Sau những con hàng kinh điển như PTB, VCS thì Bia hơi Hà Nội - HAT sẽ có eps 15k

Cục 37k giá 47 là của bác đó hả ?. treo tít trên cao mà đè ăn thua gì bác, muốn cho về 40-42 thì đè ở mức 44 mới được.

--- Gộp bài viết, 03/11/2017 ---

Hủy rồi à ?
Cho cục đè 37k vào giá 44 nhanh đi bác.
HAT về 40-42 mới có người mua.

Với lãi HAT có 1 khoản có khả năng gây đột biến nữa là việc truy thu thuế tiêu thụ đặc biệt từ 2012 - 2015 thì HABECO, Bộ Công Thương và Bộ Tài chính vẫn còn đang tranh cãi là ko được truy thu số thuế này nhưng HAT đã tạm nộp hết khoản tiền này khoảng 80 tỷ chính vì vậy mới gây nên biến cố cuối năm 2016 Q4 bị âm và dòng tiền bị hụt phải đi vay 40 tỷ nhưng giờ HAT đã tất toán xong khoản vay này.

1./ Nếu như Habeco và Bộ công thương thắng thì xem như HAT được hoàn lại 80 tỷ này thì eps HAT sẽ khủng vì khoản hoàn nhập này.
2./ Nếu như Habeco và Bộ công thương thua thì HAT vẫn bình thường và HAT sẽ được cục thuế Hà Nội khấu trừ khoản 80 tỷ truy thu thuế đó vào chi phí tính thuế cho HAT (Hiện tại cục thuế Hà Nội vẫn chưa chịu đưa vào chi phí vì việc tranh cãi truy thu hay ko truy thu vẫn chưa ngã ngũ, các bác xem các tài liệu giải trình của HAT sẽ rõ hơn). Việc khấu trừ vào chi phí thì xem như HAT được hoàn 1 khoản thuế cũng ko nhỏ em tính khoảng ít nhất 15 tỷ.

Việc tranh cãi là truy thu hay ko truy thu em nghĩ sẽ phải kết thúc trong tháng 11 vì Habeco phải kết thúc đàm phán bán cp cho Carlsberg vào tháng 11 vì vậy kiểu gì eps Q4/2017 của HAT sẽ có nhiều đột biến, em nghĩ 12k là khá thận trọng chứ nếu đột biến có thể là 15k hay nếu việc truy thu thuế được miễn thì xem như HAT có eps còn cực sốc hơn vì được hoàn nhập khoảng 80 tỷ này.

hủy làm vậy đủ rồi, giờ em mặc cho HAT nó quyết định
em đang chờ qua giữa tháng 11 là 15/11, ngày mà Habeco chốt giá đàm phán với Carlsberg

nếu Carlsberg mua Habeco xong thì kiểm soát việc quản trị cũng như chi phí và mở rộng thị trường thì em nghĩ doanh thu và biên LN HAT sẽ thay đổi đáng kể và khi đó eps sẽ còn tăng mạnh hơn nữa

Không có chốt nhanh như vậy đâu. Đang còn vướng quy định ko sở hữu quá 49% trong những ngành nghề KD có điều kiện gì đó.

cái đó là dead line, kiểu gì trong năm nay cũng xong vụ bán vốn Habeco khi đó HAT là con hàng có eps cao nhất của Habeco lẫn dòng bia sẽ khủng khiếp nhất

Vì chủ PIC inbox giới thiệu nên mình cũng mất 2 ngày đọc toét hết cả mắt và có một số nhận định phản hồi chủ PIC như sau:

(1) Việc Trích lập khoản thuế tiêu thụ đặc biệt (TTĐB) là không có cửa vì cái này đã nộp và cũng được Cty Kiểm toán có ý kiến rồi

http://biahoihanoi.com.vn/uploads/giai trinh bao cao tai chinh ban nien da soat xet 2017_compressed.pdf

(2) Việc HAT bị hồi tố thêm 13.48 tỷ tiền thuế TNDN là có khả năng vì Cục thuế HN đã không chấp thuận Kiến nghị của HAT và BHN, Cty KT cũng có ý kiến và mình tìm chưa thấy hướng dẫn kế toán nào cho phép HAT đưa thuế TTĐB vào chi phí. Nếu vậy, LNST chưa phân phối của HAT đến hết 2016 sẽ chuyển từ +9.3 tỷ thành -4.2 tỷ và hết Q3/2017 từ +35.7 tỷ thành +22.2 tỷ. Điều này có nghĩa là năm 2016 sẽ ko có cổ tức nhưng năm 2017 thì không vấn đề gì.

(3) 9 tháng 2017 chi phí bán hàng tăng gần 6 tỷ và tiếp tục tăng trong quý 3 so với cùng kỳ không rõ vì sao (do tăng cường quảng cáo, tăng chiết khấu cho đại lý và mở rộng kinh doanh?).

