Sáng mai lại tiếp tục diễn ra cuộc tháo chạy :Nỗi sợ hãi lấn át lòng tham

"Ngộp" vì cổ phiếu phát hành thêm





Giá cổ phiếu (CP) không cất lên nổi khi nhà đầu tư (NĐT) liên tục bị "giội bom" bởi các đợt phát hành thêm CP mới, bên cạnh các đợt phát hành cổ phần lần đầu ra công chúng.

Từ đầu tháng 12-2007 đến nay, hàng chục công ty niêm yết trên sàn chứng khoán (CK) TP.HCM đã đưa vào giao dịch bổ sung CP phát hành thêm như SMC (gần 2,5 triệu CP), TS4 (gần 2,5 triệu CP), VTB (hơn 4 triệu CP), BT6 (gần 1 triệu CP)...

"Lụt" CP

Tại sàn Hà Nội, Công ty cổ phần Xây dựng công trình cáp ngầm (mã CK: CTN) vừa niêm yết bổ sung gần 2 triệu CP, Công ty cổ phần Hợp tác lao động với nước ngoài niêm yết bổ sung gần 3 triệu CP...

Ngoài ra, một số công ty niêm yết khác cũng đã được chấp thuận niêm yết bổ sung với khối lượng khá lớn, như Công ty cổ phần Vận tải xăng dầu Vipco sẽ niêm yết bổ sung gần 18 triệu CP, Công ty cổ phần nhựa Tân Tiến (TTP) được chấp thuận niêm yết bổ sung gần 3 triệu CP...

"Gần như ngày nào sàn CK TP.HCM và Hà Nội cũng đón nhận thêm một khối lượng lớn CP phát hành thêm của các công ty niêm yết. Lượng cung CP tăng mạnh, trong khi NĐT lại đang gặp khó khăn về vốn nên thị trường trồi sụt thất thường là điều khó tránh khỏi...", anh Huỳnh Đức Hùng - NĐT tại sàn ACBS - nói.

Tuy nhiên, theo anh Hùng, nhiều NĐT đang lo lắng cho các đợt phát hành thêm của hàng loạt công ty niêm yết chủ chốt trên sàn trong thời gian tới càng khiến thị trường thêm "bội thực".

Thêm nhiều đợt "lũ? CP mới

Có thể giãn các đợt phát hành CP

Trước hiện tượng chào bán CP dồn dập, lượng cung hàng hóa trên thị trường ngày một nhiều trong khi phía cầu có nguy cơ không hấp thụ được hết, UBCKNN sẽ xin phép Bộ Tài chính giãn lịch chào bán của các công ty để tránh hiện tượng "bội thực" nguồn cung.

Theo UBCKNN, trong năm 2007 đã có 179 công ty được phép chào bán 2,46 tỉ CP ra công chúng, tương ứng với trên 48.000 tỉ đồng (gấp 25 lần so với năm 2006). Trong năm 2007, thị trường VN đã huy động được 90.000 tỉ đồng vốn cho các doanh nghiệp, bao gồm hoạt động phát hành, đấu giá trên thị trường chính thức. Tính đến 14-12, mức vốn hóa toàn thị trường chiếm 39,4% GDP.


Theo dự kiến, ngày 26-12, Công ty cổ phần CK Sài Gòn (SSI) chốt danh sách thưởng bằng CP cho cổ đông, với khối lượng phát hành gần 40 triệu CP.

Chưa hết, trong thời gian tới thị trường sẽ còn đón nhận thêm hơn 16 triệu CP này khi SSI thực hiện chuyển đổi hơn 1,6 triệu trái phiếu cho NĐT.

Như vậy chỉ sau đợt phát hành này, nguồn cung của SSI trên thị trường tăng thêm hơn 56 triệu CP, nâng tổng khối lượng CP của đơn vị này trên thị trường lên hơn 136 triệu CP.

Chưa hết, Công ty CP Vincom cũng đã công bố kế hoạch phát hành CP để tăng vốn điều lệ lên 120 tỉ đồng, với khối lượng chào bán lên tới 40 triệu CP.

Khối lượng CP của Tập đoàn Hòa Phát (HPG) dự kiến cũng sẽ tăng thêm hơn 50 triệu CP trong đợt chia thưởng của đơn vị này.

