SBV buộc phải bán đô để điều tiết tỷ giá thì thị trường sẽ cần chiết khấu tới đâu?

Về vĩ mô:
Trong năm 2024, khi tỷ giá đang tăng nóng là vấn đề của nền kinh tế và thị trường thời gian qua. Tuy nhiên khác với năm 2022 khi bán ròng đến gần 7 tỷ $ mà vẫn chưa làm tỷ giá hạ nhiệt thì năm nay, SBV đã có những động thái sớm khi tác động tới thị trường tiền tệ bằng kênh tín phiếu T-bills. Điều đó cũng tác động tới thị trường chứng khoán trong phiên ngày 11/03 nhưng sau đó ổn định trở lại.
Giá vàng tăng chóng mặt vẫn là chủ đề được nhiều người quan tâm và bàn luận, đây cũng chính là một trong những yếu tố ảnh hưởng lên thị trường tài sản tài chính.

Để phân tích những yếu tố tiêu cực thì chúng ta cần nhìn nhận lại những vấn đề sau:
+ Tỷ giá tăng nóng => có thể SBV buộc phải bán $ mặc dù đã can thiệp sớm trên nghiệp vụ thị trường mở
+ ON tăng => thể hiện thanh khoản hệ thống đang thiếu hụt
+ Một số thông tin xấu xoay quanh thị trường có thể kéo dài hết tháng 4
+ Giá cổ phiếu toàn thị trường đã tăng mạnh trong 05 tháng qua và nhiều CP bị định giá cao => cần thời gian để chiết khấu và tích lũy thì mới có đà bật trở lại
+ Lãi suất có xu hướng tăng khi IIP và PMI trong nước vẫn thấp => điều này là rủi ro lớn cho nền kinh tế và thị trường
+ Chiến tranh tiếp tục leo thang, tuy nhiên yếu tố này chỉ tác động một phần không quá lớn

Điểm qua một vài yếu tố tiêu cực hiện tại thì chúng ta cùng nhìn nhận về yếu tố tích cực như sau:
+ Swap đã chuyển từ âm sang dương
+ Tỷ giá sẽ sớm có xu hướng giảm trở lại
+ SBV có hành động sớm trên thị trường tiền tệ và yếu tố buộc bán $ cũng sẽ không quá xấu như các giai đoạn trước
+ Lãi suất Việt Nam có thể tăng khi LS của Mỹ thì chỉ có một chiều hướng là giảm => làm mức độ chênh lệch của đồng VND và USD được thu hẹp => khiến dòng tiền sẽ chảy vào nơi có LS cao hơn => thu hút được $
+ Tín dụng phục hồi (ở mảng chủ yếu là BĐS và HĐSX Kinh doanh cũng đang phục hồi trở lại).
+ KRX và nâng hạng vẫn là câu chuyện gíup thị trường chinh phục những mốc đỉnh mới trong 2024

Về mặt kỹ thuật:
Daily: MACD giảm mạnh, thủng vùng MA50 ngày mốc 1244, tiến vào mây ichi xác nhận xu hướng giảm mạnh. Hỗ trợ ngày mốc MA600 ở 1202.

Weekly: VNINDEX đã xác nhận tạo phân kỳ tuần mốc 1256 - 1293, RSI đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước. Cần test lại các đường MA gần nhất là MA20, có thể sẽ điều chỉnh về 1200 hoặc nếu xấu thì thủng 1200 và 1180 - 1165.

Monthly: Sau hơn 05 tháng liên tiếp tăng mạnh, thì bắt đầu đang chỉnh mạnh ở tháng thứ 6 và test lại mây, mốc hỗ trợ tháng 1155.

INdex đã tăng gần 30% từ đáy, vậy pha chỉnh khoảng 7-10% thì cũng là hợp lý.

Tổng kết:
Yếu tố khiến thị trường phục hồi đang dần xuất hiện (tín dụng + swap)
Một trong vùng hỗ trợ mạnh của INdex ở 118x
Vậy lựa chọn nhóm ngành nào khi chiết khấu đủ sâu thì sẽ là CP hấp dẫn và dẫn dắt tốt trong thời gian tới
Một số nhóm ngành mà có thể quan tâm: BĐS KCN, Chứng khoán, BĐS