sóng vượt đỉnh tiếp theo gọi tên PVS

PVS là thành viên của PVN, hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ kỹ thuật dầu khí, năng lượng và công nghiệp. Các mảng chính gồm: (1) EPCI công trình biển & công nghiệp; (2) FSO/FPSO – kho nổi xử lý & xuất dầu thô; (3) tàu dịch vụ, khảo sát địa chất, cảng dịch vụ; (4) dịch vụ nhân lực & năng lượng tái tạo (điện gió ngoài khơi).

KQKD gần nhất (Q2/2025): Doanh thu đạt 7.383 tỷ (+33% YoY), LNST 319 tỷ (+53% YoY). Lũy kế 6T/2025: Doanh thu 13.396 tỷ (+44% YoY), LNST 619 tỷ (+20% YoY), hoàn thành 61% kế hoạch doanh thu và 79% kế hoạch LNST cả năm.

Luận điểm đầu tư:

Backlog lớn, bảo đảm tăng trưởng: Nguồn việc đến từ các dự án Lô B – Ô Môn, Sư Tử Trắng 2B, Lạc Đà Vàng và điện gió ngoài khơi. Riêng hợp đồng Sư Tử Trắng 2B trị giá >10.000 tỷ đồng (~380 triệu USD), cao hơn 52% so với dự báo trước.

Mảng M&C cải thiện mạnh: Giai đoạn 2023–2024 chi phí khấu hao cao, từ 2025 áp lực giảm đáng kể. Các dự án trong nước thường có biên lợi nhuận tốt hơn so với quốc tế.

Triển vọng tăng trưởng 2025–2026: Doanh thu dự báo 28.481 tỷ (2025F) → 33.105 tỷ (2026F). LNST dự báo 1.570 tỷ (2025F) → 1.718 tỷ (2026F). ROE dự báo ~12% năm 2026.

Đa dạng nguồn thu: Ngoài dầu khí, PVS còn tham gia điện gió ngoài khơi (Baltica 2 – Ba Lan, Đài Loan – *******, Changhua) và các dự án công nghiệp như Long Thành, Lọc hóa dầu Long Sơn.

Kết luận đầu tư: PVS có nền tảng vững chắc, backlog lớn và triển vọng tăng trưởng rõ ràng trong giai đoạn 2025–2026. Giá mục tiêu 50xxxđ/cp, Cổ phiếu phù hợp cho nhà đầu tư trung–dài hạn muốn nắm giữ nhóm dầu khí–dịch vụ, hưởng lợi từ Lô B – Ô Môn và điện gió ngoài khơi.