QTP update VCBS

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu QTP

CTCK Vietcombank (VCBS)

Chúng tôi đánh giá CTCP Nhiệt điện Quảng Ninh (QTP – UPCoM) đã có nhiều cải thiện sau khi phân bổ hết phần lỗ tỷ giá trong thời gian xây dựng và hết lỗ lũy kế. Dòng tiền tự do tốt và cải thiện lợi nhuận do giãn khấu hao giúp công ty tăng trả cổ tức trong tương lai một cách đều đặn. Nhà máy còn thời gian hoạt động dài (ước gần 20 năm) giúp hiệu năng hoạt động cao mà ít phải bảo trì, sửa chữa lớn.

Chúng tôi ước tính doanh thu năm 2021 đạt 8.215 tỷ đồng (giảm 10,5% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế đạt 585 tỷ đồng (giảm 49%), EPS forward đạt 1.300 đồng/cổ phiếu.

Cho năm 2022, chúng tôi ước tính doanh thu đạt 8.939 tỷ đồng (tăng 8,8% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế đạt 690 tỷ đồng (tăng trưởng 18%).

Chúng tôi tiếp tục đưa ra khuyến nghị mua dành cho QTP và nâng giá mục tiêu 1 năm tới đạt 24.700 đồng/cổ phiếu – upside 38,4% so với giá đóng cửa ngày 21/12/2021,