Mặc dù đã công bố mức chia CP khá hấp dẫn, nhưng giá CP của những công ty trên không tăng mà còn giảm, trái ngược với xu hướng tăng liên tục như trước đây. "NĐT đã có nhiều bài học kinh nghiệm rồi, giá CP sau thời điểm chốt danh sách sẽ điều chỉnh xuống mức phù hợp và khó tăng trở lại. Hơn nữa, nhiều NĐT cũng đã "ngán" với các đợt phát hành thêm lắm rồi...", anh Nguyễn Thanh Phong - một NĐT tại sàn CK SSI - nói.

Được thưởng hóa ra bị? thiệt

Thời gian qua các công ty niêm yết đều phát hành CP tăng vốn, phát hành CP để trả cổ tức. Tuy nhiên, trong các trường hợp này, giá CP phải điều chỉnh lại. Với CP thưởng, dù NĐT không phải đóng thêm tiền nhưng nếu bán ra CP đang nắm giữ, số tiền thu về cũng giảm mạnh do giá CP đã được điều chỉnh.

Trong khi đó phải mất ít nhất 1-2 tháng, thậm chí đến... sáu tháng số CP thưởng này mới về tài khoản NĐT. Nếu chẳng may CP đến tay NĐT vào thời điểm thị trường đang điều chỉnh, giá CP giảm thì NĐT bị thiệt.

Theo ông Lê Đạt Chí - chuyên gia về CK, đến nay Ủy ban CK nhà nước (UBCKNN) chưa có biện pháp giám sát tình trạng "lạm phát" phát hành CP của các công ty niêm yết. Ông Chí cho rằng lẽ ra đối với những công ty niêm yết đã phát hành, UBCKNN phải xem xét thật kỹ việc sử dụng vốn của đơn vị này có đúng với phương án ban đầu hay không hoặc có hiệu quả hay không mới cho phép phát hành tiếp.

Một chuyên gia CK cũng cho rằng thời gian qua UBCKNN đã đẩy trách nhiệm giám sát hoạt động của công ty niêm yết cho các NĐT. Trong khi họ chỉ là những NĐT gián tiếp, khó có khả năng kiểm soát mọi hoạt động của doanh nghiệp, nhất là trong điều kiện tính minh bạch thông tin tại thị trường CK VN hiện còn rất hạn chế.

"Ở các thị trường phát triển, cơ quan quản lý thị trường đều làm rất tốt vai trò giám sát này. Nó cũng giống như hình thức "hậu kiểm", bất cứ công ty nào muốn phát hành cũng phải chứng minh là đã sử dụng đúng mục đích và hiệu quả đồng vốn thu được từ đợt phát hành trước đó..." - một chuyên gia CK nói.

Nhà đầu tư sẽ bỏ cọc cổ phần VCB?





(Theo Tổ Quốc) Chỉ một ngày sau khi công bố kết quả, trên thị trường OTC, cổ phần Vietcombank đã được bán trao tay với giá 107.000- 108.000đ/cp. Nhiều chuyên gia dự đoán, hiện tượng bỏ cọc do hoàn toàn có thể xảy ra với những nhà đầu tư đã ?otrót? trúng giá quá cao.

Nguy cơ bỏ cọc

Hào hứng, mong đợi, đồn thổi và cả những kỳ vọng ưu ái dành cho cổ phần Vietcombank (VCB) rồi cũng trôi qua. Thực tế thị trường chỉ định cho VCB mức giá ?osát sạt? giá khởi điểm.

Trên thị trường đang "râm ran" về nguy cơ VCB có thể sẽ phải đối mặt với nguy cơ nhà đầu tư đã trúng giá quá cao có thể sẽ bỏ cọc.

Điều này cũng đã từng xảy ra trước đây với Bảo Việt khi nhà đầu tư trúng thầu ?orắp tâm? ?obán lúa non? hưởng lợi nhuận chênh lệch không thành vì giá bán trên thị trường OTC thậm chí còn thấp hơn giá trúng thầu bình quân. Nhiều nhà đầu tư sau đó đã bỏ cọc khiến Bảo Việt phải ngậm ngùi đấu giá lại để xử lý ?ohàng tồn?.

Chuyên gia chứng khoán Nguyễn Đình Lâm, Công ty cổ phần Chứng khoán VN cho rằng, không nên coi chuyện nhà đầu tư bỏ cọc VCB là điều gì đó ?obất thường?. Vì hiện tượng này đã từng xảy ra với không ít doanh nghiệp và hết sức bình thường nếu nhà đầu tư buộc phải làm phép tính lợi ích thực tế giữa mất 10% tiền cọc và mua được VCB trên OTC với giá chỉ xoay quanh mức giá trúng thầu bình quân.

