STB- Chuẩn bị cho kế hoạch lợi nhuận tỷ USD (Part 2) !!!!!

DC là lái chúa nó lướt còn hơn mấy ông lái vn...nhìn con pvd là biết...lúc lỗ mà giá cp tăng như đúng rồi.

Lười nên trước chủ yếu bám theo số liệu của bác Nam và dựa theo chiết khấu cao mà chiến. Nay thấy dư luận chém STB kinh quá, mở rộng từ dư nợ cho vay Bamboo sang chê bai hiệu quả hoạt động, chất lượng quản trị ngân hàng, quản trị rủi ro cho đến năng suất lao động, công nghệ thấp kém,…

Hoảng quá nên đành bỏ mấy tiếng chiều Chủ nhật reiview xem STB thế nào để mai bán còn kịp.

Về phần hiệu quả hoạt động, mới giao cho con nhỏ đã thấy nó cười sằng sặc vì các cô chú bình luận kiểu gì mà toàn thiếu số liệu hoặc không quy về cùng mặt bằng. Bọn con học Research Methodology thì đấy là điều cấm kỵ.

Cuối cùng thì cũng tạm thống nhất được với nó lập bảng so sánh RoE với ACB và TCB bằng cả 2 chỉ tiêu: lợi nhuận trước trích lập và lợi nhuận sau trích lập để làm rõ trong điều kiện bình thường (không phải trích lập VAMC) thì hiệu quả thực sự sẽ thế nào. Đồng thời LNTT sẽ được sử dụng thay LNST để đỡ phải điều chỉnh lại chi phí thuế TNDN.

Kết quả là ra cái bảng sau. Nhìn vào thì thấy, kể cả khi phải trích lập VAMC tương đương 60% LNTT thì RoE của STB vẫn ngang ngửa với ACB. Và nếu không phải trích lập thì vượt xa cả TCB.



Một điều lưu ý nữa là từ 2017 đến giờ, ACB và TCB đều tăng vốn điều lệ lên hơn 3 lần (>300%) trong khi STB không tăng một đồng nào. Không những thế còn phải hoạt động với tình trạng 32% VĐL bị đóng băng vì là TSTC của T.Bê.

Nhân thể, hôm trước cũng thấy có cô chú nào chê năng suất lao động của STB thấp mà cũng quên mất nếu quy về điều kiện bình thường như trên. Cháu nó tính quy đổi thì chỉ tiêu LN/lao động năm 2022 của STB khoảng 1.640 tỷ đ/ng, cao hơn ACB (1.306 tỷ đ/ng) nhé. Tuy có thấp hơn TCB.

Còn về chất lượng quản trị thì trước khi chê bai thì trước hết cứ xem người ta làm được gì trong suốt 5 năm qua với hiệu quả vượt trội như trên trong điều kiện trói buộc đủ thứ. Kết quả cuối cùng là câu trả lời! Các thông tin liên quan đến quản trị, chiến lược phát triển, chuyển đổi số,… tôi liệt kê nhanh trong bảng dưới.


Bình luận nhanh là thấy khá hợp lý và có tính xâu chuỗi, gắn bó hữu cơ và quan trọng là đang triển khai thật. Và đầu tư cho công nghệ và chuyển đổi số cũng bài bản. Người ta làm còn chưa xong mà đã thấy bạn nào đã chê ở đâu đó như đúng rồi, không hiểu chê trên cơ sở gì?

Lưu ý là trong giai đoạn 2017-22 là giai đoạn tái cơ cấu với bao khó khăn và những dự án về công nghệ cũng như quản trị rủi ro nêu trên chưa triển khai xong mà STB đã đạt kết quả xuất sắc như thế. Sau 2023, khi các yêu tố quản trị và công nghệ mới xong xuôi cộng với nguồn vốn chủ sở hữu được bổ sung gần như gấp đôi theo tính toán thì STB sẽ như được chắp 2 cánh. Kiên nhẫn mà đợi!

Cháu nó mất công ngồi làm cùng bố cả chiều Chủ nhật. Thời gian ngắn và làm tắt nên cũng không khỏi lỗi kỹ thuật. Các cô chú bình luận và bổ sung thoải mái nhưng lưu ý là thái độ nghiêm túc nhé. Không chơi kiểu hit & run. Và nhớ kèm theo số liệu và thông tin đàng hoàng.

Nhân tiện thì tôi cũng làm luôn bảng định giá theo 2 bước để tham khảo. Bước 1 chỉ lấy theo số liệu 2022. Bước 2 đếm cua nên có thể sẽ gây tranh cãi, chủ yếu là view dài hơn. Tuy vậy cũng không phải không có cơ sở khi tính VCSH được bổ sung từ lợi nhuận 2023 và nguồn bán TSTC VAMC.

RoE lấy theo 2022 có thể hơi phạm nguyên tắc cận biên nhưng cũng có thể được bù lại bằng chi phí vốn bằng 0 của phần bổ sung này.

Vẫn hay hơn kiểu tính one-off 1 tỷ $ của golfer Trường Money. Và quan trọng là có MoS thoải mái so với mức giá hiện tại.

về P/E thì theo e bác nên lấy mức p/e của các bank lớn tương đồng như ACB hoặc MBB

Hay quá bác

Cảm ơn bác bài phân tích hữu ích và con số nói lên tất cả, ace tay ngang có thêm thông tin để học hỏi và tin tưởng vào doanh nghiệp. Thanks so much!

https://2margin.vn/bamboo-airways-g...source=****&utm_medium=****&utm_campaign=****. Mấy hôm nay nhiều comments quá. không biết có tin này chưa???

link không mở được cụ ơi

Chiều Thứ 6 đã thấy rồi Cụ

Thư BB gửi đối tác giống thông cáo đã đăng báo thôi bác