Quytacso1: Đã đến lúc cẩn trọng

Như vậy thị trường đã chính thức bước vào down trend ngắn hạn cho dù tối qua DJ có phiên tăng điểm mạnh mẽ. Sóng ngân hàng là sóng cuối sau khi dòng tiền liên tục chuyển từ xây dựng -> thủy sản -> vận tải -> penny... Thị trường trong phiên đã chạm mốc 630, tăng 8 điểm, các cổ phiếu ngân hàng như STB,CTG, VCB tăng trần, giá trị và khối lượng giao dịch tăng đột biến so với phiên trước.

Tuy nhiên theo nhận định của Quytacso1 thì đây chỉ là động tác đánh lên của BBs và MMs để thoát hàng sau nhiều phiên đánh lên trong tuần. Sóng ngân hàng dễ tạo tính yên tâm cho nhà đầu tư do thanh khoản tốt và chưa tăng nhiều trong thời gian qua. 15 phút cuối của phiên 2 đã trả lời cho tất cả, cổ phiếu ngân hàng mất trần đồng thời kéo theo sự giảm điểm mạnh mẽ trên cả 2 sàn. Trong ngày VNI mất 16 điểm, HNX mất gần 10 điểm (so với đỉnh tạo lập trong ngày).

Lúc này cổ phiếu tốt cũng như cổ phiếu xấu do yếu tố tâm lý và bầy đàn. Vì vậy lúc này nhà đầu tư cần hết sức bình tĩnh, giảm dần tỷ lệ cổ tiền xuống mức an toàn 30 - 50% cổ, cơ cấu lại danh mục. 2 ngày cuối tuần là thời gian tốt để bình tâm và dành thời gian cho việc nghiên cứu.

Chúc các bác may mắn và thành công.

Quytacso1 nhận được khá nhiều PM của các bạn hỏi và trao đổi về các mã nắm giữ, do trong tuần có nhiều việc nên chưa trả lời các bạn được ngay, xin hứa cuối tuần sẽ trả lời các bạn đầy đủ và chi tiết. Vẫn mong nhận được phản hồi và thảo luận của các bạn.

bro quytacso1 viết hay quá

bro cho hỏi MMs là viết tắt của cái gì vậy?

Thanks bạn. MMs là viết tắt của Market Maker, nghĩa là nhà tạo lập thị trường. Bạn tham khảo bài viết sau nhé:

===========================================

Theo báo cáo của Tổ chức Quốc tế các Uỷ ban Chứng khoán - IOSCO (1999), nhà tạo lập thị trường được định nghĩa là ?onhững thành viên tham gia trên các thị trường mua bán các công cụ tài chính hoạt động theo phương thức khớp giá, thực hiện chức năng đặt các lệnh chào mua, chào bán. Những nhà tạo lập thị trường tạo ra thị trường có tính thanh khoản cao bằng cách thường xuyên yết lên các mức giá chào mua, chào bán, qua đó đảm bảo một thị trường hai chiều (mua bán liên tục) ?

Định nghĩa tại http:///www.investopedia.com như sau: Nhà tạo lập thị trường là một công ty môi giới-giao dịch chấp nhận rủi ro nắm giữ một khối lượng nhất định của một loại chứng khoán nhất định để nhằm hỗ trợ, thúc đẩy giao dịch đối với loại chứng khoán đó. Mỗi nhà tạo lập thị trường sẽ cạnh tranh trên thị trường để nhận được lệnh đặt từ phía khách hàng (là các nhà đầu tư tham gia trên thị trường) bằng cách báo các mức giá chào mua, chào bán đối với một khối lượng chắc chắn có thể giao dịch của loại chứng khoán nhất định. Khi nhận được lệnh đặt từ phía khách hàng, nhà tạo lập thị trường sẽ gần như ngay lập tức bán những chứng khoán mà tổ chức đó nắm giữ trong kho hoặc tìm kiếm một lệnh đối ứng phù hợp. Toàn bộ quá trình này diễn ra trong khoảng vài giây.

Công ty môi giới-giao dịch là công ty tiến hành hoạt động mua hoặc bán chứng khoán với đồng thời cả vai trò nhà môi giới và đơn vị giao dịch tuỳ thuộc vào đặc tính của giao dịch được tiến hành.

