Sell In May hay Buy In May?

THỜI CỦA "BUY IN MAY"?
Tháng 5 theo các chu kỳ giao dịch hàng năm thường không có những biến động quá lớn và nhà đầu tư không cần quá lo ngại về hiệu ứng "Sell in May" khi thị trường đã điều chỉnh mạnh trong tháng 4. Thêm vào đó, nhà đầu tư đã quen với việc tháng 5 là tháng ít thông tin do các công bố kết quả kinh doanh quý 1 , họp Đại hội đồng cổ đông, chia cổ tức đã công bố. Do đó, khả năng cao thị trường tháng 5 sẽ xảy ra phân hóa nhẹ.

Ông Huỳnh Minh Tuấn, Nhà sáng lập và Tổng giám đốc Công ty đầu tư FIDT nói rằng tháng 4 thị trường gặp cú sốc nhẹ về vĩ mô, áp lực tỷ giá được tích tụ, gap lãi suất VND và USD quá cao tạo dịch chuyển dòng vốn ra khỏi Việt Nam. Áp lực tỷ giá, áp lực lãi suất chưa kể câu chuyện giá vàng, bộ ba bất khả là thử thách kinh hoàng khiến chứng khoán giảm 10% với nhiều cổ phiếu điều chỉnh sâu lên đến 30-40%.

Do đó, tháng 5 thị trường về mức chiết khấu hợp lý, chúng ta nhìn tương lai thấy những áp lực vĩ mô trong tháng 5 đã suy giảm đi rất nhiều, tỷ giá ngoại tệ tự do giảm nhiều.

"Không còn thấy câu chuyện Sell in May trong tháng 5 nữa mà sẽ là hiện tượng Buy in May rõ hơn vì trong báo cáo vĩ mô tháng 4 vừa rồi có thể thấy kinh tế Việt Nam phục hồi chậm nhưng nền tảng đó đà phục hồi tiếp diễn, đợt phục hồi của nền kinh tế và rõ nét hơn trong quý 3-4. Sell in May xác suất giảm nhiều, đây là thời điểm chúng ta lựa chọn danh mục giải ngân hợp lý", ông Tuấn nói.

DƯ ĐỊA TĂNG TRƯỞNG DÀI HẠN CÒN NHIỀU
Các số liệu về tình hình sản xuất, nhu cầu tiêu dùng và triển vọng tăng trưởng trong những tháng tới ngày càng rõ ràng hơn. Kim ngạch xuất nhập khẩu mặc dù giảm nhẹ so với tháng trước nhưng vẫn duy trì đà hồi phục so với cùng kỳ, cán cân thương mại vẫn xuất siêu.

Số đơn hàng xuất khẩu tiếp tục tăng và các nền kinh tế lớn cũng đang trên đà hồi phục, kỳ vọng kim ngạch xuất khẩu hàng hóa sẽ tăng tốt hơn trong những tháng tới. Nhu cầu tiêu dùng hàng hóa, dịch vụ trong nước tăng ổn định theo tháng từ đầu năm tới nay.

Lĩnh vực sản xuất cũng ghi nhận những tín hiệu tích cực, nhất là đối với lĩnh vực Công nghiệp chế biến chế tạo và Sản xuất điện. Các doanh nghiệp vẫn lạc quan vào sản lượng sản xuất sẽ hồi phục trong 12 tháng tới. Đối với hoạt động đầu tư, trong khi nguồn vốn FDI đăng ký và giải ngân vẫn duy trì đà tăng trưởng tốt, nguồn vốn đầu tư công trong nước cũng ghi nhận mức độ tăng tốt hơn so với cùng kỳ 2023, tuy nhiên, tiến độ giải ngân 4T2024 so với kế hoạch vẫn ở mức thấp.

Nhìn chung, những tín hiệu tích cực từ nhu cầu tiêu dùng trong, ngoài nước cũng như sự hồi phục của hoạt động sản xuất kinh doanh cho thấy tăng trưởng kinh tế sẽ tiếp tục tốt hơn. Các yếu tố vĩ mô kỳ vọng sẽ ổn định hơn trong những tháng tới dưới sự điều hành chính sách chủ động, linh hoạt của các cơ quan ban ngành.

Mức định giá thị trường P/E TTM của chỉ số VN-Index giao dịch dưới mức 14.x, cùng với đó là mức chênh lệch giữa lãi suất tiết kiệm và E/P của chỉ số VN-Index giảm mạnh cho thấy lợi suất của thị trường chứng khoán đang hấp dẫn hơn nhiều so với kênh tiết kiệm, điều nay cho thấy dư địa tăng trưởng của thị trường chứng khoán còn nhiều trong dài hạn.

Lợi suất đầu tư VNINDEX hiện tại là 7.0% (PE 14.2), hấp dẫn hơn nhiều so với mức lãi suất gửi tiết kiệm ngân hàng chỉ từ 4.6 cho tới 5% 1 năm.