(4) HAT: chỉ lãi khủng vào Q2 và đặc biệt Q3; Q1 và Q4 chủ yếu lỗ nhẹ hoặc lãi không đáng kể; Q4/2016 lỗ nặng là trường hợp đặc biệt do trích lập khoản thuế TTĐB (HAT đã giải trình). Do vậy, mình dự LNST của HAT năm nay tầm 25 tỷ (quý 4 lỗ khoảng 2++ tỷ do chi phí bán hàng trong quý 3 vẫn còn tăng), khi đó EPS khoảng 8k và với giá 45k (tại ngày 3/11/2017) thì P/E=5.6.

(5) Thanh khoản của HAT khá thấp, dòng tiền lớn khó vào.

(6) Sóng gió (nhẹ thôi) với HAT vẫn còn vụ khấu trừ tiếp LNST chưa phân phối hơn 13 tỷ; nội bộ đăng ký bán tuy rất ít; Q4/2017 và Q1/2018 dự không tốt như mọi năm.

(7) Lịch sử chia cổ tức khủng nhất của HAT là 30% cho năm 2014 và tệ nhất là không có cho 2016, tiếp theo 10% 2015. Cổ tức năm 2017 đã duyệt 20% nhưng có hy vọng sẽ bổ sung thêm 10-20% cho năm 2016 (nhưng cái này phải đợi tới đhcđ 2018 hoặc họp Hội đồng QT sắp tới).

(8) Có tiền mặt quá khủng và nợ vay NH = 0 vnđ.

(9) Bỏ qua vụ Carlsberg nắm thêm BHN như chủ PIC nêu vì mình chưa định lượng được tác động của việc đó đến HAT.

(10) Bỏ qua yếu tố lái.

Kết luận (chủ quan cá nhân): tin xấu nhất của HAT đã qua; tài chính khủng; thanh khoản thấp; tin xấu tý vẫn còn; tin tốt tạm lắng. Do vậy, HAT nên tích lũy ở vùng giá quanh 50-60 (nếu có lái hoặc sóng ngành bia thì với thanh khoản thấp HAT trở lại 100 cũng không khó). Mình đưa HAT vào "THEO DÕI".

Giờ đang HAT đang có giá 45. Tôi đang canh về giá 42 mấy bữa nay, 2 hôm trước TT xấu cũng vợt được 1 ít 44-46. Mốc 47 bà con giữ hàng chặt quá.

--- Gộp bài viết, 05/11/2017, Bài cũ: 05/11/2017 ---

Năm 2008-2009 chia cổ tức hơn 42-44% bác à, còn 2014 chia 30% chưa phải là cao nhất.

Tôi ko rành về kế toán nên ko hiểu việc HAT đã nộp gần 80 tỷ tiền thuế Tiêu thụ đặc biệt + lãi phạt, nhưng Cục thuế HN vẫn chưa trả lời rõ là có được ghi nhận vào chi phí hay ko. Nếu ko được ghi nhận thì khoản tiền đó phải ghi như thế nào ?. Đối tác Carlsberg liệu có chấp nhận việc đó hay ko, vì họ phải theo chuẩn kiểm toán Châu Âu. Còn nếu được ghi nhận vào chi phí thì HAT sẽ được hồi tố khoản tiền từ 15-19 tỷ sẽ làm đột biến lợi nhuận khủng khiếp trong quý 4 này. Các bác rành kế toán thì phân tích giúp tôi cái. Thanks.

Chịu khó đọc tý thấy ngay. Link này mình đã cung cấp ở trên.
http://biahoihanoi.com.vn/uploads/giai trinh bao cao tai chinh ban nien da soat xet 2017_compressed.pdf


Carlsberg chẳng liên quan gì tới HAT mà BHN thôi.

Trong trường hợp ko thu hồi được 15-19 tỷ Thuế TNDN thì HAT vẫn có EPS>8k trong năm 2017.
Tuy nhiên, vụ việc vẫn chưa ngã ngũ, vẫn chưa có kết luận cuối cùng, và HAT mặc dù đã tạm nộp 80 tỷ nhưng vẫn đang tranh cãi với bên thuế mấy vấn đề sau :
1./ Vụ truy thu gần 80 tỷ này đúng hay sai ?. Chính bản thân Cục thuế HN cũng không nắm chắc nên đá qua Bộ Tài Chính.
2./ Nếu truy thu là đúng thì tại sao không cho HAT ghi vào khoản mục chi phí/giá vốn, để từ đó có căn cứ cho HAT thu hồi 15-19 tỷ Thuế TNDN ?. Chẳng lẽ trong BCTC mất toi 80 tỷ mà ko để lại dấu vết, chỉ dùng 1 văn bản khác nói khơi khơi là truy thu thuế ?


http://s.cafef.vn/hat-220304/hat-nghi-quyet-dai-hoi-dong-co-dong-thuong-nien-nam-2017.chn

--- Gộp bài viết, 05/11/2017, Bài cũ: 05/11/2017 ---