Sơ lược HSBC toàn cảnh

Sơ lược HSBC toàn cảnh

Ấn bản 12
1. nền ktế: Ktế tăng trưởng mạnh mẽ, mặc dù kém hơn năm ngoái 1 chút với mức 8.3%, lạm phát vẫn ở mức cao với mức trung bình 16%. Chúng tôi mong rằng với chính sách thắt chặt ?" CRR đến cuối năm đạt mức 13% và mức tỷ lệ kiểm soát là 9.5%.
2. Chiến lược bình ổn: Vấn đề chính sách là nguyên nhân dẫn đến thị trường chứng khoán giảm mạnh 22% trong tháng 3. Kể từ khi điều này biến mất, trong vài tháng tới thị trường sẽ khó khăn hơn. Nhưng với PE hiện giờ giảm xuống 12x, trong thời gian dài nữa nó mới tăng lên.
3. Chiến lược bình ổn thu nhập: Mặc dù sự biến động của VNĐ là nguyên nhân gây ra các nhân tố bất ngờ, và nổi bật là các rủi ro cơ bản sau: sự tăng lạm phát, sự căng thẳng thanh toán trong hệ thống ngân hàng. Các nhà đầu tư nước ngoài giảm rủi ro với trái phiếu của họ bằng cách mua NDFs bằng USD/VNĐ với 50% quyền nắm giữ trái phiếu. Mặc dù vậy, vùng VGBs sẽ cần phải tăng sự thiếu hụt lợi nhuận từ các nhà đầu tư trong nước và nước ngoài.
4. Chiến lược FX: rủi ro toàn cầu gây ra sự trùng lặp trong với sự mơ hồ trong kiểm soát là tỷ lệ mua ngay USD-VNĐ sẽ giữ mức so với vài tháng trước. Những nhà chính sách có thể làm được điều này, nhưng để thì trường bình ổn trở lại thì cần có nhiều nhân tố tác động. Chúng tôi mong đợi độ thanh khoản trên thị trường sẽ tăng trở lại và NDFs sẽ giảm xuống.
5. Báo cáo đánh giá VN: đà ktế tiếp tục tăng trưởng, nhưng thanh toán thắt chặt dẫn tới nhiều rủi ro. Theo các buổi gặp mặt của chúng tôi với các nhà chính sách và các quan chức, mức tăng trưởng nền ktế trong khoảng 8% năm 2008, Nhưng dù sao, toàn cảnh nền ktế vẫn trong tình trạng thắt chặt sẽ làm cho mức tăng trưởng bị kìm hãm trong ngành XD và hệ thống ngân hàng. Lạm phát tăng dẫn tới toàn cảnh nền ktế chịu sức ép.