RAL - Chào Rạng Đông: hãy nắm lấy cơ hội lớn nhất năm 2007

RAL - Chào Rạng Đông: hãy nắm lấy cơ hội lớn nhất năm 2007

Hiện tượng là gì ?
Nhà đầu tư nước ngoài đột nhiên mua RAL với khối lượng lớn bất thường ?


Vậy đâu là nguyên nhân ? muốn có nhận định sát với thực tế chúng ta phải phân tích :

Thứ nhất, tình hình kinh doanh của công ty:


Nhìn vào đồ thị ta thấy lợi nhuận sau thuế năm 2007 được ước tính là gấp đôi năm 2006 (tốc độ tăng trưởng 100%)
vì năm 2007 là năm mà các hợp đồng xuất khẩu tăng mạnh. Đặc biệt là hợp đồng với đối tác chiến lược CONSUMIMPORT (Cuba)
- một hợp đồng kéo dài 5 năm, từ 2006-2010 với giá trị xuất khẩu năm 2006 là 5,605 triệu USD và 4 năm kế tiếp mỗi
năm 19,181 triệu USD (=306 tỷ) --> với tỷ suất lợi nhuận hiện tại khoảng 10% thì riêng hợp đồng này đã mang về cho công
ty mỗi năm hơn 30 tỷ tiền lãi. Năm 2006 chưa có tính tiền xuất khẩu vào mà đã lãi 45,7 tỷ rồi --> con số ước tính khoảng 80
tỷ kể trên là vẫn còn khiêm tốn. --> kết luận cuối cho câu hỏi về tình hình kinh doanh là rất tốt (có lẽ ít có cp nào trên
cả 2 sàn có tốc độ tăng trưởng như trên trong năm 2007)

Thứ hai, đại gia nào đứng đằng sau RAL ?
RAL, một cổ phiếu quá tiềm năng mà chỉ có các quỹ khủng long mới nhận ra: Căn cứ vào thông tin chính thức đăng trên trang
web của RAL là www.ral.vn, ngoài những cổ đông sáng lập, những nhà đầu tư lớn nắm giữ cổ phần trong Công ty là:
1 ?" Dragon Capital
2 ?" VFM - mua RAL từ hồi 21-25 bằng đấu giá
3 ?" Vietnam Holding Ltd nắm giữ 5.12% lượng cổ phiếu của RAL
4 ?" Vietnam Equity
5 ?" Công ty CK Bảo Việt
6 ?" Công ty CK Thăng Long
7 ?" Công ty CK Sacombank
8 - Armersham Industy Limited nắm giữ 12.61%

Lần này tăng vốn, sau khi ký hợp đồng về tư vấn tăng vốn ngày 15/01/2007, Bảo Việt đang giúp RAL thực hiện kế hoạch,
tin sẽ ra trong ngắn hạn thôi. Lợi ích sát sườn của Bảo Việt nên cứ yên tâm là sẽ có bữa tiệc hoành tráng cho cổ đông của RAL !
--> tóm lại câu hỏi thứ 2 là : các thế lực đứng sau RAL quá mạnh


Thứ ba, như trên đầu tiên đã nói, vậy tại sao khoai tây gom mạnh RAL với khối lượng đột biến giá ~ 130,000 ?
tại sao lại tự nhiên gom RAL vào thời điểm này mà không phải là trước kia ? Xin thưa, đó là vì hai điều:

1-Cuoi năm 2006 xuất lô hàng sang Cuba (tháng 10/2006) trị giá gần 5 triệu đô nhưng chưa tính vào kết quả kinh
doanh năm 2006 mà lợi nhuận sẽ được tính vào quý 1 năm 2007 --> kết quả kinh doanh của Q1-2007 sắp tới đây sẽ cực cao
--> giá sẽ bùng nổ

2- Khoai tây đã đánh hơi thấy kế hoạch tăng vốn (cái này ai học về tài chính thì nhìn báo cáo qua một cái là có thể
đoán ra ko cần nghe tin đồn - vụ này sẽ phân tích ở điều thứ 6 của bài viết này.

