Siêu chu kỳ hàng hóa: Mua cổ phiếu nào để hưởng lợi?

Siêu chu kỳ hàng hóa: Sự dịch chuyển mạnh mẽ của dòng tiền
Chu kỳ hàng hóa là một khái niệm quan trọng trong nền kinh tế, phản ánh sự lặp lại theo thời gian của quá trình tăng, đạt đỉnh, giảm và chạm đáy trong giá của các loại hàng hóa.

Các loại hàng hóa này rất đa dạng, bao gồm dầu, thép, lương thực, vàng, và ngay cả bất động sản, chứng khoán cũng có chu kỳ tương tự.

Cơ chế vận động của chu kỳ giá hàng hóa trong nền kinh tế: Chu kỳ giá hàng hóa vận động dựa trên quy luật cung cầu:
• Giá tăng: Khi nền kinh tế phục hồi và tăng trưởng mạnh mẽ nhưng chưa có sự chuẩn bị đầy đủ về nguồn cung, cầu về hàng hóa tăng mạnh và nhanh hơn cung. Tức là, nhu cầu sử dụng tăng cao trong khi lượng cung ứng chưa kịp đáp ứng, dẫn đến giá hàng hóa tăng nhanh.

• Doanh nghiệp tăng sản xuất: Khi giá cao, các doanh nghiệp sản xuất và cung ứng thấy có lợi nhuận nên sẽ đẩy mạnh sản xuất và khai thác để tăng sản lượng.

• Giá chững lại và giảm: Đến một thời điểm nhất định, lượng cung bắt kịp và sau đó vượt quá cầu. Khi cung lớn hơn cầu, giá sẽ chững lại và giảm dần.

• Doanh nghiệp thu hẹp sản xuất: Khi giá giảm quá thấp, các doanh nghiệp bắt đầu thu hẹp sản xuất và quy mô.

• Cung thiếu và giá tăng trở lại: Việc thu hẹp sản xuất làm cho cung lại thiếu và dần dần nhỏ hơn cầu, từ đó nền kinh tế lại bước vào một chu kỳ tăng giá mới.

Dấu hiệu và động lực của chu kỳ hàng hóa mới: No Stock đang đánh giá rằng thị trường và nền kinh tế Việt Nam đang bước vào một chu kỳ hàng hóa mới, với giá hàng hóa sẽ tăng dần.
• Giá thép phục hồi: Giá thép trong nước đang có xu hướng hồi phục, và sản lượng của các doanh nghiệp lớn như Hòa Phát tăng mạnh mẽ. Ví dụ, tính đến ngày 9 tháng 9, giá thép đã tăng hai lần trong ba tuần. Hòa Phát sản xuất 31.800 tấn/ngày trong tháng 8, tăng 34% so với cùng kỳ. Triển vọng giá thép được kỳ vọng tốt hơn nhờ nhu cầu trong nước phục hồi và công suất mới từ nhà máy Dung Quất 2.

• Vật liệu xây dựng tăng mạnh: Giá vật liệu xây dựng như đá và cát cũng tăng đột biến. Ví dụ, giá đá xây dựng tăng từ 7% đến 11% trong tháng 6 năm 2025 so với tháng 5 năm 2025, và giá cát xây dựng tăng từ 29,95% đến 58,45%. Đến tháng 7, tháng 8 và đặc biệt là tháng 9 năm 2025, giá đá xây dựng tiếp tục có nhiều biến động lớn và khan hiếm.

Các nguyên nhân chính dẫn đến chu kỳ tăng giá hàng hóa hiện tại bao gồm:

• Đầu tư công và hạ tầng lớn: Sự đẩy mạnh liên tục các dự án cao tốc, sân bay và các công trình hạ tầng khác. Chính phủ yêu cầu đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công, quyết tâm đạt 100% kế hoạch năm 2025, coi đây là trọng điểm để tăng trưởng GDP. Đến cuối tháng 8 năm 2025, mới chỉ giải ngân được 46,3% tổng vốn đầu tư công, nghĩa là hơn một nửa khối vốn còn lại phải được xử lý trong 4 tháng cuối năm, cho thấy động lực thúc đẩy giải ngân sẽ rất quyết liệt. Khi đầu tư công được đẩy mạnh, tiền từ chính phủ thông qua các trung gian tài chính sẽ rót vào các dự án, tạo ra vòng quay tiền tệ trong nền kinh tế, kích thích các ngành như xây dựng, lắp đặt, đá, nguyên vật liệu, gỗ, và thép.

• Thị trường bất động sản hồi phục: Khi thị trường bất động sản hồi phục, các dự án xây dựng mới cũng sẽ tăng lên, kéo theo nhu cầu sử dụng nguyên vật liệu xây dựng gia tăng, khiến giá hàng hóa tăng.

Sự dịch chuyển dòng tiền và ý tưởng đầu tư mới: Chu kỳ giá hàng hóa mới mở ra nhiều ý tưởng đầu tư và tạo ra sự dịch chuyển mạnh mẽ của dòng tiền.
• Chuyển dịch dòng tiền: Từ đầu năm, nhóm ngân hàng được xem là nhóm "thiên thời" và thu hút dòng tiền rất tốt. Tuy nhiên, gần đây, nhóm ngân hàng đang có dấu hiệu chững lại, nhường chỗ cho các nhóm cổ phiếu liên quan đến đầu tư công, sắt thép và bất động sản. Điều này cho thấy sự dịch chuyển dòng tiền thông minh từ các nhóm tài chính sang các ngành kinh tế thực.

• Ý tưởng đầu tư tiềm năng: mua Vàng, Bạc, Đồng, CP dầu khí, cp Thép, Cp Điện, Cp khoáng sản, cp Cao su, Cp mỏ đất hiếm