STB - Cổ phiếu kịch hay đang đến hồi cao trào(Part 10)!!!!!!!!

Hơn năm qua ko viết thêm part nào kể từ part 9 link dưới
https://f319.com/threads/stb-co-phieu-uc-che-nhat-thi-truong-2-nam-qua-part-9.1876123/
Định chờ book KCN Phong phú mở Part 10 nhưng thấy có vài diễn biến thú vị nên làm Part 10 theo yêu cầu AE. Tóm gọn lại vài thứ cũ và note những thứ mới ra cho người mới dễ theo dõi:
1. Câu chuyện tái cơ cấu cũ
Sau khi sát nhập P.Nam bank thì Sacom nợ xấu cao nên có đề án tái cơ cấu từ 2017 (cái này mật). Đề án này có và cuối năm 2025 này hết hạn. Giao cho ông DCM làm chủ tịch

3 tháng nữa hết hạn đề án tái cơ cấu thì đã làm đc gì và còn lại gì:

* Đã làm được:
- Thu hồi vốn, xử lý nợ xấu rất nhiều đưa hoạt động về cơ bản bình thường
- Hoàn thành trích lập trái phiếu đặc biệt VAMC
..
* Những gì chưa thể hiện
- Khoản nợ xấu Khu công nghiệp Phong phú (trái phiếu VAMC) đã bán và thu 20% trước BCTC Q2
- Lô cổ phiếu 32,5% tổng số cổ phần STB đang nằm tại VAMC chưa xử lý (604 triệu cổ phiếu)
* Vướng mắc gì
- Khoản 80% KCN phong phú hạn thu nốt 30/6/2025 nên chưa kịp nổi lên
- Lô 32% liên quan đến ghế Chủ tịch và Chủ sở hữu ngân hàng. Lô này lá nút thắt cuối cùng để hoàn thành tái cơ cấu theo đề án được duyệt. Lô này phải được Cơ quan có thẩm quyền cho xử lý mới xử lý được.
* Đề án xong thì Ngân hàng lợi gì
- Được tăng trưởng tín dụng mức bình thường so với Bank khác mà 10 năm qua bị hãm tăng tưởng tín dụng
- Thu được khoản vốn lớn từ việc bán các khoản nợ đang nằm ở VAMC để đưa khoản này vào kinh doanh, gia tăng tài sản có sinh lời và hoàn nhập khoản tiền lớn vào lợi nhuận
- Được mở rộng và làm phát triển các sản phẩm kinh doanh mới gia tăng lợi nhuận
- Được chia cổ tức cho cổ đông sau khi tích lũy 10 năm lợi nhuận chưa chia
2. Câu chuyện còn một số tranh cãi về chuyện lấy tài sản VAMC
Nhiều người mơ hồ câu chuyện STB lấy các tài sản VAMC về có phải trả tiền gì không, nhìn hình dưới đây sẽ rõ. Cơ bản Sacom trả lại tờ giấy mà VAMC đã cấp đang vô dụng trong két sắt (TP đặc biệt) để lấy lại tài sản thôi.

3. Câu chuyện và kỳ vọng gì tương lai
3.1. ETF và ngoại khối mua sắp tới
- Theo báo cáo về quỹ FTSE Vietnam swap và Vaneck vừa ra thì họ sẽ mua lượng lướn 14-18 triệu cổ phiếu


Bối cảnh STB gần đây theo nhiều tin rumor có vài cá mập đã thu gom cho kèo đổi chủ sắp tới và thể hiện trên sàn là vol giảm đi rất nhiều lượng cổ phiếu cơ bản chỉ vài triệu/1 phiên so với số trên là rất nhỏ không biết ETF mua kiểu gì đợt tới cho đủ lượng này
- Khi nâng hạng thị trường thì STB là số ít cổ phiếu bank có đủ size cho ngoại khối mua vào
- Theo dữ liệu từ 15/8 đến nay Tổ chức và tự doanh thu gom rất mạnh ko rõ cho trận đánh lớn M&A trước mắt hay gì. Số liệu tổ chức mua ròng gần 1 tháng nay rất khủng
Khối lượng quá thấp/1 phiên

3.2. Câu chuyện hoàn nhập khoản Khu công nghiệp phong phú làm đột biến lợi nhuận Quý 3
https://cafef.vn/khoan-no-xau-8000-...ban-dau-gia-thanh-cong-188240503005320111.chn
Theo tất cả các báo cáo Sacombank tuyên bố đã hoàn thành trích lập trái phiếu đặc biệt VAMC và báo cáo soát xét 6 tháng vừa qua khoản này đây:

Nhìn báo cáo con số còn lại là: 13.200-11.702 = 1.498 tỷ. Vậy con số này tương đối trùng khít với 20% khoản KCN Phong phú đã thu về chỉ là chưa bút toán vào đây là vừa đủ và khớp với các tuyên bố và báo cáo của Sacombank.