Thứ tư đổi không khí phân tích kỹ thuật trước, tý nữa lại quay sang phân tích cơ bản P/E, EPS, ROE, PEG tiếp sau nhé. Bây giờ xem đồ thị nào :


Nhìn đồ thị trên thì thấy RAL bị om giá khá lâu ở quanh mức 130, nếu bác nào kinh nghiệm và đã thành công ở các cổ phiếu có giai
đoạn tích luỹ dài tương tự ví dụ như DRC, STB...thì sẽ thấy RAL bây giờ đang như ngọn núi lửa sắp phun trào. Cơ hội cho moi
người đón đầu một đợt tăng mạnh của RAL là lúc này.
Chết, lúc nãy quên chưa viết vào đồ thị trên về MACD, các bác ngắm cái đường MACD màu xanh xanh phía trên cùng của đồ
thị nhé, theo PTKT, khi MACD bắt đầu cắt đường EXP màu hồng để đi lên thì lúc đó là thời điểm mua vào đó nhé !

Thứ 5, Thông tin hỗ trợ là gì ?

1 Ral dự định Đại hội cổ đông ngày 12/04/2007
2 Tăng vốn điều lệ: thang 12-2006, trong bản tin thị trường, Giám đốc Rạng Đông cũng đã khẳng định sẽ tăng vốn
vào tháng 2 hoặc tháng 3 -2007
3 Chia cp thưởng 2:1
4 Lợi nhuận quý 4-2006 được tính vào Q1-2007
5 Nhà máy mới bên khu Công nghiệp Quế Võ, Bắc Ninh, dự kiến nhà máy mới sẽ nâng công suất thêm 30% nữa.
6 Thành phố HN đang có kế hoạch thay 30% thiết bị chiếu sáng sang dùng loại tiết kiệm điện của RAL.
7 Nội lực tiềm tàng sắp lộ diện (phân tích dưới - Bất động sản)
8 Khoai tây ôm giá 126-130 --> RAL sẽ ko thể giảm hơn mức này được.
9 Cơ cấu cổ đông của Rạng Đông không loãng như nhiều cổ phiếu khác, nhà nước còn nắm tới 21% vốn điều lệ,
khoảng 30% thuộc về quỹ đầu tư và đối tác chiến lược..... trong đó chủ yếu là VF1, công ty Chứng khoán Thăng long, Bảo Việt BVSC....
Cán bộ công nhân viên giữ 26% --> tổng đã là 21+30+26 = 77% rồi, ko có nhiều để nhà đầu tư cá nhân mua đâu.
10 Từ nay tới 2010, RAL phấn đầu gia nhập CLB 1000 tỷ đồng...nen se tang von thuong xuyen va lien tuc.
11 Thuong hiệu mạnh mà hiện nay đang mốt thương hiệu mà, khoai tay khoai RAL mot phan cung vi cai nay
12 Hơn nữa, 1 điều đơn giản là: VF1 bỏ tiền vào đâu, thì cổ phiếu cty đó là rất tiềm năng, VF1 cực giỏi về khoản PR và nhìn xa trông rộng.....

Thứ 6, phân tích cơ bản P/E, EPS, ROE, PEG tý nhỉ ?

Chỉ số đầu tiên à ai cũng hay nói tới là chỉ số P/E. Ai cũng biết P/E là chỉ số cho biết nhà đầu tư sẵn sàng bỏ bao nhiêu đồng
cho một đồng lợi nhuận. Nhưng rất ít người để ý rằng là nếu chỉ tính P/E cho thời điểm hiện tại không thôi thì chỉ số này chưa
nói lên được gì nhiều. Muốn có cái nhìn toàn cảnh hơn, chính xác hơn về cổ phiếu đang định đầu tư thì ta phải tính P/E hiện
tại, P/E tương lai. Trong P/E tương lai thì tuỳ vào định đầu tư ngắn hạn hay dài hạn mà ta phân chia thành P/E ngắn hạn, P/E dài hạn.

