Siêu cổ phiếu THG: hành trình lên 1xx. Có chart nào đẹp hơn?

lõm rồi

THG giảm à các bác

Về BCTC 6 tháng đầu năm của THG

Bài 1: Lợi nhuận tiếp tục tăng trưởng mạnh

Sau khi đạt tốc độ tăng trưởng lợi nhuận 54% trong năm 2016. Năm nay, lợi nhuận của THG tiếp tục tăng mạnh mẽ.

Doanh thu sáu tháng chỉ tăng nhẹ 11.2%, nhưng lãi gộp tăng 13.2%, đạt 114.9 tỷ, tăng hơn 28 tỷ so cùng kỳ. Biên lãi gộp của THG tiếp tục ở mức cao hơn 27%. Kết quả là sáu tháng đầu năm, THG lãi sau thuế 52.8 tỷ, tăng mạnh 41% so cùng kỳ.

Trong kỳ, thu nhập tài chính đạt 1.9 tỷ, trong khi cùng kỳ âm 0.5 tỷ. CP bán hàng chỉ tăng nhẹ so cùng kỳ. CP quản lý tăng hơn 40% so cùng kỳ là 19.8 tỷ.

Sáu tháng đầu năm THG đã đạt hơn 60% kế hoạch lợi nhuận năm.

“Tập đoàn” Đầu tư và Xây dựng Tiền Giang kinh doanh trong nhiều lĩnh vực. Tất cả các lĩnh vực đều gia tăng lợi nhuận gộp trong kỳ. Nhưng lớn nhất là ba mảng: bất động sản, bê tông và thi công công trình. Doanh thu bê tông tăng 26% với sự tham gia của NM Tân Phước giai đoạn 1. Doanh thu thi công công trình tăng 54%. Doanh thu bất động sản chỉ bằng 46% so cùng kỳ nhưng tỷ lệ lãi gộp đạt tới 80%. Đây là nguyên nhân chính dẫn đến KQKD vượt trội trong kỳ. Tại ĐHCĐ năm 2016, ban lãnh đạo THG đã lên kế hoạch tập trung đầu tư vào BĐS trong 5 năm tới với giá trị lên tới 1.200 tỷ. Các mảng hoạt động khác như: KD VLXD, gia công cơ khí, cho thuê thiết bị và dịch vụ khác dù có tăng trưởng nhưng đóng góp không đáng kể vào kết quả KD 6 tháng đầu năm.

Trong kỳ tiền gửi chỉ giảm đi 26 tỷ, còn 170 tỷ. Vay nợ ngắn và dài hạn tăng thêm 43 tỷ lên 184 tỷ. Nhìn chung là vẫn cân bằng. Trong khi tồn kho tăng 30 tỷ, chủ yếu là đầu tư BĐS. Đầu tư TSCĐ và TSCĐ dỡ dang tăng mạnh 51 tỷ, chủ yếu là NM bê tông Tân Phước. Cùng thời gian này, THG cũng đã chi ra 36 tỷ trả cổ tức cho cổ đông.

còn tiếp...

Bài 2: Dành cho cổ đông dài hạn

THG là DN có BCTC chi tiết bậc nhất thị trường nếu không muốn nói là chi tiết nhất. Nhờ đó, nhà đầu tư có thể hiểu rõ hơn các mặt hoạt động của THG. Tuy vậy, không phải ai cũng có thể hiểu được một cách đầy đủ nếu không xâu chuổi nhiều BC các quý và những thông tin khác nữa.

Thứ nhất, về mảng bê tông. Đây là mảng chính mang lại bước tiến thần kỳ nhưng vững chắc của THG trong những năm qua. Nói cách khác, đây là nồi cơm của THG.

Trong năm qua và năm nay, họ đầu tư xây mới NM bê tông Tân Phước với giá trị lên tới gần 200 tỷ. NM tọa lạc ngay cổng KCN Long Giang, khu CN lớn nhất Tiền Giang và vẫn còn đang lấp đầy. Năm 2016, đầu tư TSCĐ tăng thêm 109 tỷ. Sáu tháng đầu năm nay là 62 tỷ nữa. NM đã đi vào hoạt động giai đoạn 1 và dự kiến sẽ hoàn thành trong quý 3. Trong năm, họ cũng sẽ sửa chữa phân xưởng cọc NM Mỹ Tho.

Doanh thu thực của bê tông 6 tháng đầu năm là 314 tỷ, tăng 27% so cùng kỳ. Trong đó có 24 tỷ DT nội bộ. Lãi gộp chỉ tăng nhẹ là do: NM mới vận hành, sửa chữa NM cũ và giá cát tăng mạnh. Lãi gộp chiếm 58% toàn bộ LN.

Thứ hai, về mảng thi công công trình. Thực ra, mảng này gồm XD thủy lợi (đối ngoại) và XD dân dụng (đối nội-BĐS). Doanh thu thực mảng này 6 tháng đầu năm là 153 tỷ, có nghĩa mảng XD dân dụng là 51 tỷ-XD khu dân cư (BĐS) và không có LN. Doanh thu mảng này tăng tới 55% (đối ngoại) làm cho về tổng thể, biên LN gộp chung giảm xuống.

