STB- Hồi sinh sau cuộc đại phẫu

https://cafef.vn/quy-ngoai-quy-mo-2...gan-hang-vua-vuot-dinh-188241225153758346.chn
...
Theo Pyn Elite Fund, việc tiếp quản Ngân hàng Phương Nam (Southern Bank) thành công, dẫn đến việc xóa nợ dài hạn đối với các khoản NPL được sáp nhập vào STB. Tổng cộng 37.000 tỷ đồng tiền thanh lý tài sản thế chấp đối với các khoản vay không hoạt động này đã được tích lũy trong các mục ngoài bảng cân đối kế toán của Sacombank trong quá trình tái cấu trúc hoàn tất gần đây.

“ Việc ghi nhận các khoản phải thu đã thanh toán vào vốn chủ sở hữu của ngân hàng sẽ làm tăng đáng kể vốn chủ sở hữu của STB. Theo tính toán của Pyn Elite Fund , P/B của STB có thể giảm xuống 0,7 ” , ông Petri Deryng nhấn mạnh.

Bảo sao PYN nó múc 127tr cổ STB. Ôm tận 18% tỷ trọng. Nghe p/b ,=0,7 đã muốn bán nhà để mua STB rồi. Tiếc là không có tài sản gì để bán

Tưởng chỉ lan man vĩ mô mà cũng soi xét sâu nhỉ. Nhưng tôi vẫn thích hơn cách tư duy duy lý, lạc quan và kiên định có hơi hướng Fisher của ông ý

“Với các công ty niêm yết tại Việt Nam duy trì mức tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ trong năm 2025, P/E của thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ giảm xuống còn 10,1 theo tính toán của Pyn Elite Fund. Quỹ ngoại cho rằng, thời gian gần đây, thay vì được truyền cảm hứng từ mức tăng trưởng thu nhập đang tăng tốc, các nhà đầu tư đã tập trung vào những rủi ro giảm giá. Trong suốt mùa thu, tâm lý đã bị ảnh hưởng tiêu cực bởi đồng USD mạnh, thuế quan tiềm tàng dưới thời ông Donald Trump và dòng vốn nước ngoài chảy ra khỏi cổ phiếu Việt Nam”

Đúng vậy! Ví dụ tiêu biểu bao nhiêu cổ đông lo sợ ảnh hưởng lúc DXY tăng. Thực tế thì DXY tăng 1 lèo trong cả Q4 từ 100 mà LNST Q4 của STB vẫn vượt xa kỳ vọng. Giờ vượt 108 từ bao giờ mà chẳng thấy ai nhắc nữa

Quỹ này là quỹ chủ động đầu tư trực tiếp vào từng cổ phiếu nên họ nghiên cứu rất kỹ từng cp để xuống tiền, Kg như các quỹ ETF.
Khi STB chiếm 20% danh mục quỹ, gấp đôi danh mục thứ hai thì không hề đơn giản. Bảng điện đã trả lời rồi
Khả năng hiệu suất quỹ PYN năm 2024 là số một tt.

Nhận định về báo cáo của VCBS
https://nguoiquansat.vn/sacombank-d...c-khuyen-nghi-mua-ky-vong-tang-18-187596.html

1. Về dự báo và định giá cho 2025

“Theo dự báo của VCBS, năm 2024, Sacombank ước đạt 29.257 tỷ đồng tổng thu nhập lãi thuần, tăng trưởng 11,8%. Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 11.549 tỷ đồng, tăng 20,4%”
* Hơi thấp so với thực tế (tăng trưởng 32%), chắc do bỏ qua yếu tố KCN Phong Phú và hoàn trả tỷ lệ bao phủ nợ xấu

“Bước sang năm 2025, Sacombank được cho là sẽ có sự đột phá mạnh, tổng thu nhập hoạt động dự kiến tăng trưởng 28,4% lên mức 37.575 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế ước tính vượt 15.200 tỷ đồng, tương ứng tăng trưởng khoảng 32% so với dự lãi năm 2024”
* Tương đồng với dự báo của STBers

“Các chuyên gia VCBS đặt mức giá mục tiêu cho cổ phiếu STB ở mức 42.821 đồng/cổ phiếu, tương đương mức tăng trưởng kỳ vọng 18%”
* Cũng như các CTCK khác, chắc VCBS định giá trên cơ sở các yếu tố dự báo được và bỏ qua khoản 32.5%. Tăng trường thu nhập trên 30% trong 2 năm liên tiếp thì mức định giá trên cũng đâu có quá? Cộng thêm khoản này và khoản thu cuối cùng từ KCN Phong Phú thì mức định giá gộp sẽ vẫn khoảng 52 – 55k đúng như STBers ước tính.

2. Về dài hạn sau tái cơ cấu

“Với tiến độ xử lý tài sản tồn đọng và tái cơ cấu, Sacombank đang chuẩn bị bước vào giai đoạn tăng trưởng mới. Bên cạnh đó, vị thế là một trong những ngân hàng bán lẻ hàng đầu cũng tạo động lực để ngân hàng đạt được những bước tiến xa hơn trong năm 2025.
Dành cho nhà đầu tư, STB không chỉ là một cổ phiếu ngân hàng tiềm năng, mà còn là cơ hội để tham gia vào câu chuyện hồi phục và phát triển dài hạn của một trong những ngân hàng có thanh khoản tốt nhất trên thị trường”
* Ngay cả mức định giá 52-55k trên cũng chỉ mang tính ngắn hạn về mặt định giá khi khoản tiền đấu giá (và một số tài sản ẩn khác, bao gồm KCN Phong Phú) phản ánh vào tài sản ở cuối 2025 hoặc đầu 2026.
Sau đó là tiềm năng tăng trưởng từ nguồn vốn khả dụng với lãi suất 0% từ chính nguồn đó (có thể định lượng sơ bộ) và từ yếu tố vị thế và quản trị mới (chưa thể định lượng).

Nói tóm lại, tôi thấy nhiều người ở đây nhìn nhận chính xác từ cả 2 năm trước đấy. Chỉ có điều nhìn ra sớm quá. Nhưng cái chính là dính vào khoản đầu tư quá hấp dẫn mà không tránh khỏi ít ra là một băng mafia với đủ chiêu trò. Nên khá thiệt thòi trong 2 năm xét về tỷ suất và xét về cơ hội so với các cổ phiếu được bơm thổi khác. Nhưng nếu quay trở lại, chắc vẫn lựa chọn nhưng sẽ điều chỉnh cách thức một chút.

Cái gì bị ép cũng ẩn chứa yếu tố hấp dẫn dù ban đầu hơi gai góc, khác hẳn với bơm thổi. Quan trọng là đường dài!

Lúc nào em có cổ tức

Phải bán xong 32.5%, sau đó STB sẽ có kèo cổ tức 1:2 để nâng vốn điều lệ cho bằng các bank khác. Do đó sóng ở STB xem như mới bắt đầu thôi.

cụ phân tích chuẩn quá/

Vậy phải chờ xử lý xong 32.5% tại VAMC. Em nhớ stb chưa hoàn tất trích lập dự phòng trái phiếu VAMc nữa đúng không nhỉ? Em nhớ thế

Giá mục tiêu 38k cho năm nay khả năng khả thi rồi ae nhể? Giai đoạn 2 lên 5x trước chia