SCS KQKD Q3/2021 vẫn tăng trưởng ấn tượng trước diễn biến phức tạp của dịch Covid-19.

SCS: Tác động tích cực từ việc mở cửa trở lại trong quý 4 – Gặp gỡ NĐT

Ngày 04/11/2021, chúng tôi đã tham gia cuộc gặp gỡ NĐT theo hình thức trực tuyến của CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS) về KQKD quý 3/2021 của công ty.

Những ghi nhận chính của chúng tôi từ cuộc họp tái khẳng định kỳ vọng của chúng tôi về tác động tích cực khi Việt Nam mở cửa trở lại đối với lượng hàng hóa quốc tế của SCS. Ngoài ra, ban lãnh đạo cũng chia sẻ tiến độ của Sân bay Quốc tế Long Thành (LTA) Giai đoạn 1.

* Theo ước tính của ban lãnh đạo, lượng hàng hóa quốc tế đã tăng 53% so với tháng trước (MoM) lên 17.600 tấn khi làn sóng dịch COVID-19 thứ tư của Việt Nam dần được kiểm soát – sản lượng hàng hóa quốc tế tính theo tháng cao nhất của công ty kể từ khi thành lập. Ngoài ra, sản lượng hàng hóa quốc tế tăng 15% YoY vào tháng 10/2021 so với 9,3% YoY trong 9 tháng năm 2021. Ban lãnh đạo chia sẻ rằng lượng hàng hóa quốc tế tăng trưởng trong tháng chủ yếu nhờ (1) mở cửa trở lại hoạt động sản xuất và xuất/nhập khẩu tại Việt Nam kể từ đầu tháng 10 sau các gián đoạn nghiêm trọng từ COVID-19, (2) lợi thế về thời gian của vận tải hàng hóa hàng không, (3) gián đoạn vận tải hàng hải toàn cầu, khiến chi phí vận chuyển hàng hải cao, và (4) mùa cao điểm xuất khẩu/nhập khẩu hàng hóa sắp tới. Sản lượng hàng hóa quốc tế trong tháng 10 cao hơn dự báo của chúng tôi là khoảng 15.000 tấn mỗi tháng vào quý 4/2021.

* SCS ước tính LNST sau lợi ích CĐTS đạt 52 tỷ đồng trong tháng 10/2021 - phù hợp với dự báo hiện tại của chúng tôi. Chúng tôi hiện dự báo SCS sẽ đạt LNST sau lợi ích CĐTS 150 tỷ đồng trong quý 4/2021. Trong khi sản lượng hàng hóa quốc tế trong tháng 10 cao hơn kỳ vọng hiện tại của chúng tôi, LNST sau lợi ích CĐTS tháng 10 của SCS là phù hợp dự báo của chúng tôi, mà chúng tôi cho rằng đến từ lượng hàng hóa trong nước thấp hơn nhiều so với dự kiến. Trong tháng 10, sản lượng hàng hóa trong nước chỉ đạt khoảng 2.800 tấn - thấp hơn nhiều so với dự báo của chúng tôi là khoảng 7.600 tấn/tháng trong quý 4/2021. Ban lãnh đạo cũng chia sẻ rằng số lượng các chuyến bay trong nước tại Sân bay Quốc tế Tân Sơn Nhất vẫn khá khiêm tốn trong tháng 10.

* Các công ty xuất khẩu sử dụng các chuyến bay chở hàng thuê chuyến vì thời gian là ưu tiên hàng đầu. Ban lãnh đạo chia sẻ rằng các nhà xuất khẩu hiện đang sử dụng nhiều chuyến bay chở hàng thuê chuyến hơn để vận chuyển hàng hóa xuất khẩu sau các gián đoạn nghiêm trọng từ dịch COVID-19 - đặc biệt là để xuất khẩu hàng hóa sang EU và Mỹ. Theo ban lãnh đạo, giá bán trung bình của SCS cho các chuyến bay này cao hơn nhiều so với các chuyến bay thông thường của các khách hàng là hãng hàng không đã ký hợp đồng với SCS. Chúng tôi lưu ý rằng ban lãnh đạo chưa cung cấp tỷ lệ sản lượng hàng hóa từ các chuyến bay thuê chuyến.

* Vận tải hàng không sẽ được hưởng lợi từ chi phí vận tải hàng hải hiện đang ở mức cao cho đến cuối năm 2022. Ban lãnh đạo chia sẻ rằng một số doanh nghiệp trong ngành dự kiến chi phí vận chuyển hàng hải sẽ vẫn ở mức cao cho đến cuối năm 2022 do các gián đoạn do COVID-19 không đồng đều trên toàn cầu. Ngoài ra, sự gia tăng của chi phí vận tải hàng hải đã vượt quá tốc độ tăng của giá vận tải hàng không. Do đó, vận tải hàng không đã trở thành một phương thức cạnh tranh hơn để vận chuyển hàng hóa. Ban lãnh đạo chia sẻ rằng SCS đặt mục tiêu tăng trưởng sản lượng hàng hóa khoảng 15% - 20% YoY trong năm 2022, dựa trên kỳ vọng rằng chi phí vận tải hàng hải sẽ tiếp tục ở mức cao.

* Các hợp đồng với các khách hàng hãng hàng không được gia hạn với giá dịch vụ tăng. SCS chia sẻ rằng công ty đã gia hạn hợp đồng với một số khách hàng hãng hàng không và tăng giá dịch vụ lên ít nhất 10% so với các hợp đồng trước đó. Diễn biến này khẳng định dự báo của chúng tôi về giá dịch vụ trung bình (ASP) của SCS sẽ tiếp tục xu hướng tăng trong trung và dài hạn. Chúng tôi thận trọng dự báo rằng ASP của SCS sẽ đạt CAGR khoảng 3% trong giai đoạn 2022-2025.

* SCS đang đóng góp ý kiến chuyên môn vào sự phát triển của LTA. Ban lãnh đạo cho biết Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (UPCoM: ACV) đang trong giai đoạn thiết kế LTA Giai đoạn 1, trong đó SCS đang cung cấp cho ACV ý kiến về việc bố trí nhà ga hàng hóa hàng không dựa trên kinh nghiệm của công ty trong việc vận hành nhà ga hàng hóa hàng không hiện đại nhất tại Sân bay Quốc tế Tân Sơn Nhất. Tuy nhiên, SCS chưa đưa ra kế hoạch cụ thể vì LTA chỉ mới trong giai đoạn phát triển ban đầu. SCS có kế hoạch tiếp cận các cơ hội mở rộng hoạt động kinh doanh tại LTA vì công ty có lợi thế cạnh tranh là sở hữu lượng khách hàng hàng không quốc tế lớn, quy trình/thủ tục hoạt động hàng đầu và sự hỗ trợ từ các cổ đông lớn.

* Các giao dịch M&A tiềm năng có thể sẽ mất nhiều thời gian hơn. SCS có kế hoạch mua lại cổ phần thiểu số trong các nhà khai thác nhà ga hàng hóa hàng không ở miền Bắc. Ngoài ra, SCS chia sẻ rằng LTA Giai đoạn 1 đã mở ra cơ hội cho các nhà khai thác nhà ga hàng hóa hàng không phía Bắc này, từ đó thay đổi động lực đàm phán giữa SCS và các công ty mục tiêu tiềm năng. Do đó, ban lãnh đạo chia sẻ rằng có thể mất nhiều thời gian hơn để hoàn tất các cuộc đàm phán M&A.
Tổng hợp




Mở tài khoản Ưu đãi, Hỗ trợ giao dịch, tư vấn bám sát
Zalô: 097.522.8813