[Quan điểm ngược chiều] Vì sao chúng tôi cho rằng câu chuyện lãi suất tăng sẽ ảnh hưởng sâu rộng?

Có thể nói, giai đoạn từ đầu năm 2017 đến nay là một trong những giai đoạn lạc quan nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam kể từ bong bóng 2007. Tin tức tiêu cực duy nhất là mọi người để ý đến, chính là 03 lần nâng lãi suất liên tiếp Cục dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vào tháng 12/2016 giữa tháng 3 và giữa tháng 6/2017.

Về mặt lí thuyết, việc FED nâng lãi suất sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng tăng của tỷ giá USD/VND và chi phối gián tiếp đến các chỉ tiêu khác của nền kinh tế. Cụ thể, lãi suất USD tăng lên sẽ làm đồng đô la trở nên đắt hơn một cách tương đối so với VND, từ đó: (1) chi phí lãi vay USD sẽ đắt đỏ hơn cho các doanh nghiệp (2) những nhà đầu tư nước ngoài dài hạn vào Việt Nam sẽ cân nhắc rủi ro tỷ giá và có thể dừng vốn giải ngân (3) hàng hóa & máy móc nhập khẩu từ Mỹ/các nước phát triển sẽ đắt đỏ hơn trước, gia tăng chi phí và lạm phát cho nền kinh tế.

Tuy nhiên, những chuyên gia kinh tế uy tín – có cả những vị chủ tịch nổi tiếng – từ nhiều công ty chứng khoán, cơ quan nhà nước, báo chí tự tin nhấn mạnh rằng việc FED nâng lãi suất là “chẳng ảnh hưởng gì nhiều”, “không đáng lo ngại” hoặc thậm chí cho rằng đây là “tin tốt trong dài hạn”. Và đáng ngạc nhiên thay, cơ sở “đầy vững chắc” cho lập luận của họ đa số lại dựa trên xu hướng dòng vốn nước ngoài đổ vào mua ròng chứng khoán Việt Nam vẫn rất mạnh mẽ (!)

Sau nhiều năm trải nghiệm về bản chất con người của nhà đầu tư cá nhân và thị trường, chúng tôi cho rằng niềm tin và sự chạy theo mù quáng ở hành vi của người khác – cụ thể ở đây là dòng vốn đầu tư gián tiếp nóng (hot money) – chưa bao giờ đem lại kết cục tốt đẹp cả. Thử nhìn lại câu chuyện lịch sử về những đợt tháo chạy vốn (capital flight) ở Thái Lan 1998 hay ở Trung Quốc đầu những năm 2010s ảnh hưởng như thế nào đến nền kinh tế, ta không thể không nghiệm lại câu danh ngôn nổi tiếng của triết gia George Santayana: “Those who cannot remember the past are condemned to repeat it.”..

Chi tiết tại: http://newslettervietnam.com/vi-sao-chung-toi-cho-rang-cau-chuyen-lai-suat-tang/

sụp đổ sẽ xảy ra nhưng chưa phải lúc này bác à. Ít nhất cũng phải cuối năm sau mới bắt đầu xuất hiện những dạn nứt đấy