PVS-Dòng dầu liệu có còn sóng ?

1) Lĩnh vực kinh doanh

- Dịch vụ đại lý tàu biển và môi giới hàng hải, cung ứng tàu biển, kiểm đếm giao nhận vận chuyển hàng hoá, thuê tàu, lai dắt tàu biển và cứu hộ
- Dịch vụ quản lý, điều hành kinh doanh, khai thác cảng, căn cứ dịch vụ kỹ thuật dầu khí và phục vụ hoạt động khảo sát địa vật lý, địa chất công trình
- Dịch vụ vận hành và bảo dưỡng, ROV, lắp đặt và bảo dưỡng công trình ngầm…

2) Kết quả kinh doanh

Do ảnh hưởng bởi dịch covid-19,doanh thu các quý đa số giảm mạnh do với năm trước,Quý 4 hồi phục mạnh khi đạt 4569 tỷ đồng giảm 10,52% YOY cộng vào đó biên lợi nhuận gộp ở quý 4/2021 đạt 254 tỷ đồng tương ứng 5,57% YOY. LNST phục hồi dần ở quý 3 và quý 4 khi đạt 12,23% vầ 14,26% YOY.
3) Luận điểm đầu tư

- Hưởng lợi từ chuỗi dự án Lô B – Ô Môn?

Lô B - Ô Môn là một trong những dự án khai thác khí lớn nhất Việt Nam tính đến thời điểm hiện tại, với tổng vốn đầu tư ~10 tỷ USD cho nhiều dự án thành phần từ khâu thượng nguồn đến hạ nguồn. Theo PVN, ước tính khoảng 19,23 tỷ USD sẽ được bổ sung vào ngân sách nhà nước trong vòng đời 20 năm của dự án (từ dự án thượng nguồn và đường ống dẫn khí). Ngoài ra, 4 nhà máy điện khí tại Ô Môn với tổng công suất 3.810MW sẽ bổ sung nguồn cung điện cho khu vực miền Nam trong tương lai. Do đó, chúng tôi tin rằng việc khởi công một dự án trọng điểm như Lô B - Ô Môn sẽ là động lực tăng trưởng cho các DN trong chuỗi giá trị dầu khí tại Việt Nam, củng cố nền tảng cơ bản của ngành và thúc đẩy tăng trưởng LN của các DN dầu khí trong những năm tới.

-Hoạt động phân khúc thượng nguồn sôi động khi giá dầu tăng mạnh

+)Với mức giá dầu duy trì ở mức trên 70 USD ở hiện tại, đều đã vượt qua chi phí hòa vốn của các cường quốc dầu mỏ trên thế giới. Đặc biệt tại thị trường Châu Á bao gồm: Malaysia, Quatar, Brunei… là những quốc gia mà các doanh nghiệp Việt Nam đã thâm nhập và có các dự án hiện hữu. Đây là những quốc gia có nguồn thu chính từ việc phát triển và buôn bán dầu mỏ, do đó khi thị trường tích cực các dự án sẽ được tái khởi động nhanh trở lại .

-Triển vọng việc làm mảng M&C được kỳ vọng sẽ khả quan hơn trong năm 2022.

+) Sau năm 2021 khá ảm đạm do các dự án như Gallaf Qatar hay Sao Vàng – Đại Nguyệt đã qua giai đoạn cao điểm, chúng tôi kỳ vọng mảng M&C tích cực hơn trong năm 2022 nhờ: (1) hợp đồng mới được trao trong dự án Gallaf Batch 3 trị giá 360 triệu USD; và (2) dự án điện gió Hải Long ở Đài Loan trị giá 68 triệu USD. Bên cạnh đó, PVS cũng đang tham gia đầu thầu một số dự án trong nước như Nam Du - U Minh, Dinh Cố 2, hay LNG Thị Vải GĐ2 với tổng giá trị hợp đồng lên tới 600 triệu USD.

+)Dự án khí Lô B nhiều khả năng sẽ được tái khởi động từ năm 2022

-Mảng FPSO và FSO đem lại lợi nhuận ổn định cho PVS hàng năm.

- Hoạt động khai thác dầu của Mỹ đang dần hồi phục, dù tốc độ còn tương đối chậm

+ Các công ty LDLK đến từ các liên doanh FSO/FPSO, đóng góp từ 40 – 50% trong LNTT của PVS giai đoạn 2016 – 2021.

- Rủi ro đầu tư

- Tiềm năng tăng giá là tiến độ dự án nhanh hơn dự kiến và khối lượng công việc cao hơn dự kiến dành cho các DN cung cấp dịch vụ thượng nguồn nội địa. Rủi ro giảm giá là sự chậm trễ trong việc phê duyệt đầu tư dự án và trao thầu EPC.

-Nguồn cung dầu thế giới – Tăng chậm và đối mặt rủi ro thiếu hụt

-Căng thẳng chính trị Nga – Ukraine có thể gây ra gián đoạn nguồn cung

4) Trạng thái kỹ thuật

PVS trạng thái yếu,có thể tích nền quanh vùng 34,vol cạn kiệt theo dõi thêm