Mảng này tiêu thụ VLXD, làm cho DT của VLXD là 22.4 tỷ nhưng bán ra ngoài chỉ có 3 tỷ. Mảng này cũng tiêu thụ khối lượng bê tông lớn, 24 tỷ.

Mảng XD thủy lợi ban lãnh đạo THG không muốn đẩy mạnh, mặc dù là ngành truyền thống, do khó nhận đơn thầu (phải chi ngoài) và biên LN không cao, phải thu lớn.

Thứ ba, về mảng kinh doanh BĐS. Doanh thu mảng này chỉ bằng 47% so cùng kỳ, đạt 43.9 tỷ nhưng lãi gộp lên tới 37.5 tỷ. Đây là nguyên nhân chính dẫn đến LNST của THG tăng 41% trong 6 tháng đầu năm. Nếu loại trừ yếu tố bất thường là DT quý 1 là 11.9 tỷ nhưng giá vốn lại âm 10.5 tỷ, thì quý 2 có DT BĐS là 32 tỷ và Lãi gộp là 15 tỷ, gần 50%. Đó là doanh thu và LN của DA Trung An. BĐS được THG hạch toán giá vốn tạm tính cho tới khi … quyết toán dự án cho nên có chuyện bất thường này.

Đây là mảng được ban lãnh đạo THG xem là mảng chủ lực trong ít nhất 5-10 năm tới. Tại ĐHCĐ, ngân sách kế hoạch là 1.200 tỷ để đầu tư mảng này.

Thế DA Trung An còn bao nhiêu? Và bán đến khi nào xong? LN còn lại bn? Và có bn DA mới nữa? chừng nào bán?

Chờ xem tiếp bài 3…

Bài 3: Triển vọng thời gian tới

Về BĐS, theo BCTC quý 2 công ty mẹ, tồn kho của Trung An là 36 tỷ. Tuy vậy, phần đã hạch toán giá vốn tạm tính lại lên tới 39 tỷ. Hay nói cách khác, phần tồn kho này giá vốn gần như bằng 0. Trong khi đó, khách hàng đã trả trước 23.6 tỷ, và doanh thu chưa thực hiện là 37 tỷ. Vẫn còn phần phải thu thêm của khách hàng và phần còn lại ngâm bán từ từ, như các DA khác. Cho nên, khoảng 80-90 tỷ lãi gộp nữa sẽ hạch toán từ giờ đến hết 2018.

Chưa kể, Long Thạnh Hưng làm từ … 2010, tồn 16 tỷ, ước lãi gộp ít nhất là 100%. Cộng lại chắc còn chừng 100 tỷ lãi gộp … để đó.

Hai dự án sẽ triển khai cuối năm nay gồm CCN Gia Thuận 1 và Nguyễn Trãi nối dài, đang đền bù. Theo BCTC quý 2 thì họ đã bỏ ra hơn 31 tỷ tiền đền bù và chi khác. Ngoài ra, CCN Gia Thuận 2 và Nguyễn Trọng Dân nối dài đã có chủ trương đầu tư sẽ triển khai tiếp theo khi hai dự án trên được mở bán, dự kiến là từ quý 2/2018. Cứ tính mỗi dự án đầu tư 200 tỷ, đem lại chừng 100 tỷ-150 tỷ tiền lãi là vừa. Trong kế hoạch của ban LĐ THG, vẫn còn những dự án khác ở Mỹ Tho, Gò Công cho các năm tới.

Về bê tông, quý 2 đã có sự tham gia của NM Tân Phước giai đoạn 1. Quý 3 này sẽ hoàn thành toàn bộ. Sau đó, doanh thu bê tông sẽ tăng từ từ cho đến khi đạt ít nhất ba lần so với năm 2016. Công suất của Tân Phước đủ cho ít nhất năm năm tới. NM đặt ngay tại cổng KCN Long Giang nên sẽ không ngại không tiêu thụ được. Trước đó, THG đã full công suất hai năm 2015-2016. Thực tế thì NM giai đoạn 1 cũng SX bao nhiêu là bán hết. Ngoài ra, các trạm bê tông tươi cũng sẽ được lắp đặt thêm ở các tỉnh. Mảng bê tông vẫn sẽ mang lại ít nhất ½ LN ròng cho THG trong các năm tới. NM Tân Phước thuộc diện ưu đãi thuế, có ít nhất 10 năm đầu không phải nộp thuế TNDN, rồi một thời gian nữa nộp thuế 1/2 của 15%.


50 ha Gia Thuận 1
50 ha Gia Thuận 2
8.15 ha Nguyễn Trãi nối dài
7.23 ha Nguyễn Trọng Dân nối dài

Hàng tồn: 100 tỷ Trung An giá vốn = 0. 40 tỷ Long Thạnh Hưng giá vốn 16 tỷ.

Eps forward > 10k. Cổ tức tiền >=30%/năm.

