PVT - Song hành cùng sóng Dầu khí

Sự kiện: Công bố kết quả quý 4 năm 2025

Lợi nhuận ròng quý 4 năm 2025 tăng mạnh 27% so với cùng kỳ năm ngoái và 1% so với quý trước, đạt 226 tỷ đồng (vượt dự báo 21%), trên doanh thu thuần đạt 4,5 nghìn tỷ đồng (tăng 37% so với cùng kỳ năm ngoái và 1% so với quý trước).

Doanh thu thuần: Tăng 37% so với cùng kỳ năm ngoái.

Doanh thu thuần quý 4 năm 2025 tăng 37% so với cùng kỳ năm ngoái và 1% so với quý trước, đạt 4,5 nghìn tỷ đồng, chủ yếu nhờ doanh thu thương mại tăng gấp đôi (lên 1,2 nghìn tỷ đồng, chiếm 28% tổng doanh thu thuần quý 4 năm 2025, so với 13% quý 4 năm 2024). Chúng tôi nhận thấy doanh thu thương mại đã tăng mạnh kể từ quý 2 năm 2025 khi PVT chủ động hướng đến việc mở rộng và củng cố mối quan hệ với các đối tác thương mại, tạo nền tảng cho các hoạt động kinh doanh dài hạn.

Trong khi đó, doanh thu vận tải tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái (và 11% so với quý trước) lên 2,8 nghìn tỷ đồng, nhờ vào việc mở rộng đội tàu (lên 65 tàu vào cuối quý 4 năm 2025, so với 58 tàu vào cuối quý 4 năm 2024). Doanh thu vận tải chiếm 62% tổng doanh thu thuần trong quý 4 năm 2025, tăng từ 76% trong quý 4 năm 2024.

Kết quả là, lợi nhuận ròng quý 4 năm 2025 vượt kỳ vọng, đạt 266 tỷ đồng (tăng 27% so với cùng kỳ năm ngoái). Do lợi nhuận ròng 9 tháng đầu năm 2025 giảm 13% so với cùng kỳ năm ngoái (xuống còn 772 tỷ đồng), nên lợi nhuận ròng cả năm 2025 đạt 1.038 tỷ đồng (giảm 5% so với cùng kỳ năm ngoái), hoàn thành 102,3% so với dự báo cả năm 2025.

Khuyến nghị:

Đối với năm tài chính 2026, chúng tôi hiện dự báo lợi nhuận ròng đạt 1.078 tỷ đồng (tăng 4% so với năm trước), nhờ vào việc tiếp tục mở rộng đội tàu bất chấp dự kiến giá thuê tàu sẽ giảm đối với tất cả các loại tàu (ngoại trừ LPG).

Phân bổ doanh thu, PVT

Ở mức giá thị trường hiện tại, cổ phiếu PVT đang giao dịch với hệ số P/E dự phóng 1 năm là 9,3 lần, so với mức trung bình 4 năm là 8,6 lần.

Khuyến nghị: Mua vào

Thị giá: 20.75

Giá mục tiêu: 25(+20.4%)

--- Gộp bài viết, 02/02/2026, Bài cũ: 02/02/2026 ---

Cổ đông PVT đâu hết rồi.