Sóng thần Sabeco... giá nào cho em nó và các cổ phiếu dòng Sabeco!!!!!!!!!!

bốn em nhă Sabeco SCD, SMB, BSP, WSB và BHN. mà chiến các bác

TẠP CHÍ CỦA HỘI LIÊN LẠC VỚI NGƯỜI VIỆT NAM Ở NƯỚC NGOÀI

Phân tích

Giá nào cho Sabeco?

VIẾT NGUYÊN Thứ Hai | 21/11/2016 12:30


Lợi nhuận trước thuế lũy kế 9 tháng của Sabeco đạt 4.510 tỉ đồng, trong đó mảng bia góp 86%.

Nếu không có gì thay đổi, ngày 12.12 tới đây, Tổng công ty Bia Rượu Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco) sẽ chính thức niêm yết cổ phiếu trên sàn TP.HCM (HSX). Đây là thông tin được đưa ra trong cuộc trả lời phỏng vấn hãng tin Reuters mới đây của ông Phan Đăng Tuất, Vụ trưởng - Thường trực Ban Đổi mới và Phát triển Doanh nghiệp Bộ Công Thương. Như vậy, sau 8 năm trì hoãn, những mong chờ của giới đầu tư cuối cùng cũng đã được đáp ứng. Cơ hội để thị trường tiếp cận cổ phiếu số 1 ngành bia đã rộng mở.

Theo thông tin công bố, Sabeco có quy mô vốn điều lệ 6.413 tỉ đồng, tương ứng với 641,3 triệu cổ phiếu. Trong đó, Bộ Công Thương nắm 89,59% vốn, còn Heineken sở hữu 5%. Sau khi lên sàn, Bộ Công Thương sẽ thoái vốn khỏi Sabeco theo 2 đợt: đợt 1 thoái 53,59% vốn ngay năm 2016; đợt 2 sẽ bán tiếp 36% còn lại trong năm 2017.

Lộ trình thoái toàn bộ vốn nhà nước khỏi Sabeco đã làm giới đầu tư hoan hỉ. Hàng loạt các tên tuổi trong ngành bia thế giới như Kirin Holdings, Asahi (Nhật), Heineken (Hà Lan), Singha, ThaiBev (Thái Lan), AB InBev, SABMiller (Mỹ)… đang xếp hàng chờ mua cổ phiếu Sabeco. Mục tiêu của những nhà đầu tư chiến lược này là muốn nắm quyền chi phối ở Sabeco, để làm bàn đạp tấn công mạnh mẽ vào thị trường bia Việt Nam.

Việt Nam hiện đứng đầu Đông Nam Á, đứng thứ 3 châu Á và trong top 11 quốc gia uống bia nhiều nhất thế giới, theo báo cáo của Kirin Beer University. Nghiên cứu của Nielsen cũng chỉ ra, tốc độ tiêu thụ bia của Việt Nam luôn duy trì ở mức 2 con số suốt nhiều quý và vẫn tăng 9,2% tính đến cuối quý III/2016. Dự báo đến năm 2025, tiêu thụ bia rượu ở Việt Nam sẽ đạt tới 7 lít/người/năm. Ngoài ra, cơ cấu dân số trẻ, gần 62% dân số trong độ tuổi 15-54 và tầng lớp trung lưu giàu có ước tăng gấp đôi vào năm 2020, đạt 33 triệu người (theo Trung tâm Nghiên cứu Người Tiêu dùng và Khách hàng của hãng tư vấn Mỹ BCG) cũng là những yếu tố thúc đẩy ngành bia phát triển.

Trong bối cảnh đó, Việt Nam trở thành mảnh đất màu mỡ cho bất cứ công ty bia thế giới nào muốn đặt chân đến. Và Sabeco, với vị thế dẫn đầu, chiếm khoảng 40% thị phần ngành bia, giữ cách biệt so với các đối thủ như Habeco, Carlsberg đã trở nên cực kỳ hấp dẫn trong mắt giới đầu tư.

Bằng chứng là sau khi có thông tin Sabeco sắp lên sàn, cổ phiếu của Công ty giao dịch trên sàn OTC đã đạt 150.000 đồng/cổ phiếu, tăng gấp đôi so với khi chưa có thông tin niêm yết. Đáng chú ý, dù giá cổ phiếu của Sabeco đã tăng cao chót vót, người mua vẫn không sao tìm được lệnh bán để giao dịch. Điều này cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư rằng giá cổ phiếu sẽ còn tăng cao hơn nữa.



Trong khi đó, giá tham chiếu của Sabeco khi niêm yết, theo thông tin chưa chính thức, có thể sẽ ở mức 110.000 đồng/cổ phiếu. Nếu theo mức giá này, quy mô vốn hóa của Sabeco ước đạt 3,15 tỉ USD.Tính toán sơ bộ cho thấy, mức giá 110.000 đồng/cổ phiếu tương ứng với P/E khoảng 18,7 lần, không cao so với các doanh nghiệp trong top đầu về vốn hóa thị trường như Vinamilk, Vingroup… Báo cáo của Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) cũng chỉ ra, so với P/E của Heineken, ThaiBev, Carlsberg, Asahi, San Miguel, Sapporo…thì P/E của Sabeco vẫn thấp hơn và đang ở mức hấp dẫn.

