STB - Cơ hội xuất hiện vùng mua hấp dẫn

Dạo này tin đồn về STB nhiều quá, ôn lại một chút để các cụ vững tay chèo
Các sự kiện chính STB:


NIM Q4/2023 đạt 3.69%, hầu như đi ngang so với quý trước sau 2 quý liên tiếp giảm mạnh do ảnh hưởng của chi phí vốn cao cùng chất lượng tài sản đi xuống. Từ đó NIM đã tạo đáy và sẽ có sự hồi phục tốt trong năm
2024 dựa trên:

• Các khoản huy động khách hàng lãi suất cao kì hạn 1 năm giai đoạn Q4/2022 – Q2/2023 sẽ đáo hạn trong 1H2024. Đây là các khoản vay có lãi suất > 7.5%, cao hơn nhiều so với trung bình giai đoạn trước đó là ~ 5.5%

• Lãi suất huy động đang được duy trì ở mức thấp. Tính tới thời điểm hiện tại, lãi suất huy động cá nhân kỳ hạn 12 tháng của STB đang ở mức 4.8%, thấp hơn mức lãi suất huy động năm 2022 (~5.5%), là giai đoạn STB có mức chi phí vốn tốt nhất trong các năm trở lại đây => Khả năng STB sẽ tiếp tục duy trì mức lãi suất huy động thấp ~5% trong bối cảnh cầu tín dụng chưa thể hồi phục mạnh trong thời gian tới trong khi STB đang duy trì tỷ lệ LDR thuần ở mức 95%, thấp hơn so với trung bình ngành đạt 105%.
• Lãi suất cho vay cũng sẽ giảm theo xu hướng chung của ngành tuy nhiên sẽ chậm hơn tốc độ giảm của lãi suất huy động khi ngân hàng cần duy trì một mức lãi suất đủ tốt để bù đắp cho các rủi ro về chất lượng tài sản.

TRÍCH LẬP VAMC

Kì vọng trích lập 1,830 tỷ VND trái phiếu VAMC còn lại trong 1H2024 STB thực hiện trích lập dự phòng rủi ro cho vay khách hàng 1,168 tỷ VND(+250.5% QoQ) và ước tính hoàn nhập khoảng 624 tỷ VND cho trái phiếu VAMC.Trong kì, STB thực hiện tất toán 4,145 tỷ VND trái phiếu VAMC bằng nguồn thựcthu từ khách hàng. Hiện tại, với số dư nợ trái phiếu VAMC còn lại chưa trích lậplà 1,830 tỷ VND, kì vọng STB sẽ trích lập toàn bộ khoản nợ này trước Q2/2024



Hoàn nhập gần 8000 tỷ từ PhongPhú

Đầu năm 2023, Sacombank đã tổ chức bán đấu giá 18 khoản nợ được bảo đảm bằng tài sản tại Dự án KCN Phong Phú. Đây là lần thứ 5 Sacombank rao bán khoản nợ này với giá khởi điểm là 7.934 tỷ đồng. Thông tin từ phía Sacombank, tổng giá trị các khoản nợ tính đến ngày 31/12/2021 là 16.196 tỷ đồng, trong đó dư nợ gốc là hơn 5.134 tỷ đồng và lãi tồn đọng là hơn 11.061 tỷ đồng.


Cổ tức, tăng vốn
Do chưa hoàn thành các nghĩa vụ với VAMC, cho nên từ 2015 đến nay STB vẫn chưa được NHNN cho phép chia cổ tức. Nhưng với việc xử lý xong VAMC trong Q1 năm nay thì STB sẽ được chấp thuận để được phép chia cổ tức trở lại. Vốn chủ góp hiện nay của STB là 20.601 tỷ, lợi nhuận tích lũy chưa phân phối là 20.386 tỷ. STB sẽ dùng 100% lợi nhuận chưa phân phối để trả cổ tức (bằng cổ phiếu), từ đấy làm cho vốn điều lệ tăng gấp đôi, điều này sẽ kéo theo tỷ lệ an toàn vốn CAR của STB cũng tăng gấp đôi, từ đó giúp cho STB sẽ được cấp room tín dụng cao hơn.

Tóm lại mình thấy nếu giảm là giảm theo thị trường thôi vì cũng tăng 3 tháng rồi, thời điểm tốt cho anh em kỳ vọng game 2024 có giá ngon để mua, chúc các cụ vững tay chèo