Một đơn vị giao dịch, hay một công ty giao dịch là công ty sẵn sàng tiến hành mua, bán chứng khoán cho tài khoản riêng của công ty. Công ty này khác với các tổ chức trung gian giao dịch ở chỗ nó đóng vai là một trong hai phía mua hoặc bán khi thực hiện giao dịch. Có nghĩa là công ty giao dịch sẽ thực sự phải mua bán chứng khoán và chịu những rủi ro, hưởng lợi nhuận đối với chứng khoán nằm trong tài khoản (hay ?otrong kho?) của mình, còn những tổ chức trung gian (như các nhà môi giới hay đại lý) chỉ đứng ra thay mặt khách hàng thực hiện giao dịch. Như thế một nhà nhà tạo lập thị trường có thể đứng trên cả hai phía của thị trường để chào mua và chào bán. Khoảng chênh lệch giữa mức giá chào mua và chào bán được gọi là chênh lệch mua-bán.

Thị trường trong đó tồn tại các nhà tạo lập thị trường có tên tiếng Anh là ?oDealer Market?. Domm2.jpg hiện nay ở Việt Nam chưa tồn tại chính thức một nhà tạo lập thị trường cũng như chưa có qui định cụ thể cho hoạt động của thị trường có vai trò nhà tạo lập thị trường nên trong phần còn lại của đề tài sẽ sử dụng nguyên khái niệm bằng tiếng Anh này. Đối với thị trường này, các giao dịch tiến hành trên thị trường chủ yếu là giao dịch giữa nhà tạo lập thị trường với nhau, với các tổ chức trung gian và với nhà đầu tư bình thường (ta sẽ gọi tên chung cho nhà đầu tư loại này là nhà đầu tư công chúng, bao gồm cả các cá nhân và các tổ chức tham gia vào nhưng không đóng vai trò nhà tạo lập thị trường hay một tổ chức trung gian). Nhà đầu tư hầu như sẽ không trực tiếp giao dịch với nhau.

Nhà tạo lập thị trường thường thực hiện hai công việc để đáp ứng các lệnh từ phía nhà đầu tư. Do yêu cầu phải liên tục chào mua và chào bán, với những thị trường mà có nhiều nhà tạo lập thị trường cùng tham gia, việc cạnh tranh để thu hút khách hàng đặt lệnh, như trong định nghĩa, khi đã nhận được lệnh từ phía nhà đầu tư, các nhà tạo lập thị trường sẽ thực hiện một trong hai việc:

Thứ nhất, nhà tạo lập thị trường có thể đóng vai trò đối tác trong giao dịch, có nghĩa là nếu lệnh đặt đến là lệnh mua, nhà tạo lập thị trường sẽ bán các chứng khoán tương ứng có ?otrong kho? của mình. Còn nếu lệnh đặt đến là lệnh bán, nhà tạo lập thị trường sẽ tiến hành mua khối lượng chứng khoán mà nhà đầu tư muốn bán. Lệnh mua hay bán mà nhà tạo lập thị trường nhận được chính là lệnh đáp lại các chào mua, chào bán mà nhà tạo lập thị trường đã yết ra trên thị trường. Ở Dealer Market, trong các chào mua, chào bán của nhà tạo lập thị trường, giá yết ra do yêu cầu cạnh tranh nên sẽ thường phải bám sát với tình hình thị trường, khối lượng yết ngoài do nhà tạo lập thị trường quyết định tuỳ theo các phân tích của mình còn phải chịu thêm tác động của luật định về khối lượng nhỏ nhất phải đảm bảo giao dịch đối với mỗi lệnh yết ra. Thông thường để có thể chuyển sang yết mức giá khác, hay tham gia với một loại chứng khoán khác, nhà tạo lập thị trường phải thực hiện một giao dịch với số lượng tối thiểu theo qui định, điều này đảm bảo tính thanh khoản mà mỗi giao dịch tạo ra.

Thứ hai, trong trường hợp lệnh đặt mua đến nhưng nhà tạo lập thị trường không có đủ số chứng khoán đặt mua trong tài khoản của mình, hoặc lệnh đặt bán đến nhưng nhà tạo lập thị trường không đủ khả năng để mua toàn bộ số chứng khoán đặt bán của khách hàng thì để đảm bảo giao dịch, nhà tạo lập thị trường sẽ phải tìm một lệnh đối ứng khác thoả mãn toàn bộ hoặc một phần khối lượng của khách hàng đặt ra. Để tìm lệnh đối ứng này, nhà tạo lập thị trường này sẽ phải tìm đến một nhà tạo lập thị trường khác. Nhà tạo lập thị trường kia có thể trực tiếp mua hoặc bán hoặc cũng có thể chuyển tiếp một lệnh mua hoặc bán của một nhà đầu tư khác mà họ nhận được sang để đối ứng. Cơ chế này được thực hiện rất nhanh thông qua hệ thống công nghệ cơ sở của toàn thị trường.

