Sau Tết Nguyên đán thị trường có phát triển bền vững và ổn định????????

Sau Tết Nguyên đán thị trường có phát triển bền vững và ổn định????????

Xuân về, thị trường sẽ ?oấm? lên?
Thứ sáu, 25.01.2008, 06:00pm (GMT+7)

Các nhà đầu tư và giới chuyên môn luôn hy vọng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ sớm có những giải pháp kích cầu cụ thể và chi tiết vào sau Tết Nguyên đán để thị trường phát triển bền vững và ổn định.

VN-Index

VN-Index cuối tuần đóng cửa ở mức 776,04 điểm, phiên cao nhất và thấp nhất lần lượt đạt 833,88 và 764,13 điểm. Tuần trước, VN-Index đóng cửa ở mức 847,05 điểm là phiên cao nhất, phiên thấp nhất đạt 808,83 điểm. Tổng khối lượng giao dịch và tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt gần 54,5 triệu đơn vị, tương ứng 4.332 tỷ đồng; so với tuần trước là 54,5 triệu đơn vị, tương ứng 4.741 tỷ đồng.

Tuần qua, thị trường tiếp tục thử thách NĐT khi VN-Index nhiều lần phá vỡ các ngưỡng tâm lý. Tuy nhiên, cũng như các tuần gần đây, giá trị giao dịch được duy trì ở mức cao (trên dưới 1.000 tỷ đồng) ở những phiên sụt giảm mạnh. Điều đó cho thấy sức cầu lớn và dự kiến sẽ còn được tăng lên trong thời gian tới khi lượng vốn dành cho hai đợt IPO lớn nhất vào đầu năm là không nhiều như dự kiến. 90% NĐT trúng thầu đóng tiền mua cổ phiếu Vietcombank. Khối lượng đăng kí đấu thầu cổ phiếu Sabeco chỉ bằng 61% khối lượng chào bán, đồng thời hạn nộp tiền cũng được lùi đến ngày 10 tháng 3. Bên cạnh đó, chỉ đạo của các cơ quan quản lý Nhà nước về giãn tiến độ IPO như trường hợp của Habeco hay cảnh báo các công ty đại chúng về lựa chọn thời điểm phát hành cổ phiếu được đánh giá là sẽ có tác dụng đáng kể trong dài hạn đối với cán cân cung cầu.

NĐT nước ngoài sau khi ?oxả? vào đầu tuần do tác động của sự sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán thế giới đã tăng mua, với giá trị mua vào lớn gấp đôi giá trị bán ra khi thị trường thế giới tăng điểm, góp phần tạo nên sự hồi phục của thị trường trong nước vào hai phiên cuối tuần. Đó là một dấu hiệu cho thấy tính gắn kết ngày càng cao giữa thị trường trong nước với thị trường thế giới như đã được nhận định tại Hội nghị Thị trường vốn và tài chính Việt Nam do Bộ Tài chính và Euro Event phối hợp tổ chức trong tuần vừa rồi. Thị trường thế giới đã có những phản ứng tích cực đối với những nỗ lực khôi phục nền kinh tế, đặc biệt là biện pháp cắt giảm lãi suất của FED. Không thể phủ nhận ?ođặc tính? ngắn hạn của biện pháp này cũng như rủi ro lạm phát mà nó có thể mang lại. Tuy nhiên, được sử dụng đồng thời với các gói trợ giúp tài chính, cùng với sự phối hợp giữa các quốc gia, ?oliều thuốc cực mạnh? này sẽ ?ovực dậy? được nền kinh tế như đã từng thành công trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 1998? Kết quả lâu dài chưa thể đánh giá nhưng diễn biến thị trường tuần qua cho thấy bối cảnh tương đối sáng sủa của thị trường thế giới trong ngắn hạn.

Báo cáo tài chính năm 2007 của các công ty niêm yết được đưa ra trong tuần sau sẽ cho NĐT cơ hội để đánh giá lại mức hấp dẫn đầu tư của các cổ phiếu. Các công ty có kết quả kinh doanh tốt khi mặt bằng giá được cho là tương đối thấp như hiện nay là các khoản đầu tư tốt và ngược lại. Cổ phiếu FPT với mức EPS năm 2007 đạt gần 8.000 (P/E = 21) đồng đã tăng trần trong phiên ngày thứ 6 ngay sau khi báo cáo của Công ty được đưa ra. Tuy nhiên tâm lý ?odè dặt? trước Tết sẽ khiến cho các NĐT rất thận trọng với quyết định đầu tư của mình.

Theo đánh giá của FPTS, nếu không có thông tin đột biến nào thì VN-Index tuần sau sẽ dao động trong khoảng 780-800 điểm.

