Sabeco - bản cáo bạch , những sai sót

Nhìn sơ sơ vào bản cáo bạch của Sabeco tôi đã ko muốn đi đấu giá rùi . Tuy nhiên , 1 thắc mắc nảy sinh trong đầu ? Tại sao nhà nước vẫn đưa Sabeco ra đấu giá trong thời điểm dòng tiền đổ vào thị trường bị thiếu hụt nghiêm trọng như vậy ? Nhìn kỹ lại giá khởi điểm , à thì ra đây là câu trả lời, 70 lận đấy , mà còn định giá lại , tăng vốn điều lệ lên nhiều như thế kia à, thế này thì vốn hoá thị trường dự kiến cỡ 45 ngàn tỉ rồi . Vậy thì mặc xác thị trường như thế nào , với chính sách tận thu thế này thì đố đứa nào thoát, cho giá đấu = giá khởi điểm thì nhà nước cũng đã đạt chỉ tiêu thu vào khơ khớ rồi, đỡ phải mất công kích thị trường cho mệt .

Các công ty vốn lớn , tốc độ tăng trưởng trung bình và rất khó có tăng trưởng đột biến như Sabeco sẽ chỉ xứng đáng với P/E max là 20 thôi.

Cũng phải suy nghĩ tiếp là liệu có chăng một trò giấu LN trước khi đấu giá để mua rẻ chăng ? Thế là tôi vội vàng lật qua báo cáo kết quả kinh doanh để xem doanh thu , lợi nhuận của Sabeco thế nào :
Khà khà :
Năm Doanh thu Lợi nhuận LN/DT

2005 5318 tỷ 979 tỷ 18.4%
2006 5762 tỷ 1008 tỷ 17.5%
2007(dk) 7606 tỷ 847 tỷ 11.1%

Các bạn nên nhớ là khi cổ phần hoá với các khủng long người ta chỉ có thể giấu hoặc làm đẹp lợi nhuận, tuyệt đối vô phương giấu hoặc làm đẹp doanh thu .
Xem tiếp nào, tỷ suất LN/DT như thế là tốt rồi, ko có hiện tượng giấu LN. Với doanh thu 7606 tỷ và tốc độ tăng trưởng doanh thu ở mức trung bình trong các năm tới do thị phần của Sabeco đã ổn định ở mức khá cao , vậy ta hoàn toàn có thể kết luận Sabeco sẽ ko có cửa gia tăng LN đột biến trong hoạt động sxkd chính của mình , và cũng có nghĩa là Sabeco ko thể xứng đáng với P/E cao > 20 theo CANSLIM.

Tính thử cái
EPS 2007 = 847.6 tỷ/6412.8tỷ*10K= 1321
Nếu giá trúng khởi điểm thì
P/E= 70000/1321=52.9
Ặc ặc, có quá đáng ko vậy ?

Tôi lại suy nghĩ tiếp, liệu có khả năng còn lợi nhuận hoặc tài sản "ẩn mình" chăng .

Thế là vội vàng mở tiếp trang 30-39 BCB ra coi, xem các công ty con, công ty liên kết và các khoản mục đầu tư tài chính đã nào, ặc ặc , xem xong máu sôi hết cả người


Tại sao Sabeco đem 6000 m2 đất Hai Bà Trưng trị giá ~2000 tỷ góp vào công ty CP BDS Sabeco (45%) mà phần vốn góp chỉ là 45%*480tỷ=216 tỷ
Cái 55% kia là của thèng nào ? Thèng nào được quyền góp cái 55% kia ? Các ông định giá lại đủ thứ trên đời khi CPH thế mà lại đem 1 khối tài sản to đùng của cổ đông đi góp vào 1 công ty mà phần vốn góp dự kiến có 216 tỷ - Hoàn toàn ko chấp nhận được

Tương tự là các miếng đất 3872 m2 đất Bến Vân Đồn, 4000m2 đất Tân Thành, 1600 m2 đất Thái Văn Lung . Cổ đông tương lai của Sabeco chấp nhận P/E>53 mà công ty bị rút ruột mấy ngàn tỷ thế này là chuyện không chấp nhận được .


Thế là , đến đây tôi quyết định ngưng ko xem tiếp con Sabeco nữa, các CP thuộc loại rút ruột cổ đông như FPT hoặc SSI đều có tương lai mờ mịt .
Và đương nhiên đến đây các bạn và tôi đều hiểu một phần lý do tại sao Sabeco được đưa ra IPO gấp rút thế này đúng ko . Sự chú ý về mấy cái công ty con kia sẽ bị sao nhãng, mọi câu hỏi tập trung vào việc phân tích tình hình thị trường , về dòng tiền này kia, về động thái tham gia đấu giá của NN của BB. Sau này qua cơn bão khi mọi người bình tĩnh lại thì các công ty CP bất động sản Sabeco , công ty CP Bến Vân Đồn , Công ty CP Tân Thành đã đi vào hoạt động , coi như vô phương lấy lại nhé .






Được Tungsafi sửa chữa / chuyển vào 09:51 ngày 12/01/2008

tởm nhỉ

Với những IPO thế này có khác gì muốn giết các NĐT, làm bong bóng TTCK

Sai, dòng tiền phục kích Sabeco có thể sẽ ko chảy vào Sabeco nhiều nữa và sẽ quay lại NY nâng đỡ thị trường.

Mong đúng như bác nói để NY tốt lên, chỉ sợ nhiều NĐT ko biết cứ lao vào thì khổ

Đúng là từ ngày các bác ấy muốn IPO các DN lớn thì trên TT bặt tăm những hô hào là TT quá nóng, hế hế. Đúng là bọn chó điều hành theo kiểu củ chuối. Với tình hình này theo nhận định của em thì khả năng nền kinh tế vẫn sẽ trì trệ sau CPH vì thực chất các cổ đông cũng chỉ là các Quỹ của NN, của cộng sản nên chẳng có gì là cơ chế TT ở đây cả đâu. Thế mà suốt ngày đòi mấy thằng Tây nó công nhận nền kinh tế thị trường. Thằng nào công nhận chỉ là mấy thằng N.G.U

Nhầm lẫn là chuyện bình thường, cố tình hay cố ý mà.

Đọc bài của bác mà lạnh cả gáy! Thị trường VN đang trên đà phát triển mà các khủng long liên kết với CP toàn làm láo thế này thì bố thằng tây nào dám rót tiền vào đây hả trời đất

Đúng là bới bèo ra bọ!CP nghĩ mình là ai cơ chứ,chắc không phải tôi tới của dân như ***** nói rồi,làm BCB của 1 doanh nghiệp lớn như vậy mà sai lung tung,rồi các bác trong công ty thì tìm mọi cách che mắt thiên hạ,làm sao mà che nổi !
Mất tiền không sợ bằng mất niềm tin! ACE ttvnol hãy thể hiện ý chí của mình bằng nói KHÔNG với IPO ! Thế thì đâu mới vào đấy được

"Mục đích chính của Chỉ thị 03 là nhằm co lại thị trường thứ cấp, hạn chế việc mua đi bán lại giữa các nhà đầu cơ"

Không có dân đầu cơ mà đòi tồn tại thị trường cho mấy bố chính sách này nọ ah! Không hiểu chui từ đâu ra mà phát ngôn như thế này !!!!!!!

Tình hình này đấu giá Sabeco èo uột lắm