Giải quyết vấn đề yết giá như thế nào, khối lượng bao nhiêu, khi nào thì tự mua, tự bán, khi nào tìm lệnh đối ứng, khả năng kiếm được lệnh đối ứng nhanh nhất và rẻ nhất là bao nhiêu (vì khi đã phải thông qua một nhà tạo lập thị trường khác thì nhà tạo lập thị trường hiện tại cũng sẽ phải mất phí) là một bài toán hàng đầu cần giải quyết đối với một nhà tạo lập thị trường.

Trên thực tế thuật ngữ ?onhà tạo lập thị trường? dùng để chỉ chung cho các tổ chức thực hiện các chức năng như trong định nghĩa. Ở mỗi thị trường khác nhau và đối với những loại chứng khoán khác nhau, tên gọi đối với các tổ chức thực hiện vai trò này là khác nhau. Lấy định nghĩa trên làm cơ sở, ta có thể tiến hành phân loại như sau

1. Nhà tạo lập thị trường với hệ thống tạo lập thị trường trên sàn giao dịch điện tử, đấu giá theo giá
Một ví dụ điển hình là nhà tạo lập thị trường tại NASDAQ. Tại đây nhà tạo lập thị trường được gọi tên chính thức là ?omarket maker? tức là nhà tạo lập thị trường. Cơ bản, nhà tạo lập thị trường trên NASDAQ thường thực hiện tạo lập thị trường cho nhiều loại chứng khoán và thực hiện hoàn toàn chủ động, ít chịu tác động từ bên ngoài ngoại trừ các qui định, luật lệ.

2. Nhà tạo lập thị trường với hệ thống tạo lập thị trường tập trung trên sàn giao dịch cổ điển đấu giá theo lệnh (khớp lệnh)
Điển hình là thị trường NYSE. Đối với những thị trường như NYSE, chức năng tạo lập thị trường do một người gọi là chuyên gia thị trường (specialist). Tất nhiên, đứng sau một chuyên gia thị trường bao giờ cũng là cả một tổ chức, thực hiện các hoạt động phân tích, đánh giá, nghiên cứu thị trường, hỗ trợ chuyên gia trong việc ra quyết định. Chuyên gia chỉ thực hiện chức năng tạo lập thị trường với một loại chứng khoán duy nhất và công việc chính là kết nối các lệnh đối ứng chứ không phải là tham gia trực tiếp vào mua bán (có tham gia nhưng chỉ khi cần).

3. Nhà tạo lập thị trường với hệ thống tạo lập thị trường trên sàn giao dịch điện tử khớp lệnh
Với hệ thống này, có hai hình thức là hệ thống tạo lập thị trường tập trung và phi tập trung. Hệ thống tạo lập thị trường tập trung có cơ chế hoạt động giống với hệ thống tạo lập thị trường tập trung tại sàn giao dịch cổ điển, điểm khác biệt là hệ thống này dùng sàn điện tử.

Hệ thống tạo lập thị trường phi tập trung là hệ thống mới nhất, hiện đang được áp dụng khá rộng rãi và linh hoạt, tên gọi với nhà tạo lập thị trường trong mô hình này ở mỗi nước có áp dụng là khác nhau với các cấp độ ưu tiên về thông tin khác nhau. Thường mỗi nhà tạo lập thị trường sẽ đảm trách một số công ty niêm yết nhất định.

Theo đối tượng ta có thể phân loại nhà tạo lập thị trường cho cổ phiếu và tạo lập thị trường cho trái phiếu. Tuy nhiên một nhà tạo lập thị trường có thể tiến hành tạo lập thị trường đồng thời cho cả trái phiếu và cổ phiếu.