Phân tích kỹ thuật tuần 21/01-25/01 và dự báo tuần 28/01-01/02

Bất chấp sự hồi phục mạnh của thị trường chứng khoán thế giới vào những phiên cuối tuần, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn tiếp tục một mình một hướng lao dốc thảm hại, xuyên qua dễ dàng các mức hỗ trợ phân tích kỹ thuật là 830, 800 và 780, với 4 phiên giảm giá mạnh và chỉ có 1 phiên duy nhất hồi phục vào cuối tuần với khối lượng giao dịch hạn chế trước sự lo lắng của đông đảo các nhà đầu tư. VN-Index đóng cửa ở mức 776,04 điểm vào phiên giao dịch cuối tuần, đạt thêm một kỷ lục mới là giảm tới 71,04 điểm, tương đương với giảm 8,386% so với phiên đóng cửa cuối tuần của tuần trước.



VN-Index đang giao động lên trên đường Bowllinger bottom 23,4%, tuy nhiên dải Bollinger band đang mở rộng ra với xu hướng đi xuống so với trung bình là 64,46% báo hiệu xu hướng thị trường vẫn có thể xuống tiếp.

Đường MACD (12) tiếp tục đi xuống cách xa đường tín hiệu MACD (9) báo hiệu thị trường đang trong xu thế giảm giá và chưa có tín hiệu hồi phục và đảo chiều.

Các chỉ báo động lượng (Oscillators) như chỉ số sức mạnh (RSI), chỉ số dòng tiền (MFI) đang dao động xung quanh đường tín hiệu dưới (30;20) báo hiệu dòng tiền chảy vào thị trường (mua) vẫn còn rất khiêm tốn so với dòng tiền được chảy mạnh ra (bán).

Đường Momentum vẫn tiếp tục nằm dưới đường chỉ báo cân bằng và cũng chưa chỉ rõ xu hướng.

Khối lượng giao dịch trung bình (volume) tuầ?n này giảm tương đối so với khối lượng giao dịch trung bình tuần trước chứng tỏ lượng tiền bán ra từ các phiên giao dịch các tuần trước chưa chảy mạnh lại thị trường mà mới dừng lại ở mức độ thăm dò, đặc biệt phiên lên giá cuối tuần khối lượng giao dịch không cao giống như tuần trước báo hiệu sự hồi phục chỉ là rất ngắn hạn. Thông thường các phiên đảo chiều với khối lượng giao dich tăng đột biến mới là tín hiệu để có thể xem xét và nhận định.

Kết luận: Các chiến thuật lướt sóng (Week trader), câu cá đáy nước (Bottom fishing) và thậm chí chiến thuật bán gối (Day trader) trở nên mất tác dụng trước sự mất cân bằng trầm trọng về cung cầu. Tham khảo các chuyên gia chứng khoán và các nhà đầu tư lớn nhiều kinh nghiệm trên thị trường thì xu hướng xuống (downtrend) vẫn chưa kết thúc trong ngắn hạn, và chúng tôi căn cứ trên cở sở phân tích kỹ thuật cũng đồng ý với quan điểm này. Các mức hỗ trợ tiếp theo của VN-Index sẽ là 700 và 750 điểm, kháng cự ở mức 780 và 800 điểm. Các nhà đầu tư ngắn và trung hạn nên kiểm soát chặt chẽ mức độ chịu đựng rủi ro của mình để đưa ra các quyết định sáng suốt nếu thị trường tiếp tục giảm. Còn đối với các nhà đầu tư dài hạn thì đây sẽ là cơ hội để đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình với giá ngày càng hợp lý.

Cân bằng và ổn định nền kinh tế cũng như thị trường tài chính nói chung là một trong những vấn đề quan trọng được đặt lên hàng đầu của Chính phủ trong giai đoạn nhạy cảm này, tuy nhiên cán cân cung cầu nghiêng lệch của thị trường chứng khoán nói riêng cũng nên được giải quyết triệt để và song hành. Các nhà đầu tư và giới chuyên môn luôn hy vọng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ sớm có những giải pháp kích cầu cụ thể và chi tiết vào sau Tết Nguyên đán để thị trường phát triển bền vững và ổn định.

HaSTC-Index

HaSTC-Index cuối tuần này đóng cửa tại 271,55 điểm, phiên cao nhất và thấp nhất lần lượt đạt 284,49 điểm và 270,36 điểm so với tuần trước đóng cửa tại 288,03 điểm là phiên cao nhất, phiên thấp nhất đạt 265,80 điểm. Tổng khối lượng giao dịch toàn thị trường tuần này đạt 16,07 triệu đơn vị, tương ứng với gần 1.224 tỷ đồng so với tuần trước là 17,13 triệu đơn vị, tương ứng với 1.369 tỷ đồng.

Tổng giá trị mua và bán của NĐT nước ngoài tuần qua khá cân bằng với lượng mua tăng mạnh vào các phiên cuối tuần. Giá cổ phiếu VC2 điều chỉnh trong phiên giao dịch ngày thứ 6 sau khi ?otăng nóng? gần 20% do kết quả kinh doanh ấn tượng.

Chào sàn HASTC tuần này có các mã cổ phiếu VE9 (CTCP Xây dựng điện VNECO 9), SDD (CTCP Đầu tư và Xây lắp Sông Đà) và NVC (CTCP Nam Vang).