Quan điểm về chính sách FED

Tất cả NH thương mại ở Mỹ đều phải có một khoản dự trữ bắt buộc tại FED, đây là cách để FED kiểm soát lượng cung tiền trên thị trường. Khi các NH thương mại không đủ tiền để duy trì tỉ lệ bắt buộc thì sẽ phải đi vay những NH khác hoặc vay chính FED để bù vào. Khi đó sẽ bị tính lãi suất qua đêm. hiện tại lãi suất qua đêm sẽ dao động từ 0.75%-1%/đêm => Từ việc bị tính lãi cao NH sẽ tăng lãi cho vay đối với người dân => giảm cung tiền ra thị trường => hạn chế lạm phát

FED nâng lãi suất quỹ liên bang thêm 0,5 điểm phần trăm, tức là lãi suất hiện tại đang là mức 0,75%. Đây là một trong những nỗ lực để kiềm chế áp lực lạm phát ở Mỹ trong bối cảnh lạm phát nước này đang tăng mạnh nhất kể từ những năm 1980s - CPI tháng 3 tăng đến 8,5%.
Bên cạnh đó, FED sẽ tiến hành cắt giảm bảng cân đối 9.000 tỷ USD kể từ tháng 6. Theo đó FED sẽ lần lượt cắt giảm 47,5 tỷ USD/tháng trong các tháng 6,7 và 8 và 95 tỷ USD/tháng từ tháng 9 trở đi.

Hành động của FED phần nào đã được giới đầu tư dự báo và phản ánh trước vào thị trường tài chính trong tháng 4, với việc thị trường chứng khoán lao dốc và lợi suất TPCP kỳ hạn dài tăng vọt (lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm chạm ngưỡng 2,94% cao nhất 3 năm). Thời điểm hiện tại, FED nâng 0,5% trong một lần tăng có thể nói là hành động “nhẹ nhàng” và thận trọng hơn so với kỳ vọng của thị trường (kịch bản nâng 0,75% đã được giới đầu tư kháo nhau trước thềm cuộc họp), do đó không khó hiểu khi TTCK Mỹ phiên hôm nay hưởng ứng một cách tích cực đối với chính sách mới, Dow Jones hiện đang tăng 2,81%, Nasdaq +3,19%, S&P 500 +2,99%.

GDP quý 1 của Mỹ ghi nhận âm 1,4%, với lý do lớn nhất là trong quý 1 nước này nhập siêu kéo GDP giảm 3,2%. Hiện tại nhu cầu trong nước vẫn đang khoẻ, thu nhập hộ gia đình vẫn đang tăng, đường cong lợi suất dương trở lại (lợi suất TPCP kỳ hạn 2 năm đang là 2,65%). Tuy nhiên lộ trình nâng lãi suất của FED sẽ còn là một vấn đề gây đau đầu để vừa kiểm soát được lạm phát, vừa không làm ảnh hưởng đến đà tăng trưởng của nền kinh tế.