STB – Chính thức mạnh mẽ quay trở lại sau rất nhiều năm kìm hãm … (Part 7)

Có một số ý kiến đặt vấn đề về tình trạng đè giá vì mục đích nhằm đến khoản 32.5%. Nghe có vẻ tốn kém. Nhưng nếu giả sử có thật thì thử ước tính xem chi phí và lợi ích của nhóm đó thế nào:

Chỉ tính riêng từ ngày 19/12/2023 (mức giá bị kéo xuống thấp nhất là 26k) đến ngày 06/3/2024 (mức giá khoảng 32k) là 51 phiên giao dịch với khối lượng trung bình khoảng 20 triệu cổ phiếu. Tổng cộng khối lượng khoảng 1.000 triệu cp.

Giả sử đội kia phải sử dụng khoảng 1/5 khối lượng giao dịch trung bình để xả hàng, đè giá (có khi còn thấp hơn nếu dùng nhiều tài khoản mua đi bán lại), ước khoảng 200 tr cp.

Với mức giá bán ra trung bình để đè giá là 29k (-3k so với 32k) thì sẽ mất chi phí khoảng 600 tỷ.

Nhưng nếu thành công với việc lấy được khoản kia (937 tr cp) với mức giá, giả sử 36k đi, thì so với mức giá 42k thì tiết kiệm được 5.600 tỷ. Cứ cho rơi rụng khoảng 50% thì cũng hơn 2.500 tỷ.

Mức chênh lệch ước tính đó quá lớn nhỉ???

Tất nhiên, đây mới chỉ là ước tính các con số để thử xem liệu giả thiết trên có “khả thi về lợi ích – chi phí” vì thực tế quá phức tạp và để thực hiện thì phải thiết kế rất tinh vi.

Tạm thời chưa có ý kiến thêm về vấn đề này nhưng tôi thì vẫn muốn tin vào tin đồn giá sàn 42k vì nếu không thì cổ đông thiệt thòi lắm.

Sang tầm tháng 5, 6 có thể sẽ có giá 42 khi sóng mạnh.

Qua em nói về việc T+ con này chán ngấy, nhưng về dài hạn thì rẻ cứ nhặt dần, khi nó vào sóng 1 năm chì cần 1 2 cơ hội mỗi lần 20- 50% thì sẽ thấy kì quan thứ 8 lãi kép, còn fomo quá lại dùng đòn bẩy nhiều sẽ tới kì quan thứ 9 lỗ kép

Quy trình phải mở quỹ, giờ đó chưa mở thì phải chờ thôi cụ

Rảnh dỗi chờ giao dịch thừa giấy vẽ voi, tản mạn về Book value, P/B và EPS, P/E của Sacombank
1. Công thức tính Book value:
BVPS = (Vốn chủ sở hữu – Tài sản vô hình)/ Số lượng cổ phiếu lưu hành
Lượng cổ phiếu niêm yết danh nghĩa của Sacombank: 1.885.215.716 cổ phiếu
Bị nhốt ở VAMC: 590.000.000 cổ phiếu
Vậy thực chất ông Sacombank chỉ có khoảng: 1.885.215.716 - 590.000.000 =1.295.215.716 cổ phiếu lưu hành
Hết Q4 vốn chủ của Sacombank là: 45.733.864.000.000
Vậy Book value =45.733.864.000.000/1.295.215.716 = 35.310 đ/1 cổ (ko tính trừ tài sản vô hình bởi tài sản vô hình của Sacombank chủ yếu là đất mua từ cách đây hàng hơn chục năm quá giá trị đáng ra phải cộng)
2. Công thức tính EPS
EPS = (Lợi nhuận ròng – Cổ tức cổ phiếu ưu đãi)/Lượng cổ phiếu phổ thông đang lưu hành
Lượng cổ phiếu niêm yết danh nghĩa của Sacombank: 1.885.215.716 cổ phiếu
Bị nhốt ở VAMC: 590.000.000 cổ phiếu
Vậy thực chất ông Sacombank chỉ có khoảng: 1.885.215.716 - 590.000.000 =1.295.215.716 cổ phiếu lưu hành
Năm 2023 lợi nhuận của Sacombank: 9.035,768.000.000
Vậy EPS = 9.035,768.000.000/1.295.215.716= 6.976

Giá hiện nay là: 31.55 tính P/B và P/E
P/B=31.550/35.310=0,89
P/E=31.550/6.976= 4,52

Kiểu gì thì đối tác chiến lược/ ngoại rất quan trọng trong PATCC … đã đặt vấn đề bao năm nay bán khoản 32.5%. Cái này khó bất ngờ có tin ngay khi Luật chưa mở / có động thái liên quan !!!

590mil cổ phiếu anh B vẫn có đầy đủ quyền nhé.

Mình nói là tản mạn vì nó có khía cạnh đúng và có khía cạnh chưa đúng:
1. Khía cạnh đúng:
590 triệu đó hiện ko đóng góp gì cho hoạt động kinh doanh của Sacombank (chưa nó là bị hại con số bởi vẫn phải trích vừa qua) và bị lock nên khi tính toán loại ra (bởi vậy người ta có công thức số cổ phiếu lưu hành)..

2. Khía cạnh chưa đúng
590 triệu đó nó vẫn hưởng đủ quyền của nó chỉ là chưa biết về tay thằng nào tới đây

Nếu số 590m này mà duyệt theo phương án cấn nợ như một số rumor thì các con số này sẽ đúng đó sao

Luật cũ mới thì Sacombank vẫn vướng phương án chiến lược ngoại nhé bởi nó bị giới hạn 30% trong khi room ông Sacom này thường đã kín hơn 20% chẳng còn là bao
Chỉ trừ khi lobby được mở đặc cách 49% theo EVFTA, bởi vậy bọn lãnh đạo nó tính hết rồi chẳng có gì bất ngờ ở đây cả

Bạn phân tích 2 luận điểm trên chưa đạt lý: (1) 590mil cp như các cp còn lại là xương thịt cấu thành STB chấm hết; (2) về tay ai thì nó vẫn là thực thể như (1) ngoại trừ STB mua làm cp quỹ thì nó mới mất quyền.