QTP - Nhiệt điện Quảng Ninh hội tụ Thiên thời - Địa lợi - Nhân hòa

Chưa có gì đột biến, khoản phải thu vẫn thế.
Dòng tiền vẫn thế, thu về 1.200 tỷ thì trả cổ tức 700, gửi tiết kiệm 500
Có lẽ năm tới vẫn lĩnh cổ tức 15% thôi.

Giá điện sắp tăng rồi... múc thôi

Xem báo cáo năm thôi, báo cáo theo quý chỉ để tham khảo.
HND đã sạch nợ vay. Giá này quá ok để ăn cổ tức.

Mấy năm trước QTP khấu khao 2000 tỷ 1 năm + trả lãi vay 800-1000 tỷ, giờ còn khấu hao 570 tỷ + lãi vay chỉ 100 tỷ mà lợi nhuận vẫn vậy nhỉ

Khấu hao 2.000 tỷ thì từ 2019 trở về trước rồi. Giai đoạn đấy có lãi thì cũng ko có cổ tức đâu cụ.
Cùng là lãi, nhưng lãi xong chia chác và lãi nhưng ko chia được nó khác nhau mà

EVN nó điều chỉnh giá cố định trong PPA đó cụ, trước 2019 bán cho EVN phần đó đến 529đ/ký mà giờ còn 357đ thôi, EVN độc quyền nó k kiểu thả nổi đâu, lợi nhuận cao là nó đàm phán lại PPA. Nhưng theo ĐHCĐ vừa rồi thì nghe bảo giá 357đ là giá cuối cùng rồi không đổi nữa. Nhưng mặt tích cực là phần giá thả nổi được tăng tỷ trọng lên khoảng 30% (giá thả nổi khả năng các năm tới sẽ cao hơn nhiều giá cố định 357đ rẻ mạt kia, do giá điện xu hướng sẽ tăng dần, nếu ai soi kỹ thì đây cũng là 1 lợi thế của QTP so với các loại điện khác)

Thế thì chỉ có nhà nước mới đầu tư được chứ tư nhân thì hiệu quả rất kém, bỏ vốn 20 năm giờ chưa thu hồi đủ vốn chưa nói đến lãi

Giá PPA và giá CGM nhiều bác đã phân tích, mình gửi thêm sơ đồ tính giá PPA này để 1 số bác dễ hiểu hơn. Trong cơ cấu giá PPA vẫn có những thành phần biến đổi theo chi phí nguyên liệu và chi phí vận chuyển, thành phần giá cố định 357 đ (2021-2023) và 339 đ (năm 2024) chỉ là thành phần cố định O&M và tỷ suất sinh lời. Nói chung giá điện trung bình vẫn tăng hàng năm.

Giá cố định giảm là do khấu hao giảm, nó có công thức chứ hợp đồng PPA có phải thích đàm phán là đàm phán đâu.
Lợi nhuận QTP chủ yếu phụ thuộc vào giá than thôi, giai đoạn 2020-2022 thì giá than chỉ chiếm khoảng 70% doanh thu. Nhưng sang 2023-2024 thì giá than là 80-82% doanh thu. Máy móc hết khấu hao thì nó cũng cũ rồi, suất tiêu hao nhiệt lớn, tốn than hơn.

Cái này ko đúng nha, ko thể auto chửi nhà nước hay evn được.
Giá điện là nó có công thức, cho phép nhà đầu tư (bất kể nhà nước hay tư nhân) có suất sinh lời 12%. Mình nói thật, đây là mức sinh lời khá cao, kể cả so với thị trường Mỹ.
Rủi ro của các dự án mới là giá điện cao nên khó huy động => khó dòng tiền. Còn đối với những nhà máy giá điện thấp như thuỷ điện hay nhiệt điện than kiểu QTP thì đây lại là ưu thế, điện sản xuất ra giá thấp là ưu tiên huy động trước.
Nếu bạn giỏi về financial modeling thì bạn dễ dàng tính được là với tỷ suất sinh lời 12%, thì sau khi trả hết nợ dòng tiền thu về cho cổ đông là 40% vốn điều lệ => cty nó có khả năng chia cổ tức 30-35%. Cái này mình đã áp dụng cho các cty thuỷ điện và ăn đủ rồi