So sánh các chỉ số tài chính khác như ROE (lợi nhuận/vốn chủ sở hữu), ROA (lợi nhuận/tài sản), Sabeco cũng nổi bật. Chẳng hạn, ROA 2015 của Sabeco là 16,7%, ROE là 25,6%, cao hơn Habeco cũng như ThaiBev, Asahi..

Xét về kinh doanh, Sabeco tiếp tục ghi nhận doanh thu lũy kế 9 tháng đạt hơn 21.800 tỉ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế tăng tới 21%, đạt 4.510 tỉ đồng, vượt kế hoạch đề ra cho cả năm 2016. Trong đó, đóng góp từ mảng bia chiếm tới 86%. Đáng chú ý, Sabeco đã tạo bức tranh kinh doanh tăng trưởng khả quan như thế suốt nhiều năm qua và chính thức trở thành doanh nghiệp tỉ đô từ năm 2012. Với tiềm năng của ngành bia, thị phần hiện đứng đầu, hoạt động kinh doanh của Sabeco dự báo sẽ còn tăng trưởng.

Rõ ràng, so với Habeco đang sa sút cả về kinh doanh lẫn thị phần, Sabeco đã vượt trội hơn hẳn. Vì thế, nếu như cổ phiếu của Habeco có thể tăng kỷ lục 100-200% chỉ trong một số phiên giao dịch sau khi lên sàn thì diễn biến ở Sabeco được giới phân tích dự đoán sẽ không hề thua kém. Đó là lý do vì sao thị trường kỳ vọng kịch bản tăng trần liên tục ở Habeco sẽ được lập lại tại Sabeco. Nói cách khác, mức giá của Sabeco sau khi lên sàn có thể sẽ còn vượt xa hơn con số 110.000 đồng/cổ phiếu.

Về mặt tâm lý, giới đầu tư yêu thích cổ phiếu Sabeco hơn vì mức cổ tức hằng năm mà công ty này chi trả đều ở mức khá cao. Điển hình, Sabeco đã chia cổ tức năm 2014 bằng tiền tỉ lệ 30% vốn điều lệ cho cổ đông và dự kiến sẽ duy trì mức này cho các năm tiếp theo.

Về lâu dài, mạng lưới phân phối rộng khắp của Sabeco, với 23 công ty con, 17 công ty liên kết và 5 liên doanh là đích nhắm tới của các nhà sản xuất bia lớn trên thế giới. Đó là chưa kể, thương hiệu bia Sài Gòn, bia 333 của Sabeco rất có giá trị. Thương hiệu ưa chuộng, lịch sử kinh doanh lâu đời, cùng những lợi thế của một công ty nhà nước chuyển sang được kỳ vọng sẽ tiếp tục tạo lực đẩy cho Sabeco.

Sabeco cũng là doanh nghiệp có tài chính vững mạnh. Theo báo cáo hợp nhất mới đây, Sabeco có tiền và tương đương tiền hơn 6.800 tỉ đồng. Đó là chưa kể còn gần 3.300 tỉ đồng tiền gửi có kỳ hạn. Số tiền này sẽ giúp Sabeco dễ dàng triển khai các chiến lược đầu tư của mình. Một điểm tích cực là Công ty đang tìm cách giảm các khoản đầu tư tài chính, đã khấu hao hơn 50% giá trị tài sản cố định hữu hình.

Tuy nhiên, cũng như Habeco, Sabeco đối mặt với những khó khăn từ tăng thuế tiêu thụ đặc biệt, buộc Sabeco phải trích dự phòng gần 2.500 tỉ đồng thuế tiêu thụ đặc biệt các năm trước cũng như bị áp lực cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ ngoại. So với con số thị phần 43% mà Sabeco công bố tại thời điểm Đại hội cổ đông thường niên đầu năm 2016, thị phần hiện nay của Sabeco đã giảm, theo nghiên cứu của Nielsen.

Mặt khác, so với các đối thủ ngoại, các dòng bia mà Sabeco đang tập trung lại ở phân khúc cấp thấp và trung bình, cho tỉ suất lợi nhuận/doanh thu không cao, khoảng 17%, trong khi của Heineken Malaysia là 19,1%, Carlsberg 17,5%, theo Bloomberg.

Viết Nguyên

TAGS: sabeco , bia rượu , nước giải khát , cổ phần hóa , habeco

Tin cùng chuyên mục

VIẾT NGUYÊNFLC gọi đâu ra 20.000 tỉ đồng?

VIẾT NGUYÊNBáo cáo tài chính Quý III: Ai cười, ai khóc?