Vậy thì khoản 80% còn lại và phần lãi trả chậm khi thu được sẽ là khoản lợi nhuận đột biến vì không cần phải trích đi đâu nữa.
Khoản này thu được chưa ?:
Theo công bố và theo hồ sơ leak ra cũng như một số CTCK thông báo đã thu xong
Đây là hồ sơ biên bản leak ra:

Đây là báo cáo quản trị:

Kết luận là trước khi bên mua trả tiền đã đàm phán giảm lãi phần trả chậm và Sacom họp HĐQT giảm lãi cho đối tác để họ thanh toán gốc 80% này (số lãi chưa biết bao nhiêu, cũng khá lớn nhưng chưa biết Sacom giảm bao nhiêu).
Giá trị 80% này bao nhiêu: 1.498 x 4 = 6.000 tỷ (chưa tính phần lãi trả chậm sau miễn giảm theo nghị quyết 90/2005/NQ-HDDQT trên)
Kết luận: Q3 này khả năng rất cao sẽ có 6.000 tỷ lợi nhuận đột biến và bút toán VAMC 100% trích lập, còn ông Sacom có lôi chút nào dí vào trích cho nội bảng hay không thì tùy

3.3. Câu chuyện xử lý lô 32,5% cỏ phiếu VAMC
Đây là cái cuối cùng để Sacom bước sang đoạn mới và thú vị hấp dẫn nhất, nhiều drama nhất vì liên quan đến sở hữu ngân hang sau này nếu ai có nó. Vậy đang thế nào:
a. Bản chất nguồn gốc lô này
Lô này là tài sản của mr B và người có liên quan dí vào (hoặc bị dí vào) để cho khoản gốc nợ vay Sacom
Giá trị gốc bao nhiêu:
Theo ông Đông (đại diện SBV phía nam) và ông M chủ tịch tại ĐHCĐ 2020 thì gốc là gần 10k tỷ
https://tapchicongthuong.vn/lo-32-5...se-dau-gia-tu-60-000-dong-co-phieu-122183.htm
Theo công bố của Tổng giám đốc Diễm tại đại hội vừa qua là: 6.611 tỷ
ĐHĐCĐ Sacombank: Hé lộ khoản lãi treo hơn 57.600 tỷ từ vụ Trầm Bê, khẳng định không có nhu cầu mua lại chứng khoán SBS
Mấu chốt các con số là khoản lãi và lãi phạt theo quy định thì cơ quan chức năng hoặc HĐQT có thể giảm lãi. Và con số lãi ở đây giờ nó to hơn số gốc rất nhiều. Đây chính là thứ rất phức tạp
Bên cạnh đó TGĐ Diễm lại tuyên bố khoản lãi treo hiện 57.000 tỷ của ông Trầm Bê nên bán 32% tương đương 604.940.012 cổ phiếu này không có cửa dư trả lại cho chủ nhân. Như vậy theo lời bà Diễm bán số này đc bao nhiêu thì Sacombank được hưởng hết.
Và đây có thể là nguyên nhân bà mất ghế chăng theo các thông tin rumor của mạng xã hội vì số này lại công bố rộng rãi thế cửa giảm số lãi để bán rẻ lô cổ phiếu này sẽ khó khăn hơn.
b.Vậy tiến trình kèo này sao:
Sau khi chị D nghỉ thì ghế này phải được cấp trên duyệt mới được chính thức và hiện nay trên chưa duyệt. Có thể nói bước đi này chưa được đồng thuận ở trên
Hiện Sacom không có người đại diện pháp luật theo Điều lệ Sacom hiện tại nên vướng mắc nhiều vấn đề đặc biệt có thể khó khăn khi phát đơn kiện lên tòa án để thu hồi tài sản bởi Tòa có thể không nhận bởi người ký ko phải đại diện pháp luật.
Chính vì thế nên vừa lấy ý kiến thông qua chủ tịch cũng là đại diện pháp luật và kết quả chỉ 16% Đồng ý/25% gửi (VAMC không gửi). Và lấy phiếu thất bại

Từ kèo này có thể suy đoán:
- Phe cầm quyền hiện tại đang ko được trên ủng hộ hoặc có thể Cơ quan trên đã có lộ trình xử lý 32% cổ phiếu rất -gần rồi nên không cần bước này mà phe cầm quyền ko rõ. SBV cũng phải có biện pháp để Sacom sớm có người đại diện theo pháp luật chứ ko thể để lâu được
- Với vol giao dịch hiện tại rất ít thì đoán có bên nào đó đã thu gom lượng lớn cất giữ, sau pha lấy ý kiến cổ đông này thì đánh giá phe thu gom không phải phe đương quyền
- Việc không có người đại diện pháp luật của một tổ chức lớn kéo dài lâu sẽ rất phức tạp đây là nút thắt cho việc sức ép xử lý lô 32% của Cơ quan chức là rất lớn
Kịch hay đang đến đoạn cao trào!