Với thị trường trái phiếu, tuy xét trên phương diện rủi ro là ít hơn so với cổ phiếu, tuy nhiên nhà tạo lập thị trường tham gia trên thị trường này thường có những yêu cầu đặc thù liên quan trực tiếp đến đặc tính của trái phiếu. Tổ chức tham gia tạo lập thị trường trên thị trường trái phiếu có hai cấp độ. Cấp độ thứ nhất là các công ty giao dịch giống như bình thường, cấp độ thứ hai, có một tên riêng là Môi giới giao dịch nội bộ Inter-dealer broker). Bản thân tên gọi đã phản ánh hoạt động của tổ chức loại này. Các hoạt động cơ bản của một nhà tạo lập thị trường trái phiếu không có nhiều khác biệt, tuy nhiên do các giao dịch trái phiếu thường có khối lượng và giá trị lớn nên thời gian tiến hành thường lâu hơn, bên cạnh đó một nhà tạo lập thị trường thông thường dù có vốn lớn đến đâu cũng rất khó có thể đảm bảo tiến hành được tất cả các giao dịch bằng lượng chứng khoán ?otrong kho? của mình, và cũng không thể đảm bảo luôn tìm kiếm được các lệnh đặt đối ứng cần thiết của khách hàng. Thực tế này cho thấy cần có một dạng tạo lập thị trường thứ hai, đó là các nhà môi giới-giao dịch nội bộ. Đây là một hình thức tổ chức tồn tại trong các thị trường trái phiếu và các thị trường OTC sản phẩm phái sinh, những tổ chức này đóng vai trò như những trung gian giữa các công ty môi giới chính trên thị trường với mục đích hỗ trợ, thúc đẩy các giao dịch nội bộ giữa các tổ chức này. Đối tượng giao dịch của họ là các công ty môi giới khác, các nhà môi giới khác, các tổ chức nhận quản lý danh mục đầu tư, tín thác, ...

Nguồn: http://www.saga.vn/Taichinh/Thitruong/Thitruongthucap/1920.saga

Một vài bình luận của Quytacso1 về phiên giao dịch cuối tuần:

Phiên giao dịch cuối tuần là một phiên giao dịch đầy cảm xúc của nhà đầu tư, tâm lý nhà đầu tư liên tục thay đổi từ hứng khởi chuyển sang rã đám, từ tham lam chuyển sang sợ hãi. Khối lượng và giá trị giao dịch tạo kỷ lục mới. Có thể nhận định nguyên nhân của những kỷ lục trên như sau:

- Vẫn có rất nhiều nhà đầu tư sử dụng đòn bảy tài chính ở mức độ lớn và dòng tiền chảy trên 2 sàn chứng khoán liên tục vẫn liên tục tăng. Có một điểm đáng lưu ý là trong thời gian vừa qua rất nhiều nhà đầu tư nhỏ đã "được tiếp cận" các dịch vụ đòn bảy tài chính từ các công ty chứng khoán nên dòng tiền chảy trong các tài khoản này tuy không lớn như trong TK của các Funds, các BBs nhưng khi nhân với số lượng lớn thì tạo nên một lượng tiền khổng lồ (lưu ý trong thời gian qua lãi suất huy động tiết kiệm, ngoại tệ, vàng không còn là những kênh đầu tư hấp dẫn đối với đại đa số các nhà đầu tư)

- Các BBs và MMs tạo sóng ngân hàng, con sóng hứa hẹn sẽ tạo 1 break out đưa thị trường vượt qua mốc 630, và trong nửa đầu phiên giao dịch, thị trường đã theo đúng những gì mà họ muốn. Các cổ phiếu ngân hàng liên tục tăng trần và mốc 630 đã chính thức bị chinh phục. Dòng tiền đã có sự chuyển hướng sang nhóm này, hoạt động chốt lời + cơ cấu lại danh mục từ các nhóm ngành khác diễn ra mạnh mẽ.

- Bước ngoặt hay sự đổi chiều đột ngột của thị trường dường như được lý giải hợp lý hơn bởi thông tin có thể sẽ không có gói kích cầu 2. Khoan chưa bình luận về tính chính xác của thông tin sẽ có hay không có gói kích cầu 2, nhưng tại thời điểm hiện tại, bất kỳ thông tin nào về gói 2 cũng sẽ là nhân tố lớn nhất tác động đến thị trường, nó có thể đưa thị trường lên tầm cao mới hoặc cũng có thể làm thị trường điều chỉnh ngược lại và sự điều chỉnh này chắc chắn sẽ rất sâu. Tin đồn về gói 2 khiến nhiều nhà đầu tư "hoảng loạn", chắc chắn nhiều BBs cũng như MMs không nằm ngoài tâm lý trên. Thị trường chứng kiến sự tháo chạy hàng loạt, trong 15 phút cuối phiên 2, VNI mất 12 điểm, để rồi vào phiên 3 mất tiếp 6 điểm nữa. Yếu tốt "lượng cầu" trong giai đoạn VNI mất điểm này theo Quytacso1 gồm: lượng cầu từ các lệnh giá thấp chưa hủy + lượng cầu bắt đáy.

Như vậy, sang tuần chắc chắn thị trường sẽ có nhiều diễn biến hấp dẫn. Cùng chờ đợi và bảo trọng.

