Sau 3 tháng thua lỗ liên tiếp, PNJ đã có lãi 120 tỷ đồng trong tháng 10

Ngon, hàng cơ bản tốt





Mở tài khoản Ưu đãi, Hỗ trợ giao dịch, tư vấn bám sát
Zalô: 097.522.8813

PNJ: Doanh thu bán lẻ tăng trưởng trở lại vào tháng 10/2021; KQKD phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi – MUA

* CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) đã công bố KQKD 10 tháng đầu năm 2021, bao gồm doanh thu đạt 14,6 nghìn tỷ đồng (+8% YoY) và LNST đạt 697 tỷ đồng (-15% YoY), lần lượt hoàn thành 77% và 65% dự báo cả năm của chúng tôi. KQKD này nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.

* Vào tháng 10/2021, tổng doanh thu tăng 14% YoY lên 2,1 nghìn tỷ đồng với doanh thu bán lẻ tăng 14% YoY lên 1,4 nghìn tỷ đồng, trong khi LNST giảm 31% YoY còn 120 tỷ đồng. Ban lãnh đạo cho rằng doanh thu mạnh mẽ trong tháng 10 đến từ các phương án kinh doanh và mở lại cửa hàng hiệu quả của PNJ nhằm ứng phó với các kịch bản dịch COVID-19 khác nhau cũng như phương pháp marketing mục tiêu nhắm đến phân khúc khách hàng ít bị ảnh hưởng bởi dịch COVID-19 (ví dụ: người tiêu dùng có thu nhập trung bình cao).

* Theo ban lãnh đạo, doanh thu bán lẻ của PNJ tại tất cả các khu vực đã tăng trở lại, ngoại trừ khu vực Tây Nam Bộ, nơi đang đối mặt với đợt bùng phát dịch COVID-19 tương đối nghiêm trọng hơn các khu vực khác.

* Trong bối cảnh các cửa hàng có điều kiện hoạt động thuận lợi hơn so với tháng trước trong tháng 11, chúng tôi kỳ vọng doanh thu bán lẻ của PNJ sẽ cải thiện trong thời gian còn lại của năm 2021. Chúng tôi lưu ý rằng vào đầu tháng 10/2021, chỉ có hơn 40% cửa hàng của PNJ hoạt động so với hơn 90 % tính đến giữa tháng 10/2021.

* Trong 10 tháng đầu năm 2021, doanh thu bán lẻ (chiếm 59% tổng doanh thu trong 10 tháng đầu năm 2021) tăng 9% YoY, doanh thu bán buôn (chiếm 14% tổng doanh thu trong 10 tháng đầu năm 2021) giảm 5% YoY và mảng vàng miếng (chiếm 26% tổng doanh thu trong 10 tháng đầu năm 2021) tăng 16% YoY.

* Tính đến cuối tháng 10, PNJ có 317 cửa hàng vàng (299 cửa hàng tính đến cuối năm 2020), 14 cửa hàng bạc độc lập (33 cửa hàng tính đến cuối năm 2020), 74 cửa hàng đồng hồ theo mô hình quầy bán trong cửa hàng (66 cửa hàng tính đến cuối năm 2020), 10 cửa hàng Pandora theo mô hình quầy bán trong cửa hàng, 3 cửa hàng CAO Fine và 3 cửa hàng PNJ Art.

* Chúng tôi hiện có khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 120.200 đồng/CP cho PNJ, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng là 17,5%, bao gồm lợi suất cổ tức là 1,9%, dựa theo giá đóng cửa phiên hôm nay
Tổng hợp




Mở tài khoản Ưu đãi, Hỗ trợ giao dịch, tư vấn bám sát
Zalô: 097.522.8813