RIC cổ phiếu vua...

Cổ phiếu RIC: giá mục tiêu 25.700 đồng
Thứ ba, 3/8/2010, 15:00 GMT+7
(ATPvietnam.com) - RIC khởi đầu từ một công ty liên doanh giữa Việt Nam và Đài Loan vào năm 1994. Công ty chuyển sang hình thức cổ phần vào năm 2005 và được niêm yết trên HOSE vào ngày 23/07/2007.
Vốn điều lệ của công ty đã tăng lên 565.8 tỷ đồng vào cuối năm 2009 từ mức 353.7 tỷ đồng lúc được niêm. Hiện tại, chỉ có 2 cổ đông chiến lược nước ngoài (1 cá nhân và một tổ chức) sở hữu hơn 60% cổ phần của công ty. Phía Việt Nam, đại diện là công ty Đầu Tư Vốn Nhà Nước (SCIC), nắm giữ 13% vốn.

RIC chuyên doanh lĩnh vực khách sạn, bao gồm hoạt động nhà hàng, giải trí có thưởng và công viên giải trí. RIC có lợi thế hơn các đối thủ cạnh tranh do có vị trí đặt ở Vịnh Hạ Long (Vịnh Bắc Bộ), một trong những di sản của thế giới.
Công ty cũng là một trong bốn công ty duy nhất ở Việt Nam được phép kinh doanh sòng bạc và là công ty duy nhất được niêm yết. Các cổ đông lớn của RIC cũng có cổ phần trong 3 công ty sòng bạc còn lại.
Về cơ cấu doanh số, Câu Lạc Bộ Hoàng Gia (kinh doanh giải trí có thưởng) chiếm 62% doanh thu ròng của công ty, còn lĩnh vực kinh doanh khách sạn và công viên giải trí thì chiếm lần lượt là 27% và 11%.
Khu giải trí có thưởng dành cho người nước ngoài ở khu du lịch Bãi Cháy gồm 4 tầng có tổng diện tích là 7,252.09 m2 với nhiều dịch vụ hấp dẫn và hiện đại phục vụ 24/24. Khu Biệt Thự Hoàng Gia gồm 11 biệt thự (135 phòng đạt chuẩn), nhà hàng, buffet, bar và hồ bơi. Khách sạn 13 của công ty dự kiến sẽ đi vào hoạt động vào tháng 7/2010 và được kỳ vọng là sẽ mang lại nguồn thu lớn cho RIC trong tương lai.
Đặc điểm kinh doanh của RIC là doanh thu từng quý không ổn định. Kết quả kinh doanh phụ thuộc khá nhiều vào lượt du khách đến Hạ Long và yếu tố may mắn do phần lớn doanh thu của công ty kiếm được từ kinh doanh casino. Cùng chung cảnh ngộ với các công ty khác trong ngành du lịch, lợi nhuận của công ty đã giảm khá nhiều từ khi có khủng hoảng tòan cầu năm 2008. Tuy nhiên, hiện công ty đang có dấu hiệu phục hồi vào năm 2009 với doanh thu thuần tăng 20.8% và lợi nhuận ròng tăng 434% so với năm trước.
RIC tập trung vào hoạt động kinh doanh khách sạn, đầu tư và khai thác các biệt thự cao cấp ở thành phố Hạ Long. Hơn nữa, công ty cũng đặt mục tiêu trở thành khách sạn lớn thứ 3 khu vực Châu Á trong vòng 2 năm.
Trong năm 2010, RIC tiếp tục xây dựng khách sạn 15 tầng với 350 phòng, tổng vốn đầu tư dự kiến là 36 triệu USD.
RIC sẽ hợp tác với 1 công ty Đài Loan để khai thác Công Viên Bãi Biển Hoàng Gia và cung cấp các dịch vụ giải trí cho các gia đình, học sinh-sinh viên và thanh thiếu niên.
Theo CTCK Phú Hưng giá mục tiêu của cổ phiếu này là 25,700 đồng, tương ứng với hệ số P/E 21 x EPS 2010, được tính từ P/E trung bình ngành là 24, P/E và P/B hiện tại của công ty lần lượt là 32 và 1.44, doanh thu và lợi nhuận ròng dự kiến trong năm 2010 lần lượt là 259 tỉ đồng và 79.4 tỉ đồng, vốn điều lệ 651 tỉ đồng sẽ được giữ nguyên từ 2010 đến 2012.