Sẽ có đợt hồi phục tương đối

kitten2 · 20/02/2008, 08:33

Sẽ có đợt hồi phục tương đối

DĐDN

Sẽ có đợt hồi phục tương đối
Trước thông tin NHNN "rút" 20.300 tỷ đồng tiền mặt trong lưu thông để kiểm soát lạm phát, kết thúc phiên giao dịch đầu tuần (18/2 - 22/2), cả 2 sàn Hà Nội và TP HCM đều rực đỏ. Nhiều nguyên nhân nữa được các chuyên gia và giới đầu tư đưa ra mổ xẻ.

VN-Index đã giảm 33,5 điểm, phá vỡ mốc 800 điểm xuống còn 782,6 điểm vào phiên giao dịch ngày 18/2. Trong 150 cổ phiếu niêm yết trên sàn chỉ có 5 cổ phiếu tăng giá (dù các mức tăng đều khá khiêm tốn), 2 cổ phiếu đứng giá, còn lại 143 mã giảm giá trong đó có 73 mã giảm sàn. 5 cổ phiếu giảm giá nhiều nhất có TCT và BMC cùng giảm sàn 13.000 đồng/CP, SJS (giảm 11.000 đồng/CP), DHG (giảm 8.000 đồng/CP), PVD (giảm 7.000 đồng/CP).

Các cổ phiếu bluechips như FPT, SJS, SSI, VNM, STB...đều giảm mạnh kéo theo sự sụt giảm của VN-Index. SSI và STB vẫn là các cổ phiếu có khối lượng khớp lệnh lớn nhất sàn khi tổng số cổ phiếu giao dịch trong ngày đều hơn 500.000 CP.

Ông Đinh Thế Hiển - Phó Viện trưởng Tin học - Tài chính TP HCM cho rằng: "Nguyên nhân là do điều hành chính sách tiền tệ. Thị trường bất động sản đang hoạt động mạnh và chưa có biện pháp nào cân bằng dòng chảy vốn xã hội. Cần các sách lược có tính chiến lược tài chính-tiền tệ tốt. Chuyên gia đâu rồi?"

Cổ phiếu TTF của Cty Kỹ nghệ gỗ Trường Thành hôm nay đã chính thức niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh với giá khởi điểm 64.000 đồng/CP, đóng cửa đạt 70.000 đồng/CP. Như vậy, TTF đã trở thành cổ phiếu thứ 150 của sàn giao dịch TP Hồ Chí Minh.

Sàn Hà Nội, chỉ số Hastc giảm mạnh 12,4 điểm, đóng cửa đạt 269,7 điểm, tổng khối lượng giao dịch đạt hơn 332 tỷ. Trong số 127 cổ phiếu đang niêm yết trên sàn có 5 cổ phiếu tăng giá, 4 cổ phiếu đứng giá và 118 cổ phiếu giảm giá.

Nguyên nhân "nhuộm đỏ"

Cả thị trường chứng khoán trong Nam ngoài Bắc như đóng băng trước sự xuất hiện của ?ongười tù Azkaban? theo tưởng tượng của bà Rowling. Những linh hồn bị hút vào con số -5% đứng im lìm trên các bảng, không chút xao xuyến. HoSE mức giảm chung giá -4.1% và HaSTC -4,39%. Không có từ gì khác để gọi ngoài 3 chữ: "Giảm đồng loạt." Chủ tịch Cty chứng khoán Sài Gòn (SSI), ông Nguyễn Duy Hưng đúc kết nguyên nhân sự sụt giảm của thị trường là "Hết tiền, lãi suất tăng cao". Đồng tình với quan điểm này, ông Lâm Minh Chánh - Tổng Giám đốc Cty chứng khoán Đại Việt chia sẻ: "Một phần đáng kể vốn đã phân tán, nhưng đặc biệt quan trọng là sự bất ổn định tâm lý đầu tư".