a) P/E hiện tại:
EPS = Lợi nhuận sau thuế / tổng số cp = 45.8 tỷ / 7,915,000 cp lưu hành --> EPS hiện tại = 5786
P/E = Market Price / EPS hiện tại = 136,000 / 5786 = 23.5
Nhận xét: với một cổ phiếu đầu nghành và thương hiệu nổi tiếng lâu năm như RAL thì P/E chấp nhận thường khoảng 30.
HIện trên hai sàn HN và HCM có rất ít cp có giá trên 1xx mà P/E thấp như RAL.
b) P/E ngắn hạn (dùng tính toán đầu tư ngắn hạn khoảng hai tháng tới ) - tạm lấy luôn P/E khi có kết quả kinh
doanh quý 1-2007:
EPS ngắn hạn = Lợi nhuận (Q2+Q3+Q4)2006 + Q1-2007
+ tạm tính Lợi nhuận Q1.2006 = Q2.2006 =Q3.2006 =Q4.2006 = Lợi nhuận cả năm 2006 chia cho 4 --> Q1.2006 = Q2.2006 =Q3.2006 =Q4.2006 = 45.8 tỷ / 4 = 11.4 tỷ.
+ tạm tính Lợi nhuận Q1-2007:
- lợi nhuận thường xuyên: tính = Q4.2006 = 11.4 tỷ
- lợi nhuận chưa tính từ việc xuất khẩu sang Cu Ba tháng 10 năm 2006 khoảng 5 triệu đô, với tỷ suất lợi nhuận thấp nhất 10%
thì lợi nhuận bất thường này sẽ là 0.5 triệu đô tương đương 8 tỷ.
- Lợi nhuận thu được từ việc xuất khẩu sang Cuba, như trên đã viết, mỗi năm RAL sẽ lãi khoảng 30 tỷ từ hợp đồng với Cuba này
--> tạm chia khoản này cho Q1.2007 = 30tỷ / 4 = 7.5 tỷ.
--> vậy cuối cùng Lợi nhuận Q1-2007 sẽ = 11.4 tỷ + 8 tỷ + 7.5 tỷ = 26.9 tỷ
--> Tổng lợi nhuận của 4 quý gần nhất = Q2.2006 +Q3.2006+Q4.2006+Q1.2007 = 11.4 + 11.4 + 11.4 + 26.9 = 61.1 tỷ
--> EPS ngắn hạn = 61.1 tỷ / 7,915,000 cp lưu hành = 7720
--> P/E ngắn hạn = 136000 / 7720 = 17.6
Dự tính giá của RAL trong 1 tháng nữa lên 180,000 cp thì P/E ngắn hạn = 180,000 / 7720 = 23.3 --> lại bằng chính P/E hiện tại.
Cái khác ở đây là giá đã lên 180,000 rồi.

* Riêng tính P/E thôi đã thấy đầu tư ngắn hạn chú này là quá ổn. Nếu tính cả chia thưởng 2:1 nữa thì P/E sẽ thấp khủng khiếp.
Cái này sẽ phân tích tiếp ở dưới trong mục chia thưởng nhé.

Thôi phải lên sàn rồi, hẹn viết tiếp cho các bác sau một tiếng rưỡi nữa. Còn nhiều thú vị và hấp dẫn hơn các số liệu trên nhiều.

c) Tương tự tính tiếp PE và giá dự kiến cuối năm 2007 (chưa tính chia 2:1 và tính giá trị lô đất nhé):
Lợi nhuận sau thuế Q2.2007 tạm tính bằng 1.1 x Q4.2006 cộng lãi từ Cuba 7.5 tỷ thì sẽ bằng 1.1 x 11.4 + 7.5 = 20.04 tỷ

Lợi nhuận sau thuế cả năm 2007 = Q1+Q2+Q3 + Q4 = Q1 + 3 Q2 = 26.9 + 3 x 20.04 = 87.02 tỷ

--> EPS dài hạn = 87.02 tỷ / 7,915,000 cp lưu hành = 10,994
--> PE dài hạn = 136,000 / 10,994 = 12.4
--> quá thấp phải ko? .
Nếu PE chấp nhận của RAL khoảng 30 thì giá của RAL lúc đó phải là Market Price = EPS x PE = 10,994 x 30 = 329,000 đ / cp.

Phần tiếp theo sẽ là tính PE khi chia cổ phiếu thưởng 2:1, sau đó sẽ là tính giá trị của cổ phiếu khi đưa giá trị của miếng
đất 57,000 m2 vào thì sẽ là bao nhiêu ?



(còn tiếp )

Được tio361 sửa chữa / chuyển vào 11:18 ngày 15/03/2007