Quytacso1 sẽ có những phân tích cho tuần từ 26 - 30/10/09, các bác nhớ đón xem và ủng hộ nhé.

Chúc thành công và may mắn.

Nhận định tuần từ 26 - 30/10/09

Thị trường tuần từ 26 - 30/10/09 sẽ thật khó đoán và chắc chắn sẽ có nhiều biến động hấp dẫn. Về trung và dài hạn, thị trường vẫn đang trong kênh tăng giá và theo kịch bản lạc quan nhất Quytacso1 hy vọng thị trường có thể vượt dao động trong khoảng 750 - 780 vào cuối năm. Tuy nhiên trong ngắn hạn xu hướng tăng dường như bị gián đoạn và có thể xuất hiện downtrend ngắn hạn.

Trong tuần qua, thông tin về kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm của hầu hết các doanh nghiệp chủ chốt đều đã có và hầu hết là khả quan. Trong tuần cũng đã có nhiều thông tin hỗ trợ khác từ chứng khoán thế giới, các thông tin về kinh tế vĩ mô 9 tháng được tổng kết trong phiên họp quốc hội, ... Chính những điều này đã giúp đưa VNI vững vàng trên 600 điểm và chinh phục được mốc 630...

Trong tuần tới, khả năng sẽ không có nhiều thông tin tốt hỗ trợ + thông tin đa chiều về Gói kích cầu 2, nên tâm lý của toàn thị trường chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng. Quytacso1 nhận định kịch bản bi quan VNI trong tuần sẽ điều chỉnh mạnh và ngưỡng hỗ trợ sẽ là 580 - 590.

Phiên thứ 2 đầu tuần, 25/10 sẽ là một phiên giao dịch quan trọng, chắc chắn áp lực bán rút lui của thị trường sẽ rất lớn trong phiên này, tuy nhiên sẽ có những lực cầu đỡ thị trường hoặc bắt đáy giúp thị trường không giảm quá sâu. Diễn biến thị trường sẽ khó lường vì vậy lời khuyên dành cho các nhà đầu tư là Tuyệt đối không bắt đáy và cân nhắc các mã cần và không cần phải bán ngay, bán sàn, sẽ có phiên thứ 3 và thứ 4 để các bác thoát hàng nếu cảm thấy phiên thứ 2 thị trường cực xấu (trước phiên thứ 5 10k cổ phiếu giao dịch ngày 23/10 về). Sự bình tĩnh và tỉnh táo trong thời điểm này là hết sức cần thiết, mọi thông tin cần được kiểm tra cẩn thận và xác nhận từ các nguồn uy tín trước khi đưa ra quyết định hành động.

Bình luận qua về gói 2 của Quytacso1. Đã có nhiều topic nói về gói 2 trên 319 nhưng chỉ xin nhắn nhủ một điều, cho dù có hay không hoặc gói 2 được thể hiện dưới hình thức như thế nào, nhà đầu tư nên vạch cho mình kịch bản hành động khi có hoặc không có gói 2, như vậy nhà đầu tư sẽ có được sự chủ động trong mọi tình huống, tránh việc phải tranh bán sàn hoặc tranh múc trần. Theo Quytacso1 thì nhiều khả năng sẽ không có gói 2 kiểu như gói 1 tuy nhiên chắc chắn sẽ vẫn có những sự hỗ trợ từ CP về chính sách tiền tệ + tài khóa để đảm bảo mục tiêu tăng trưởng và ổn định kinh tế, sự hỗ trợ sẽ nhằm vào những ngành có khả năng tạo nhiều công ăn việc làm, xây dựng cơ bản và xuất khẩu.

Chúc các nhà đầu tư có một tuần mới may mắn.

Lâu không thấy bác giới thiệu hàng gì nhỉ, chịu khó phân tích ghê.

Thấy bác dùng từ " bọn em". phải chăng bác đại diện cho tổ chức nào ??

Em đang ngâm cứu bác ạ, chắc sẽ sớm có khuyến nghị, nhưng phải đợi thị trường điều chỉnh xong đã chứ không khuyến nghị bà con mua vào nó xuống thì chết.

Bọn em là một nhóm thích và đang đầu tư theo Quy tắc số 1 của Phil Town, có thể tạm gọi là 1 quỹ nhưng hoạt động chưa theo mô hình quỹ, nếu có điều kiện chắc chắn sẽ thành quỹ cho bài bản. Vẫn mong nhận được sự trao đổi và thảo luận từ phía các nhà đầu tư khác trên thị trường.