NGỌC THỦYHabeco: Hấp lực và trở lực

MAI HÂNTan vỡ giấc mộng PVTex

LAN ANHKiếm ngàn tỉ từ studio ảnh cưới!

Kỳ lạ thương vụ Masan mua lại mỏ Núi Pháo

Tin nổi bật trong ngày

FLC gọi đâu ra 20.000 tỉ đồng?

Báo cáo tài chính Quý III: Ai cười, ai khóc?

Habeco: Hấp lực và trở lực

Kiếm ngàn tỉ từ studio ảnh cưới!

Tin mới

THANH PHONGNgân hàng nhờ cậy lực đẩy tiêu dùng

ĐÀM HOAMay rủi của thị trường mới nổi

HOÀI SAMaria Sharapova: Cái đẹp cứu rỗi tiền bạc

VIẾT NGUYÊNGiá nào cho Sabeco?

SCIC ngày 2/12 chào bán chính thức 9% cổ phần Vinamilk

10 tháng, Thế giới Di động vượt 3% kế hoạch doanh thu cả năm

Tên

Email

Maria Sharapova: Cái đẹp cứu rỗi tiền bạc

6 câu nói đầy hiệu quả để động viên nhân viên

4 sai lầm nên tránh nếu muốn trở thành người kể chuyện giỏi

Donald Trump: Từ sân golf tới Nhà Trắng

5 cụm từ mà nhà lãnh đạo không bao giờ nên dùng

Đọc nhiều nhất

7 bài học cuộc sống từ cha đẻ của “Quốc gia khởi nghiệp”

Người Việt di cư: Sự chuyển dịch sắc xanh và sắc xám TS Lê Đặng Trung và hành trình từ World Bank, UNDP đến PAPI Hãng xe Thành Bưởi gửi đơn kêu cứu tới Thủ tướng Vietjet muốn đầu tư 20.000 tỷ đồng nâng cấp sân bay Chu Lai

Nhân sự

Techcombank bổ nhiệm Tổng Giám đốc mới

Vinaconex - PVC miễn nhiệm Chủ tịch Trương Quốc Dũng

Ông Lê Xuân Vũ đảm nhiệm quyền Tổng Giám đốc VietABank

Vingroup bổ nhiệm Phó Tổng Giám đốc mới

Công nghệ

Startup thanh toán trực tuyến gọi vốn thành công 800.000 USD

8 cài đặt bảo mật quan trọng cho iPhone hoặc iPad bạn nên biết

VMG bán VNPT Epay cho Hàn Quốc

Xe sang vào mùa "hot"

Kiếm tiền triệu đô từ YouTube

BÁO GIÁ

SỰ KIỆN

THÔNG TIN TÒA SOẠN

Copyright 2009-2013 Tạp chí Nhịp Cầu Đầu Tư. All rights reserved | Powered by Ấn Phẩm Corp.
© Tạp chí Nhịp Cầu Đầu Tư giữ bản quyền nội dung trên website này; chỉ được phát hành lại nội dung thông tin này khi có sự đồng ý bằng văn bản của Tạp chí Nhịp Cầu Đầu Tư

© TẠP CHÍ NHỊP CẦU ĐẦU TƯ - HỘI LIÊN LẠC VỚI NGƯỜI VIỆT NAM Ở NƯỚC NGOÀI
Giấy phép trang thông tin điện tử tổng hợp số 109/GP-TTĐT
Tòa soạn: Tầng 3, số 95H, Phố Lý Nam Đế, P. Cửa Đông, Q. Hoàn Kiếm, Hà Nội

Liên hệ quảng cáo: Ms. Thủy / Ms. Hiên
Điện thoại: 0908 824 030 / 0908 468 285
Email :
Powered by:
Địa chỉ: Lầu 6, 63A Võ Văn Tần, Phường 06, Quận 3, TP. Hồ Chí Minh

THỊ TRƯỜNGDOANH NGHIỆPKINH TẾTÀI CHÍNHLÃNH ĐẠOTƯ DUYTHẾ GIỚISỐNGCÔNG NGHỆ

© Copyright 2009-2016 Tạp chí Nhịp Cầu Đầu Tư

Thị trường Doanh nghiệp Kinh tế Tài chínhLãnh đạo Tư duy Thế giới Sống Công nghệ

WSB PE MỚI CÓ HƠN 10 .RẺ NHẤT CP BIA .

SBN EPS 5K .GIÁ CHẮC HƠN 200 MỚ IMÚC ĐC
BHN EPS 4,5 GIÁ ĐANG 105
WSB EPS GẦN 7K GIÁ 82

Ối ối

WSB có trần không thì bảo

Khởi nghĩa WSB SMB !!!!!!!!!!!!!!

Không nên trần bác,cứ từ từ lên 200k

các bác kéo WSB hơi nhanh , mai e định múc thêm 3k mà phải mua 9x rồi, mục tiêu vẫn 200k đến thang 1/2017

Múcccc!!!!!!!!!!!