CP Dịch vụ Logistics Dầu khí Việt Nam, Liên danh PV CHEM - Amoria Bond, Xí nghiệp Dịch vụ Đầu tư Khoan Dầu khí - thuộc Tổng công ty CP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí).
Phê duyệt Quy hoạch điện VIII - Phân tích một số nội dung mới ‘quan trọng’ và ‘cần thiết’
Chuỗi dự án khí, điện Lô B - Ô Môn: Nhìn từ 6 nội dung kiến nghị của PVN, EVN
Theo đánh giá của các bên liên quan tại lễ ký kết, thì hợp đồng khung cung cấp dịch vụ hỗ trợ quản lý dự án (PMSS) là một trong những bước quan trọng, mang tính tiền đề trong công tác chuẩn bị triển khai dự án khí Lô B.

Tổng giá trị của các hợp đồng khung là trên 50 triệu USD cho toàn đời dự án (khi đi vào hoạt động).

Trong thời gian qua, được sự chấp thuận của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) và các nhà đầu tư, Công ty Điều hành Dầu khí Phú Quốc (PQPOC) đã và đang tích cực triển khai các công tác liên quan đến các gói thầu chính của dự án như EPCI#1, EPCI#2 (thiết kế, mua sắm, gia công chế tạo, lắp đặt và chạy thử vận hành), với mục tiêu có dòng khí đầu tiên vào cuối năm 2026.

Phát biểu tại buổi lễ ký kết, ông Bùi Vạn Thuận - Tổng Giám đốc PQPOC khẳng định: Năm 2023 là thời điểm quan trọng trong việc thúc đẩy và triển khai dự án, nhằm có dòng khí đầu tiên từ Lô B đúng tiến độ. Chính vì thế, PQPOC luôn chủ động và sẵn sàng thực hiện tốt nhất nhiệm vụ PVN, cũng như các nhà đầu tư giao phó, đáp ứng các mục tiêu đã đề ra của dự án. Tập thể ban lãnh đạo và người lao động của Nhà điều hành luôn ý thức được tầm quan trọng, quy mô, giá trị kinh tế, cũng như nhiệm vụ chính trị của một dự án trọng điểm quốc gia để luôn tập trung cao độ trong các công tác triển khai đúng tiến độ các phần việc tại khâu thượng nguồn.

Cập nhật tình hình hoạt động Chuỗi dự án khí, điện Lô B - Ô Môn của Tạp chí Năng lượng Việt Nam cho biết: Hồi đầu tháng 4/2023, Ban chỉ đạo dự án phát triển khai thác dầu khí Lô B - Ô Môn (của PVN) đã có kết luận yêu cầu các đơn vị, các ban chuyên môn tập trung mọi nguồn lực, với quyết tâm đạt được quyết định đầu tư (FID) vào tháng 6/2023, nhằm bảo đảm tiến độ thi công (dự án thượng, trung nguồn) để đón dòng khí về bờ vào năm

Tin xấu ra hết rồi giờ chỉ còn cửa tăng thôi trừ khi thị trường chung quá xấu.

Không có PVD trong TK là có lỗi với vợ con đó anh em.