Theo khảo sát của phóng viên Tổ Quốc, một số nhà đầu tư đã bán bớt cổ phần để lấy tiền thanh toán suất trúng thầu. Trên thị trường OTC hiện nay, giá VCB đang được chào ở mức 107.000- 112.000đ/cp.

Tại TP HCM, đã có không ít giao dịch thành công với giá 107.000- 108.000đ/cp. Ở Hà Nội, dù có nhiều rao bán, chào mời quanh mức giá 110- 112.000đ/cp nhưng tỷ lệ giao dịch thành công hầu như rất ít.

Như vậy, so với mức giá trúng thầu cao nhất là 250.000đ/cp, không ít người sẽ bỏ cọc để mua lại trên thị trường OTC với giá chỉ chưa bằng một nửa. Tuy nhiên, néu lấy số tiền đặt cọc 10.000đ/cp nhân theo lượng cổ phần trúng thầu, có thể chỉ những nhà đầu tư bỏ giá trên 120.000đ/cp mới tính đến chuyện bỏ cọc

Nhiều nhà đầu tư phán đoán, nếu tỷ lệ nhà đầu tư bỏ cọc dưới 30% thì có thể VCB sẽ phải điều chỉnh vốn điều lệ giảm tương ứng hoặc đấu giá lại như tuyên bố của lãnh đạo ngân hàng này trong cuộc họp báo trước IPO hồi đầu tháng 12/2007.

Một nhà đầu tư trúng thầu VCB với giá thấp, hôm nay vừa ?osang tay? lại với giá 107.000đ/cp cho biết: ?oSẽ có không ít nhà đầu tư nhỏ như tôi sẽ bán lại ngay suất trúng thầu của mình cho người khác khi đã có lãi. Kỳ vọng của tôi cho VCB chỉ dừng lại ở đó. Tôi không trường vốn để theo đuổi cổ phần của ngân hàng này cho đến khi lên sàn?. Không ít nhà đầu tư cá nhân trúng thầu VCB cũng cho biết, họ cũng không có ý định ?ochôn vốn? đợi VCB niêm yết.

Tại sao NĐTNN không mua hết ?oroom??

Cũng sau kết quả phiên đấu giá VCB, không ít nhà đầu tư trong nước băn khoăn, đoán già đoán non việc nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN) đã không mua hết room.

Theo công bố của Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM hôm qua, lượng cổ phần NĐTNN trúng thầu là 98,23% (tương đương 28.734.834 cổ phần) trong tổng số 29.250.000 cổ phần được phép mua. Trong khi trước đó, lượng cổ phần NĐTNN đặt mua VCB lên tới gần 40 triệu cổ phần, gấp hơn 1,3 lần ?oroom? dành cho họ.

Theo chuyên gia Nguyễn Đình Lâm, sở dĩ có hiện tượng này vì bản thân NĐTNN cũng không thể tính toán, ?odòm? nhau xem họ đã mua hết room hay chưa. ?oMười người còn không thể bảo nhau, nói gì hàng trăm người?- ông Lâm bình luận.

Hơn nữa, sở dĩ NĐTNN không mua hết room vì có một lượng lớn cổ phần họ đã đặt dưới mức giá trúng thấp nhất là 102.000đ/cp. Mức giá khởi điểm 100.000đ/cp VCB đưa ra với "khối ngoại" cũng được coi là khá cao. Không ít NĐTNN đã ?ocăn ke? bỏ giá chỉ nhỉnh không đáng kể so với giá khởi điểm.

Một chuyên gia của công ty cổ phần Chứng khoán Thăng Long cho rằng, nguyên nhân NĐTNN không mua hết room còn vì thời điểm đấu giá VCB không thuận do trùng vào dịp nghỉ lễ cuối năm (Noel và Tết Dương lịch). Mặt khác, diễn biến không thuận lợi của thị trường thế giới cũng là nguyên nhân làm giảm độ hào hứng của NĐTNN đối với đợt đấu giá cổ phần ngân hàng lớn thứ hai trong hệ thống ngân hàng thương mại của VN./.





Được phongtran08 sửa chữa / chuyển vào 12:41 ngày 29/12/2007

Bỏ cọc sẽ có. Nhưng ko nhiều. Vì về cơ bản đều trúng dưới giá 110.

Chẳng biết được là bỏ bao nhiêu % vì chưa đến hạn