Sự đồng thuận về nguyên nhân tác động trực tiếp của sự nhuốm đỏ được nhiều chuyên gia tổng kết lại là do: Lãi suất và lượng cung tiền thời gian sắp tới; Sự lo lắng cho những bất trắc ngày mai, mà bây giờ thì không chỉ dành riêng cho Việt Nam, mà cả những thị trường mà nhiều người chưa bao giờ đặt chân tới. Tuy nhiên, các chuyên gia cũng tin vào độ trễ đáng kể của tác động chính sách lên việc hình thành mặt bằng xu hướng giá, và cả những biến chuyển tích cực cho việc điều chỉnh kinh tế, nên phiên giao dịch này bị dội một shock "âm," chỉ có giá trị tức thời.

Xác lập một xu hướng mới?
Trong bối cảnh hiện tại, có thể nhận thấy rằng, người mua tiếp tục dè dặt và chưa sẵn sàng cho một xu hướng mới còn người bán thì áp lực bán ra ngày càng nhiều hơn. Theo quan điểm của ông Bùi Ngọc Long - Giám đốc Marketing Cty chứng khoán quốc tế Hoàng Gia (IRS), xu hướng điều chỉnh của Vn-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục trong tuần này.

Phòng phân tích IRS trong bản tin ngày nhận định, nhìn xa hơn thì khả năng sẽ còn một đợt hồi phục tương đối của VN-Index trong tháng 2 và nửa đầu tháng 3 này là rất có thể nếu như mô hình đầu và hai vai hoàn tất. VN-Index cần một sự hồi phục mạnh về KLGD vào những ngày đầu tuần. Nếu điều này bất thành thì khả năng VN-Index còn điều chỉnh thậm chí sâu hơn đáy cũ 763.66 điểm trước khi hồi phục mạnh. Tín hiệu mừng là nếu điều này xảy ra thì sẽ diễn ra rất nhanh trong tuần này.

Ông Long khuyên rằng, xét trên quan điểm đầu tư, các nhà đầu tư nên hết sức thận trọng vì thời điểm này mức độ ảnh hưởng của thị trường chung đến từng cổ phiếu là rất lớn, vì thế mà theo dõi diễn biến thị trường sát sao hàng ngày là không thể bỏ qua!

kitten2 · 20/02/2008, 08:36

NLĐ

Nhà đầu tư hiểu nhầm nên phản ứng thái quá

Với mức thu nhập cao, mức tăng trưởng mạnh, giá cổ phiếu trên sàn hiện được cho là rất rẻ, thế nhưng nguồn vốn mới đổ vào mua thì rất hạn chế. Nguyên nhân chính là do nhiều nhà đầu tư nội giảm niềm tin vào thị trường, mất phương hướng đầu tư nên còn đứng bên ngoài chờ... tín hiệu.

Sau khi Ngân hàng Nhà nước (NHNN) công bố kế hoạch bắt buộc 41 tổ chức tín dụng (ngân hàng thương mại - NHTM) trên cả nước mua 20.300 tỉ đồng tín phiếu (với lãi suất 7,8%/364 ngày) nhằm rút thêm tiền ra khỏi lưu thông để kiềm chế lạm phát, nhiều nhà đầu tư đã phản ứng thái quá bằng cách ào ạt bán tháo cổ phiếu, làm cho giá chứng khoán trên sàn giảm mạnh. Sau 6 phiên giao dịch đầu năm Mậu Tý, chỉ số VN-Index đã bị mất 82,83 điểm, hiện còn 776,79 điểm.

