SASCO (SAS) - Kết hợp Cổ Tức Và Tăng Trưởng

Thêm nữa là tỷ suất cổ tức Yield khi đầu tư vào SASCO hấp dẫn hơn, cao hơn AST bác ah.
Tổng tiền cổ tức forecast 2024 ước khoảng 2400 - 2500 đ/cp. Thì tỷ suất cổ tức Yield trong năm 2024 khi mua cổ phiếu SAS ở mức giá 24 -25 như hiện tại là khoảng 10%.
Tỷ suất cổ tức này so với gửi ngân hàng thì đúng là rất hấp dẫn. Chưa kể SASCO vẫn sẽ tiếp tục tăng trưởng. Đó gần như là điều chắc chắn.

--- Gộp bài viết, Dec 15, 2023, Bài cũ: Dec 15, 2023 ---

Cảm ơn bác đã động viên
Mình mong nhận được các quan điểm ngược chiều,
Để thấu hiểu doanh nghiệp.

Bác đã thử so giai đoạn khách du lịch VN tăng trưởng mạnh từ 2016-2019 chưa? Giai đoạn đó AST và SAS hoạt động ntn? Biên lợi nhuận ra sao? EBIT trong dài hạn của cả 2 ntn? Với cả bác có biết tại sao AST phục hổi chậm vậy ko? Yield SAS cao có khi nào đồng nghĩa với việc SAS hết khả năng tăng trưởng r ko? SAS chỉ có ở TSN thôi. T3 đến cuối năm 2024 mới hoàn thành, lúc đó cũng sẽ có cạnh tranh để mở rộng. nt thì từ giờ tới 2024 tăng trưởng từ đâu?

Đầu tiên, phải đồng ý với bác về biên lợi nhuận giai đoạn 2016 - 2019 của AST cao hơn SASCO.
Doanh thu, lợi nhuận chủ yếu của AST là chuỗi cửa hàng Lucky tập trung tại Nội Bài và Cam Ranh.
Còn SASCO thì chuyển dần trọng tâm sang Kinh doanh Phòng Chờ Hạng Thương Gia tập trung ở Tân Sơn Nhất (như mình đã phân tích ở trên).
Đi sâu vào mổ xẻ thì để sau nhỉ.
Có vẻ bác đã tìm hiểu AST kỹ hơn SASCO rồi,
KEY tăng trưởng của SASCO từ giờ đến hết năm 2024 là khách đi hàng không. Chính yếu là khách quốc tế. Và nguồn tạo ra lợi nhuận lớn là KD Phòng Chờ Lounge.
Tháng 12/2022, SASCO khai trương thêm phòng chờ Jasmine.
Tháng 9/2023, khai trương phòng chờ Prime.
Cái này mình cũng nói rồi.

Lợi nhuận tăng thì cổ tức tăng. Mình cũng đã phân tích rồi.

Rồi, bây giờ đến lượt mình hỏi bác. Liệu bác có thấy rằng giá cổ phiếu AST hiện giờ quá cao không?
Có thể AST là một công ty tốt nhưng với giá nào?

Àh, bác có thể giúp mình được không?
Tại sao biên lợi nhuận EBIT của AST cao hơn SASCO trong giai đoạn 2016-2019? Và tại sao AST phục hồi chậm hơn SASCO?
Mình nghĩ bác đã nghiên cứu kỹ AST rồi. Cảm ơn bác.

Cập nhật thông tin Dự Án Suối Hoa, Đà Lạt.
Nói được, làm được.
https://vietnamfinance.vn/lam-dong-...g-johnathan-hanh-nguyen-20180504224292832.htm
"UBND tỉnh Lâm Đồng vừa có văn bản gửi các đơn vị liên quan về việc đồng ý cho Công ty Cổ phần dịch vụ hàng không sân bay Tân Sơn Nhất (SASCO) của “vua hàng hiệu” Johnathan Hạnh Nguyễn được tiếp tục triển khai dự án khu du lịch sinh thái nghỉ dưỡng Suối Hoa, như đề xuất của Sở Xây dựng.
Tuy nhiên, UBND tỉnh này ra điều kiện SASCO phải thực hiện điều chỉnh dự án và điều chỉnh quy hoạch đảm bảo phù hợp với quy hoạch chung, quy hoạch phân khu và quy hoạch tổng thể phát triển khu du lịch quốc gia Đankia - Suối Vàng đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt tại Quyết định số 1771/QĐ-TTg ngày 18/12/2018."

Tiếp theo là sao nữa nhỉ? SASCO có những lựa chọn nào?
(1) Triển khai dự án, kinh doanh, thu tiền.
Hoặc (2) Chuyển nhượng dự án, thu được một phần lợi nhuận, giao dự án cho bên khác triển khai kinh doanh.
Hoặc (3) Chuyển nhượng một phần dự án, lập liên doanh triển khai. Bên góp quyền, bên góp tiền.

