Số liệu Kinh tế - Xã hội tháng 4 năm 2025

Trong bối cảnh thị trường tài chính đang chuyển động theo nhiều chiều hướng phức tạp, mỗi thông tin vĩ mô đều có thể là một mảnh ghép quan trọng giúp chúng ta đánh giá lại rủi ro, cơ hội và chiến lược đầu tư. Tháng 4/2025 vừa khép lại với những tín hiệu trái chiều từ nền kinh tế Việt Nam.

Số liệu Kinh tế - Xã hội tháng 4 năm 2025 sẽ là nhận định quan trọng về xu hướng kinh tế sắp tới, giúp Quý nhà đầu tư chủ động đưa ra quyết định kịp thời và chính xác hơn cho danh mục.

I. Thuế quan đang ảnh hưởng lên Sản xuất công nghiệp trong nước

• Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) - đại diện cho phía cung, tăng 8.9% yoy. Tính chung 4 tháng năm 2025, IIP ước tính tăng 8.4% yoy.
  
  
• Chỉ số tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng (RSI) - đại diện cho phía cầu, tăng 11.1% yoy. Tính chung 4 tháng, RSI tăng 9.9% yoy.
  

Nhận xét: Sản xuất công nghiệp có tăng nhưng vẫn hạ nhiệt so với 2 tháng trước, điều này cho thấy Thuế quan đang ảnh hưởng. Sức mua tiêu dùng trong nước có sự cải thiện hơn so với trước.

• CPI tăng 3.12% yoy, bình quân 2 tháng tăng 3.2% yoy.
  

Nhận xét: CPI đi ngang ở vùng thấp, không tăng vì sức mua cũng không quá nổi bật.

• Cán cân thương mại 4 tháng xuất siêu 0.58 tỷ USD, 4 tháng đầu năm xuất siêu 3.79 tỷ USD.
  

Nhận xét: Cán cân thương mại có sự sụt giảm so với Quý 1, điều này cho thấy sự ảnh hưởng của Thuế quan lên hoạt động.

• Vốn đầu tư NSNN tăng 12.9% yoy. Tính chung 4 tháng đầu năm tăng 17.7% yoy, bằng 18.6% kế hoạch năm.
  

II. Đánh giá chung số liệu tháng 4

Sự chậm lại của IIP và sự sụt giảm của cán cân thương mại tháng 4 cho thấy sự ảnh hưởng của sự kiện Thuế quan là rất lớn, ảnh hưởng đến mục tiêu tăng trưởng của Chính phủ. Vốn đầu tư từ NSNN có mức tăng thấp hơn tháng trước, thể hiện sự chậm lại trong việc đẩy mạnh Đầu tư công.

Kết luận: Số liệu Kinh tế cho thấy sự chậm lại sau những diễn biến mới của Vĩ mô. Sự biến động của Thuế quan + Tỷ giá tăng mạnh đã làm chậm lại việc đẩy mạnh Đầu tư công → làm khó cho mục tiêu tăng trưởng tín dụng. Những số liệu này thể hiện sự Cân bằng, nhưng không có sự tích cực mới.

Các số liệu luôn phải theo dõi trong thời gian tới:

1. Tăng trưởng tín dụng: thể hiện đầu tư công được đẩy mạnh chứ không gặp khó nữa.

2. Lãi suất nói chung (của NHNN và cả NHTM): tạo điều kiện cho (1).

3. Tỷ giá: tạo điều kiện cho (2)
​