Tiền mua tín phiếu chỉ chiếm 1,7% tổng tài sản

Ước tính đến nay tổng tài sản của hệ thống NHTM cả nước đạt trên 1,2 triệu tỉ đồng (riêng TPHCM chiếm gần 500.000 tỉ đồng). Với việc cho NHNN ?ovay? 20.300 tỉ đồng thì khoản tín dụng này mới chiếm khoảng 1,7% so với tổng tài sản của các NHTM (không tính dự trữ bắt buộc). Theo thông tin mới nhất cho biết, trong khoản tiền mua tín phiếu bắt buộc nói trên, 5 NHTM quốc doanh đã chiếm 15.000 tỉ đồng, còn 36 NHTM cổ phần chia nhau 5.300 tỉ đồng (bình quân mỗi đơn vị hơn 147 tỉ đồng). Số vốn đó chỉ chiếm một phần rất nhỏ so với tổng tài sản của từng NHTM. Chẳng hạn, đến nay tổng tài sản của Sacombank (STB) đạt hơn 65.000 tỉ đồng, với số tiền mua tín phiếu trung bình nói trên thì nó chỉ chiếm 0,23% tổng tài sản của STB. Do đó, có thể nói việc cho NHNN ?ovay? tiền ảnh hưởng rất nhỏ đến hoạt động của hệ thống NHTM.

Thế nhưng trên sàn chứng khoán, nhiều nhà đầu tư hiểu nhầm là NHNN sẽ ?ovay? gần hết vốn (chủ sở hữu) của các tổ chức tín dụng nên các NHTM sẽ lâm vào khó khăn, ảnh hưởng dây chuyền đến hoạt động của các doanh nghiệp niêm yết khác. Vì vậy họ bán tháo cổ phiếu để... chạy. Thực ra, động thái thắt chặt tín dụng nói trên không còn ảnh hưởng đến cho vay đầu tư chứng khoán (vì đã có khung cho vay 20% vốn điều lệ), mà hiện tại NHNN đang siết đầu tư cho vay bất động sản. Vì vậy, trong thời gian tới nguồn tín dụng chảy vào bất động sản có thể sẽ bị ngưng, thị trường có thể sẽ đóng ?obăng?. Khi đầu tư bất động sản khó khăn thì sẽ có một phần vốn từ kênh nhà đất chuyển sang chứng khoán.

Thị trường sẽ còn lình xình

Với mức thu nhập cao, mức tăng trưởng mạnh, giá cổ phiếu trên sàn hiện được cho là rất rẻ, thế nhưng nguồn vốn mới đổ vào mua thì rất hạn chế. Nguyên nhân chính là do nhiều nhà đầu tư nội giảm niềm tin vào thị trường, mất phương hướng đầu tư nên còn đứng bên ngoài chờ... tín hiệu. Mặt khác, các nhà đầu tư nước ngoài rất nhiều kinh nghiệm nên am hiểu tâm lý thị trường ở các nền kinh tế mới nổi (như Việt Nam) nên họ không vội vàng mua. Với mục tiêu đầu tư dài hạn nên thị trường càng trì trệ, họ càng mua được cổ phiếu giá rẻ, đem lại lợi ích to lớn sau này. Vì vậy, khi chưa có đòn bẩy thúc đẩy thì nhà đầu tư sẽ mua ******** trọng, vì vậy thị trường có thể sẽ còn lình xình kéo dài nhiều ngày.

Thị trường trì trệ như vậy, nhà đầu tư rất cần có một chính sách kích cầu rõ ràng, mạnh mẽ. Thế nhưng đến nay mọi việc vẫn đang im lặng. Mới đây, Bộ Tài chính đã trình dự thảo đề án về quy chế thành lập công ty quản lý quỹ đầu tư 100% vốn nước ngoài lên Thủ tướng. Nếu đề án được phê chuẩn trong năm nay thì việc mở cửa hoàn toàn cho các quỹ đầu tư nước ngoài vào Việt Nam sẽ sớm hơn 3 - 4 năm so với cam kết trước đây khi Việt Nam vào WTO.

Sẽ có đợt hồi phục tương đối

kitten2 Thành viên mới

kitten2 Thành viên mới

Chủ đề cùng chuyên mục

Chia sẻ trang này