SIP – Quỹ đất KCN sẵn sàng cho thuê lớn nhất miền Nam

Bản tin này Ad cập nhật các nội dung như sau:
I. Tổng quan doanh nghiệp
II. Kết quả kinh doanh năm 2024
III.Luận điểm đầu tư trong 2025
IV. Dự phóng trong 2025
I. Tổng quan doanh nghiệp SIP

• Hiện tại SIP đang cho thuê và quản lý vận hành 4 dự án KCN chủ yếu tại khu vực miền Nam với quỹ đất KCN gần 3,200ha.

https://images.****.com/optimized/4X/c/2/6/c267437de05145abb8653172e9394f0fd181de61_2_690x261.png
image1062×402 104 KB


Mô hình hoạt động kinh doanh chính của SIP

• Mảng doanh thu đóng góp chính của SIP là cung cấp dịch vụ tiện ích (điện, nước) trong các KCN mà SIP đang vận hành.

https://images.****.com/optimized/4X/5/9/b/59b0e838b9de3a2d02941a01344003807c1eb10a_2_690x317.jpeg
image1088×500 78.3 KB


Phương pháp ghi nhận doanh thu

• Trong các doanh nghiệp BĐS KCN niêm yết, SIP là doanh nghiệp duy nhất chỉ sử dụng phương pháp phân bổ chu kì thuê, điều này giúp cho SIP đảm bảo được mức tăng trưởng doanh thu dương hàng năm ở mảng BĐS KCN, tuy nhiên lại không phản ánh được tình hình thực tế hoạt động cho thuê, bán quỹ đất KCN trong kì. Từ đó, dẫn tới doanh thu chưa thực hiện tích lũy có xu hướng gia tăng qua từng năm và đây mới là chỉ tiêu thực sự phản ánh hoạt động mảng BĐS KCN của SIP.

https://images.****.com/optimized/4X/a/f/3/af39eb05e8b42433813fb189cd83c4eb51c1c972_2_690x238.png
image1084×374 75.4 KB


II. Kết quả kinh doanh năm 2024

• Năm 2024, SIP đã đạt được kết quả kinh doanh ấn tượng. Doanh thu thuần cả năm đạt hơn 7.800 tỷ đồng (+17% yoy), trong khi LNST vượt 1.164 tỷ đồng (+26% yoy). Kết quả này vượt xa kế hoạch đề ra, với doanh thu vượt 45% và lợi nhuận sau thuế vượt 61%.
  https://images.****.com/original/4X/a/e/2/ae21c33dfa3394a00c491243abb973c1ca18211a.png
  

Phần lớn doanh thu của SIP đến từ mảng cung cấp dịch vụ tiện ích điện, nước cho các khu công nghiệp, đạt hơn 6.547 tỷ đồng, tăng 15% so với năm trước.

• Doanh thu từ cho thuê đất khu công nghiệp cũng tăng nhẹ 4%, đạt 389 tỷ đồng. Diện tích cho thuê đạt 74ha (+289% svck), gồm 58ha tại KCN Phước Đông (giá cho thuê 60-70 USD/ m²) và 16ha tại KCN Lộc An Bình Sơn (giá cho thuê 230 USD/m²).
• Ngoài ra, doanh thu tài chính tăng mạnh 42% svck, đạt 622 tỷ đồng, trong đó lợi nhuận từ giao dịch cổ phiếu và thanh lý các khoản đầu tư là gần 300 tỷ đồng.

III. Luận điểm đầu tư trong 2025

Mảng cho thuê và cung cấp dịch vụ Khu công nghiệp giúp SIP tiếp tục bức phá trong năm 2025
https://images.****.com/original/4X/2/c/0/2c0ef3b50cd1baf687f6d27ae461465d5dc2b185.png

• Quỹ đất gối đầu tiềm năng của SIP chủ yếu tập trung tại Tây Ninh, địa bàn kém hấp dẫn hơn so với những tỉnh thành cấp 1 như Bình Dương, Long An, Đồng Nai,… do hạ tầng kết nối kém phát triển và khoảng cách tới cảng biển xa hơn.
• Mặc dù vậy, trong bối cảnh diện tích khả dụng tại các khu vực hút khách đã dần cạn kiệt và còn ít dư địa, dòng tiền có thể tìm đến những quỹ đất kém lợi thế hơn nhưng có diện tích lớn với giá thuê rẻ hơn. Từ đó trong trường hợp xu hướng FDI tiếp tục tích tực trong những năm tới, quỹ đất của SIP sẽ thu hút nhiều hợp đồng giá trị cao hơn.

https://images.****.com/optimized/4X/3/c/3/3c379eb3129409b05767caf4747d8dcff9c7f251_2_690x189.png
image692×190 62.7 KB

• Vào tháng 1 năm 2025, công tác giải phóng mặt bằng giai đoạn 3 của Khu công nghiệp Phước Đông - Bời Lời đã hoàn thành, bổ sung thêm 394 ha đất sạch sẵn sàng cho thuê.

https://images.****.com/optimized/4X/a/9/1/a9136cbfa2a13cbe60d1a9a8e12e66932374d4c9_2_690x187.png
image1014×275 57.2 KB

• Vào tháng 02/2025, Phó Thủ tướng Trần Hồng Hà vừa ký quyết định chủ trương đầu tư dự án đầu tư xây dựng và kinh doanh kết cấu hạ tầng khu công nghiệp Long Đức (giai đoạn 2), tỉnh Đồng Nai.