Đúng không cả nhà?

https://nhipsongkinhdoanh.vn/chuyen...g-131ha-cua-sasco-o-lam-dong-post3113111.html
Xem báo NhipSongKinhDoanh.vn đăng chi tiết ngày ra công văn của Sở Xây Dựng là 8/11/2023.
"UBND tỉnh Lâm Đồng vừa có văn bản gửi các đơn vị liên quan về việc đồng ý cho Công ty cổ phần dịch vụ hàng không sân bay Tân Sơn Nhất (Sasco) được tiếp tục triển khai dự án Khu du lịch sinh thái nghỉ dưỡng Suối Hoa, như đề xuất của Sở Xây dựng tại Văn bản số 2753/SXD-QHKT ngày 08/11/2023".

Media đưa tin này vào ngày 15/12/2023.
Đã hơn một tháng trôi qua kể từ khi Sở Xây Dựng ban hành công văn trên.
Tại sao thời điểm đó không public? Tại sao bây giờ mới đưa lên media?
Tại sao media lại đưa tin này của SASCO? (Tin này là private mà)

Kết hợp với KQKD chính của SASCO phục hồi tăng trưởng mạnh. Bắt đầu thấy thú vị rồi đấy.

Con này thanh khoản èo uột

Lâu rồi mới thấy có bài phân tích chất lượng trên diễn đàn này. Thanks Bác chủ

Cùng quan điểm với Bác chủ là SAS có mô hình kinh doanh rất tốt, và triển vọng tốt. Có vài lăn tăn về chi phí quản lý, chi phí này tăng rất nhanh, quý gần nhất khoảng 100 tỷ tăng gấp 2 lần quý cùng kỳ năm trước. Riêng chi phí quản lý nhân viên quản lý là 80 tỷ, tăng gần gấp đôi quý liền trước

Thường chi phí này sẽ không biến động quá lớn như vậy, cái tôi quan tâm là khi doanh nghiệp làm ăn tốt, ban giám đốc liệu có tự tiện tăng thưởng chi phí không, do đó phần lớn tăng trưởng lợi nhuận cuối cùng cũng không năm trong túi cổ đông.

Đây chỉ là nghi ngại, do đó vẫn còn quan sát thêm một thời gian xem liệu công ty có fair với cổ đông không.

Thực tình, thanh khoản không phải là vấn đề lớn.
Nếu NAV tầm 3-5 tỷ thì không phải là vấn đề.
Chỉ khi bác trading T+ mới cần thanh khoản luôn dồi dào. Hoặc NAV của bác quá to, quá to để chú ý đến những em này.
Mình đã thành công với những công ty như SKV, FOX và sắp tới có lẽ là HWS. Khi tích lũy thì èo uột, còn khi nổ volume là lúc giá phi rất nhanh.
Quan trọng là giá mua có biên an toàn đủ lớn thì khi đó mình chẳng ngại thị trường đóng cửa hết năm.

Xin nhận lời khen tặng của bác.

Chi phí Quản lý bác nhận thấy biến động vậy là đúng thôi. Nhưng vì bác chưa đọc (hoặc lướt qua) mục 16. Phải trả người lao động (thuyết minh BCTC). Nên chưa rõ cách hạch toán. Dẫn đến nghi ngại khi thấy chi phí tăng.

Lợi nhuận gộp tăng nên chi phí tăng theo. Lực lượng lao động đến thời điểm hiện tại cũng tăng hơn rất nhiều so với cuối 2022.
Ngoài ra, bác có thể check lại mức trích Quỹ Thưởng hằng năm cho HĐQT và BKS, rất thấp.
Trích Quỹ KTPL ổn định 10%. Phần còn lại của Lợi nhuận được chia hết cho cổ đông dưới dạng cổ tức tiền mặt.

Mình có check về rủi ro quản trị rồi. Hiện chưa có dấu hiệu nào cho thấy BLĐ và cổ đông lớn không fair với cổ đông nhỏ lẻ.
Tuy nhiên, như bác nói, cẩn thận vẫn hơn. Cứ dùng con mắt cú vọ để soi sét. Liên tục đặt câu hỏi.

--- Gộp bài viết, Dec 16, 2023, Bài cũ: Dec 16, 2023 ---

Trên website của Sasco đăng tin tuyển dụng liên tục.
Tuyển 20 nhân viên phục vụ phòng khách hạng thương gia, 20 nhân viên bán hàng miễn thuế ... Chắc chắn không phải tuyển vào chỉ để ngồi chơi rồi