Giá 49.2: ngài Market bị điên! 1xx mới phải.

con này chỉ có mua dài
doanh nghiệp nhà nước nên sóng sánh ko có

TRIỂN VỌNG TRONG NĂM 2017

• Kỳ vọng vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của mảng bê tông trong 2017 do: Đóng góp mới từ nhà máy bê tông Tân Phước khi công ty hoàn thiện đưa các dây chuyền sản xuất vào hoạt động, dự kiến tháng 5/2017. Nhà máy Bê Tông Tân Phước đang sát bên Khu Công Nghiệp Long Giang nên kỳ vọng sản phẩm đầu ra bê tông, cọc ván sẽ được đáp ứng nhu cầu của KCN Long Giang vì diện tích thực tế cho thuê KCN Long Giang 2016 là 30%, năm 2017 dự kiến diện tích đăng ký thuê lên tới 70% do đó nhu cầu xây dựng sẽ còn rất lớn.
• Mảng kinh doanh BĐS kỳ vọng sẽ tạo lợi nhuận tăng trưởng mạnh cho THG trong giai đoạn 2017 – 2019: Ngoài những dự án như dự án khu nhà thương mại Trung An, Dự án đường Nguyễn Trãi nối dài, dự án tòa nhà văn phòng TICCO thì 1 trong dự án nổi bật ở ĐHCĐ này là việc công ty bắt đầu thông qua việc đầu tư dự án cụm công nghiệp Gia Thuận giai đoạn 1: Như chia sẻ của ban lãnh đạo của THG thì dự án đang xin giấy phép của thủ tướng Chính phủ vì đất ở Gia Thuận là đất rừng phòng hộ nên phải xin để phê duyệt sau đó chuyển qua đất khu công nghiệp và bắt đầu triển khai, khả năng thông qua là khả thi. Còn khi được thông qua và triển khai xong thì đầu ra cho thuê của KCN là rất khả quan vì vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài đang đầu tư mạnh ở Tỉnh Tiền Giang nên nhu cầu thuê khu công nghiệp sẽ còn rất lớn.

QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ

Với việc THG công bố KQKD Q1.2017: Doanh thu Q1.2017 đạt 171.3 tỷ tăng 27.7% so với cùng kỳ năm trước, LNST Q1.2017 đạt 24.8 tỷ tăng 95.2% so với Q1.2016, EPS quý 1 đạt 2.089 đồng/cp. Mặc dù Quý 1 là quý thấp điểm nhất của chu kỳ kinh doanh của công ty nhưng công ty đã cho thấy sự tăng trưởng 100% về lợi nhuận nên kỳ vọng lợi nhuận sẽ tiếp tục tăng trưởng tốt trong các quý tiếp theo. Theo quan điểm của cá nhân thì dự báo LNST 2017 sẽ tăng trưởng mạnh vượt kế hoạch công ty đề ra với con số lợi nhuận ước tính là 100 tỷ (trên vốn điều lệ của công ty là 120 tỷ), EPS forward 2017 8,330 đồng/cp thì với giá đóng cửa ngày 08.05 là 55.200 đồng/cp thì với còn khá rẻ so với định giá trung hạn của THG là 72,500 đồng/cp. Do đó khuyến nghị tiếp tục mua vào trung hạn cho THG với kỳ vọng lợi nhuận là 31.3%.

KHUYẾN NGHỊ:
Mua đối với cổ phiếu tại vùng giá 57.5 kèm thanh khoản lớn. Giá mục tiêu ngắn hạn là 62.5. Giá mục tiêu trung hạn là 72.5

Giờ còn 49.x
Con tim em đau quá man

Sao em mua sớm thế...hi..hi

Em mua từ hồi 6x.x cơ, mua đuổi xuống tận 49.x
Em cười vậy thôi chứ tim em đang nhỏ máu.

@chocolatevn : bài của MBS không có giá trị, post lên đây làm gì!

@cuongstock @muackvn @Minhmeo0411 ,...: dự tính của BLĐ là đầu tư 1.200 tỷ vào BĐS trong vòng 5 năm 2017-2021, anh e là sẽ phá sản . Bởi vì chỉ mới 4 DA ở Gò Công được "nhìn thấy", số vốn đầu tư đã có thể lên 600-700 tỷ rồi. Các DA ở Mỹ Tho mới lớn, nhưng chúng ta chưa "nhìn thấy". Mà như Trương Định, Long Thạnh Hưng, Trung An, ít nhất mỗi DA họ lãi >=100% trên vốn đầu tư.

Phong độ là nhất thời, đẵng cấp là mãi mãi. Người ta bảo thế .

Nên nhớ là anh Huân mua vượt đã mua vượt đăng ký, đến 84.450 cổ, vừa mua vừa bảo: rẻ quá rẻ quá! Giá ảnh đã mua là từ 50-53.

Tí nữa review lại để xem quý 3/2017 này họ họ có thể book bn lợi nhuận. Các bạn chờ xem nhé!

@t266 : Không phải của MBS anh ạ, của SSI đấy Gửi cho em từ lâu rồi, hôm qua mở ra coi lại bên cạnh đó thấy nó rớt xuống 49.x nên post lên chơi thôi. Chứ em biết về THG sao có ai phân tích bằng anh được

Dính đến MBS và SSI thì ngán lắm đồng chí ạ.