• Dự án có quy mô diện tích 293,9 ha được thực hiện bởi CTCP đầu tư VRG Long Đức - công ty con của SIP với tỷ lệ sở hữu 69,45%.
• Thời gian hoạt động dự kiến 50 năm, với tiến độ thực hiện không quá 36 tháng kể từ ngày giao đất.
• Dự kiến tạo nguồn thu lớn từ năm 2026 trở đi.

==> Kết hợp với các dự án Khu công nghiệp mới và dịch vụ tiện ích đa dạng (mảng đóng góp doanh thu chính), SIP đang khẳng định vị thế của mình trong lĩnh vực đầu tư và phát triển khu công nghiệp tại Việt Nam.

SIP duy trì tỷ lệ trả cổ tức tiền mặt cao trong nhiều năm

• SIP duy trì tỷ lệ trả cổ tức bằng tiền mặt cao trung bình từ 20 – 50%/mệnh giá trong giai đoạn 2020 – 2023.
  https://images.****.com/original/4X/6/6/a/66a6a904589d76a6b0d674bf152e200047af3bf0.png
  
  
• Với tình hình tài chính lành mạnh và triển vọng lợi nhuận khả quan trong tương lai, có thể doanh nghiệp tiếp tục duy trì tỷ lệ trả cổ tức ở mức 35-40%/mệnh giá trong những năm tiếp theo.
  

Triển vọng tăng giá đất cho thuê trong thời gian tới

• Giá thuê đất KCN tại Việt Nam tăng mạnh do dòng vốn FDI cao và nguồn cung hạn hẹp, đặc biệt ở khu vực 1. Nguyên nhân:
  1)Nguồn cung KCN miền Nam tiếp tục khan hiếm (2024-2025).
  2)Hạ tầng giao thông cải thiện, tăng giá trị kết nối.
  3)Luật Đất đai 2024 (áp dụng từ 2026) điều chỉnh giá đất, làm tăng chi phí GPMB và giá thuê KCN mới.

https://images.****.com/optimized/4X/f/b/2/fb26d0c047df6a590218afbf0576c332493e5463_2_690x492.png
image691×493 113 KB

Vốn FDI vào Việt Nam tiếp tục đà tăng trưởng
Quan điểm tích cực về dòng vốn FDI vào Việt Nam trong tương lai nhờ vào:

1. Những căng thẳng gần đây của Trung Quốc - Đài Loan, chiến tranh thương mại Mỹ - Trung diễn biến phức tạp, đây là động lực thúc đẩy các nhà sản xuất dịch chuyển khỏi Trung Quốc, trong đó Việt Nam có vị trí gần Trung Quốc và chi phí nhân công, chi phí điện thấp hơn đáng kể so với các quôc gia khác trong khu vực.
2. Các doanh nghiệp FDI Hàn Quốc, Đài Loan và Nhật Bản có thể sẽ dịch chuyển thêm các công đoạn sản xuất sang Việt Nam, bù đắp được mức sụt giảm của nhóm FDI đến từ Trung Quốc;
3. Đẩy mạnh đầu tư cơ sở hạ tầng trong các năm gần đây giúp Việt Nam củng cố những lợi thế sẵn có để thu hút vốn FDI. Tỷ lệ vốn đầu tư cơ sở hạ tầng trên GDP của Việt Nam trong những năm gần đây nằm trong nhóm cao nhất ở châu Á, đạt mức trung bình là 5.7%
4. Việt Nam đã không ngừng nâng cấp mối quan hệ hợp tác với các quốc gia lớn. Hiện nay, Việt Nam đang là đối tác chiến lược toàn diện với Mỹ, Nhật Bản, Úc, Trung Quốc, Hàn Quốc.

IV. Dự phóng trong 2025



https://images.****.com/optimized/4X/9/c/7/9c76ff3242ddfa6f8c964a5fa66ca3304962c722_2_690x330.png
image889×426 95.8 KB

SIP được các công ty chứng khoán dự phóng với mức giá trên 100.000/cp.


Về phân tích kỹ thuật

https://images.****.com/optimized/4X/1/e/3/1e3034057ee494f1598a661f5ad391b2f9075da7_2_690x296.jpeg
image802×345 58.6 KB


SIP bức phá vùng đỉnh mọi thời đại trong vào ngày 19/2/2025 với thanh khoản gấp 5 lần mức trung bình 20 phiên, điều này cho thấy cổ phiếu không gặp áp lực bán ở vùng giá tiếp theo giúp cổ phiếu có xu hướng tăng mạnh hơn.

• Giá mua: 86-88k
• Mục tiêu: 105k (+20%)
• Cutloss: 84k (-6%)
  Mong rằng bản tin này có thể hỗ trợ Anh/Chi trong việc đầu tư!
  Tham gia nhóm “Zé Lồ” ở trang Bio nhé!

​